主なポイント
- IREN (IREN) 株は、AIインフラ企業が拡張をどのように資金調達するかについて投資家が懸念を示したため、10月26日から11月2日にかけて13%下落しました。
- Microsoft (MSFT) はデータセンター容量の遅延を報告し、Cipher Digital (CIFR) は四半期売上高2,700万ドルを計上、Applied Digital (APLD) は800MWに関連する資金調達に関する懸念に直面しました。
- IRENの11月5日の決算は、売上高が66%増の2億2,800万ドルに達した一方で、2億6,300万ドルの純損失と残り150億ドルの計画資本支出が実行リスクを浮き彫りにしました。
何が起きたのか？
IREN (IREN) 株は、AIインフラ企業に対する資金調達懸念が圧力となったため、10月26日から11月2日にかけて約13%下落し、25ドルから22ドルに低下しました。
その後、株価は11月5日に52週安値となる17.16ドル（日中安値）を記録しましたが、11月6日の終値では約22ドルまで回復しました。
Microsoft (MSFT) は、四半期の設備投資及びファイナンス・リースが452億ドルに達したと報告し、外部委託のデータセンター容量の遅延が支出に影響を与えているとしました。
一方、Cipher Digital (CIFR) は、第3四半期の売上高が2,700万ドルに達し、初のハイパフォーマンス・コンピューティング・リース収入が含まれていると報告しました。
Applied Digital (APLD) は、Wes Cummins CEOが約800メガワットの追加容量に依然として資金調達が必要であると示した後、同様の懸念に直面しました。
11月2日の Prof G Markets ポッドキャスト では、共同ホストのEd Elsonが、「AIバブルがあるとすれば、それはすでに弾け始めている」と警告し、専門的なAIインフラ事業者への圧力を指摘しました。
しかし、IRENの11月5日の決算 は、根強い需要の強さを示す証拠を提供しました。
四半期売上高は前期比66%増の2億2,800万ドルに増加し、AIクラウド売上高は182%急増して2億ドルに達しました。
IRENはまた、2億6,300万ドルの純損失を報告し、その拡大コストを浮き彫りにしました。
共同CEOのDaniel Robertsは、40億ドルを超える契約済み年間売上高目標は資金調達済みであり、顧客からの設計変更要求とサプライヤーのタイミングに合わせて「現在は1月を目標としている」と述べました。
展開は2027年2月まで延長される可能性があり、追加の実行リスクを生み出しています。
IRENの150億ドル支出計画は依然として大きな試練
IRENの最新の決算では、契約済み売上高のバックログが前期比22%増の203億ドルに増加し、約3分の2が投資適格格付けの取引先に関連していることが示されました。
10月28日、IRENはWingspireと3億6,300万ドルの機器ファイナンス契約を完了 し、既存のAIコンピューティング機器を借り換え、さらなる投資のための資本を解放しました。
同社は、2027会計年度の残りの設備投資が約150億ドルになると見込んでいます。
約90億ドルは、現金、コミット済みGPUファイナンス、および顧客前払い金で賄われると予想されています。
残りの60億ドルは、追加の資金調達および市場状況に左右されるその他の資金源に依存しています。
契約済み売上高があっても、資金調達リスクや株主希薄化の可能性は排除されません。
11月の決算発表前、アナリストは年間売上高が2026会計年度の7億700万ドルから、2029会計年度までに約150億ドルに上昇すると予想していました。
これらの予測は大きな成長の可能性を示していますが、それを達成するには追加の資本とタイムリーなデータセンター展開が必要です。
IREN株は割安か割高か？
IRENは、歴史的な売上高倍率に基づくと潜在的に割安に見えますが、資金調達リスクは残っています。
10月30日時点で株価は予想売上高の約3.4倍で取引されており、3年間の平均である5.2倍を下回っており、投資家が実行リスクを割り引いていることを示唆しています。
IRENは11月6日に21.95ドルで取引を終え、決算発表後に反発したものの、10月26日の終値から約14%下落しました。
強気のシナリオは、203億ドルの契約済みバックログを、過度な株主希薄化なしにキャッシュを生み出す事業に転換することにかかっています。
しかし、追加の借り入れ、展開の遅延、または株式発行は、売上高が急速に成長し続けたとしても上昇余地を制限する可能性があります。
今後12か月間、IRENの評価は、資金調達、展開の実行、および収益性に依存します。
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