主なポイント
- Replimuneの株価は、発売後3週間で15以上の医療機関がTUDRIQEVを処方したことを受け、17%上昇しました。
- この導入状況は、医師が腫瘍内注射療法を受け入れることを示唆しています。
- TUDRIQEVは、AmgenのImlygicが治療効果を示していない腫瘍にも到達し、Bristol Myers SquibbのOpdivoと併用されます。
- 現金は3億780万ドルに増加し、次の試金石は最初の売上高の数字です。
Replimune Group (REPL) の株価は、TUDRIQEVの黒色腫（メラノーマ）発売に関する初のアップデートを受け、本日17%上昇しました。
この発売は、2つのより大きな名前の製品に関連しています。TUDRIQEVは、Amgen (AMGN) のImlygicと同様に腫瘍溶解性ウイルスであり、Bristol Myers Squibb (BMY) のOpdivoと併用されます。
好調なスタート
「医師からの反応は熱狂的です」と、CEOのSushil Patel氏は述べています。
数字がそれを裏付けています。10月6日に患者への初回納品以降、15以上の医療機関がTUDRIQEVを処方しており、優先200アカウントの70%以上が関与しています。
これは、腫瘍内（時には肺や肝臓の深部）に注射する療法としては迅速なペースです。
売上高の数字はまだありませんが、アナリストは、2027年3月期の2億8,900万ドルから翌年には1億7,300万ドルに収益が増加すると予想しています：
売上高で検証できないため、本日のアップデートはこれらの予想を大きく動かすべきではありません。
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Opdivoには朗報、Amgenには誤差の範囲
Imlygicの適応は皮膚または皮下およびリンパ節の腫瘍であり、臓器腫瘍への効果は示されていません。Amgenはその売上を「その他の製品」に含めており、これは6月期に13の薬剤で3億5,100万ドルのグループです。TUDRIQEVはImlygicの患者の一部を奪い、他の患者にも到達できるため、Amgenはほとんど影響を感じないでしょう。
Bristolはわずかに利益を得ます。すべてのTUDRIQEV患者は、PD-1療法が失敗した後、Opdivoも投与されます。これは、6月期に米国売上高が6%減少して14億2,000万ドルとなった薬剤にとって、小さな新たな用途です。Bristolが明日決算を報告する際、経営陣はこれに言及するでしょうか？
資金は当面ある
Replimuneの現金は6月末までに1億9,500万ドルに減少しました：
その後、8月の株式発行で約1億4,100万ドル（ネット）を調達し、1,500万ドルの負債引き出しにより、9月末の現金は3億780万ドルに増加しました。
経営陣は、これが発売を含め12ヶ月以上を賄うと述べています。それでも、さらなる資金調達があっても驚きません。発売は費用がかかります！
熱狂は本物に見える
私の見解：発売から3週間、このローンチは成功しており、そのより広い適応はImlygicが治療できない患者に到達しています。
もちろん、最初の売上高の数字は12月期の決算まで発表されません。また、TUDRIQEVの条件付き承認を維持できるかどうかは、現在も患者登録中のIGNYTE-3試験に依存しています。
では、Replimuneの株価の実際の価値は？
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