2026年8月時点のマイクロソフト株の主なポイント
- 安値からの反発: マイクロソフト株 (MSFT) は、6月30日の終値373ドルから33%上昇しましたが、1年前の水準からは依然として4.6%下回っています。
- 45%ライン: Azureは第4四半期に43%成長し、第1四半期は45%成長に向けた業績見通しを示しました。
- アナリスト評価は強気優勢: 53件の目標株価のうち、ストリートは39件の買い、14件のアウトパフォーム、3件のホールド、1件の売りをカウントしており、平均570ドルは現在の株価497ドルから14%上回っています。
- モデルによる上昇余地: TIKRの中間ケースの評価モデルでは、マイクロソフト株を2031年半ばまでに1,159ドルと見積もっており、現在の水準から133%のトータルリターン（年率19%）を意味します。
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33%の業績主導の反発の1年後、なぜマイクロソフト株は依然として4.6%下落しているのか
マイクロソフト株 (MSFT) は、6月30日の終値373ドルから8月13日の497ドルまで33%上昇した後でも、1年前の取引水準から4.6%下回っています。この反発は、7月29日に発表された第4四半期決算が全体的に予想を上回ったことに続くものです：収益900億ドル（前年比18%増）、投資関連の変動を調整後の希薄化1株当たり利益4.74ドル（前年比23%増）。
Azureが大きな役割を果たしました。同セグメントの収益は四半期で43%成長し、マイクロソフトは2027会計年度第1四半期について、為替変動調整後で約45%成長に向けた業績見通しを示しました。契約済みだが未認識の収益のバックログである商業残存履行義務は、前年比84%増の6,780億ドルに跳ね上がりました。CFOのエイミー・フッドは第2四半期決算説明会で根本的な制約を率直に述べました：「現在の状況は明らかに、需要が利用可能な供給を上回っており、比較的極端な瞬間です。」顧客が求めるものとマイクロソフトが提供できるものとのこのギャップが、効率化の四半期を加速の四半期に変えたのです。
株価の反応は孤立したものではありませんでした。マイクロソフトは、Meta、Tesla、Nvidiaと並んで、8月13日にS&P 500が史上最高値を記録するのを後押ししたメガキャップ銘柄の一つでした。しかし、1年比較は依然として痛手です。株価は昨年10月に520ドル近辺で取引されていましたが、AI関連の設備投資への懸念に連動した下落により春までに370ドル台に引きずり込まれ、マイクロソフトは2027会計年度の設備投資を再び上方修正しており、第1四半期だけで500億ドルを超えると予想されています。33%の急反発はその計算を消し去りません。それは市場が設備投資の請求書の前に、Azureの再加速を織り込み始めたことを意味するだけです。
マイクロソフト株のAIへの賭けが、今や最終利益を左右している
マイクロソフト自身のAIへの賭けが、利益の変動要因になりつつあります。7月29日の決算には、Anthropicへの持分に関連する32億ドルの利益が含まれており、同社の希望退職プログラムによる予想より軽微なコストと合わせて、希薄化1株当たり利益に0.27ドルを加えました。一方、OpenAIへの持分は逆方向に作用し、同じ四半期で1株当たり0.07ドルを差し引きました。
これらの変動は、BloombergがOpenAIが年率換算で400億ドル以上の収益を生み出す軌道に乗っていると報じ、IBMが業界特化型AIツールを構築するためにOpenAIのエリートパートナー層に参加すると発表した同じ週に発生しました。
四半期決算にAIパートナーシップに関するベンチャー式の評価損益が含まれるようになった株にとって、これらの利益と損失はもはや脚注ではありません。それらは投資家が反応する数字の一部になりつつあります。
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ウォール街のマイクロソフト株目標株価は、反発に追いつきつつある
マイクロソフト株に対するアナリスト評価は依然として強気が優勢です。8月13日時点で目標株価を公表している53人のアナリストのうち、ストリートは39件の買い、14件のアウトパフォーム、3件のホールド、1件の売りをカウントしています。平均目標株価570ドルは株価497ドルから14%上回っており、株価が回復するにつれてこのギャップは急激に縮小しました。
この14%のギャップは、下落中に開いたものの縮小版です。マイクロソフト株は2025年6月30日に497ドルで取引を終え、平均目標株価は522ドルで、ギャップはわずか5%でした。2026年3月31日までに株価は370ドルに下落しましたが、平均目標株価は依然として587ドル近辺にあり、ギャップは59%に広がり、過去1年で最も大きくなりました。
アナリストは株価が下落するにつれて目標株価をわずかに下方修正しましたが、12月の622ドルから6月の561ドルへと、大幅なギャップは主に株価が予想よりも速く下落した結果でした。現在、株価が497ドルまで回復したことで、同じ計算が逆方向に作用しています：平均目標株価は570ドルにわずかに上昇し、ギャップは1年前の水準に近づくまで圧縮されました。
TIKRはマイクロソフト株を1,159ドルと評価、2031年までに133%のリターンを予測
TIKRの中間ケースモデルは、マイクロソフト株を2031年半ばまでに1,159ドルと評価しており、現在の株価497ドルから133%のトータルリターン（4.9年間で年率19%）を意味します。
このリターンプロファイルは、マイクロソフト株を、より成長重視のメガキャップ・クラウド銘柄の一つに位置づけており、Azureの今後数四半期の業績見通しをはるかに超えて持続的な二桁の収益成長を織り込んでいます。
このケースは、Azureが第4四半期に記録した43%と2027会計年度第1四半期に向けて示された約45%を超えて加速経路を維持することに基づいており、ストリートが評価ギャップが3月の59%高から回復するにつれて自らの目標株価で再評価してきたのと同じ成長軌道です。
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