主なポイント
- イートン株は過去1か月で16%下落した。AI関連電力株が売られ、GE VernovaとVertivも下落した。
- 最も大きな下落は、Metaが2026年の設備投資計画を上方修正し、フリーキャッシュフローがマイナスに転じた後に発生した。これにより、ハイパースケーラーがAIキャパシティの資金をどう調達するかについて、投資家の懸念が高まった。
- イートンの第3四半期決算は、売上高、受注、マージンが過去最高を記録し、2026年の調整後EPS見通しを13.70ドル～13.80ドルに引き上げた。
- 需要は依然として加速しており、株価は通常の倍率よりも低水準で取引されているため、今回の下落は買い場のように見える。
イートン (ETN) は今朝、市場開始前に第3四半期の売上高、受注、マージンが過去最高を記録し、年間業績見通しを再び引き上げた。これは、株価が16%下落した過去1か月に対する、かなりの反論と言える。
同社だけではない。GE Vernova (GEV) は同じ期間で13%下落し、Vertiv (VRT) は11%下落した。一方、ナスダック100は9%下落した。最も大きな打撃は、Meta Platforms (META) がAIへの支出をさらに増やすと発表した後に訪れた。
イートンは、このテーマをより安全にプレイする方法と見なされていた。10月13日の Mad Money で、ジム・クレイマーは視聴者に対し、中間選挙前のデータセンターを巡る政治的不確実性を考慮して、新規上場したAccelevation Holdingsへの投資を待つよう助言した。「私はむしろ、VertivやEatonのようなより確立されたプレイヤーに留まることを選ぶ」と述べた。
Metaが電力関連株を動揺させた
Metaは10月21日の市場終了後に決算を発表した。同社は2026年の設備投資計画の下限を引き上げ、現在の範囲は1350億ドルから1450億ドルとなり、2026年以降も積極的な投資を継続する見込みを示し、フリーキャッシュフローはマイナスに転じた。また、議決権のないクラスC株を発行し、これは部分的に資金調達のためでもある。
翌日、イートンは6%下落し、GE VernovaとVertivも同様に下落した。
これは一見すると奇妙な反応だ。Metaの設備投資はイートンの需要そのものである。懸念は、誰が支払うかについてだった。もしMetaが構築資金を調達するために新株を発行する必要があるなら、それはどれだけ続けられるのか？ Meta自身の株価はこの1か月で[16%]下落している。
TIKRはイートンについて28人のアナリストを追跡しています。「買い」と評価しているのは何人でしょうか？
イートンの買い、保有、売りの評価の完全な内訳と、ウォールストリートの売上高・収益予測を一箇所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。イートンのアナリスト評価を見る
イートンの受注は増加を続けた
今朝の決算報告は、需要が依然として加速していることを示している：
- 売上高は過去最高の89億ドルを記録し、28%増加。内生的成長率は19%で、業績見通しの上限を上回った。
- 調整後EPSは過去最高の3.68ドルで、7月に示した3.46ドル～3.56ドルの見通しを上回った。
- 過去12か月の平均内生的受注は、Electrical Americas部門で39%、Electrical Global部門で51%増加し、いずれも受注金額が過去最高を記録。
- 電気部門の受注残高は前年同期比46%増加。
イートンはまた、今年3回目となる内生的成長率の見通しを引き上げ、2026年の調整後EPSを13.70ドル～13.80ドルと見込むようになった（7月時点では13.40ドル～13.60ドル）。
これは、同じデータセンター構築需要に販売しているVertivとGE Vernovaにとっても良いニュースだ。（Vertivは9月下旬にウェルズ・ファーゴのアナリスト、スティーブン・トゥーサが選んだAI関連産業株のトップにランクされ、イートンもそのリストに含まれていた。）彼らの次の決算報告では、受注がイートンと同様の様子かどうかが明らかになるだろう。
アナリストはすでに成長を見込んでいた
決算発表前、アナリストは2026年の正規化EPSを13.60ドル、2027年には16.31ドルに上昇すると予想していた：
イートンの新しい業績見通しはこの2026年の数字を上回っているため、これらの予測は上方修正されると予想される。
通常よりも割安
月曜日の終値時点で、イートンは予想PER24倍で取引されており、5年平均の25倍をわずかに下回り、4月に記録した33倍からは大きく乖離している：
アナリストも動じなかった。バーンスタインは11月2日、ストリートで最も高い目標株価である534ドルを維持し、イートンをカバーする28人のアナリストのコンセンサス目標株価は約485ドルで1か月間維持され、これは月曜日の終値より33%高い水準だった：
買い増しの時
投資家は今月、ハイパースケーラーが支出資金をどう調達するかについて、AI関連電力株全体を評価減した。イートンの四半期決算は、その支出が依然として同社に届き、以前よりも速いペースで届いていることを示しており、株価は通常の倍率よりも低水準で取引されている。
率直に言って、私は買いだと思う。Metaのような顧客が積極的な投資を継続すると約束することは、イートンが聞ける最高のニュースの一つだ。
もちろん、もしハイパースケーラーが設備投資計画を削減すれば、イートンの受注もそれに追随し、株価は再びグループとともに下落する可能性が高い。彼らの次の支出計画の更新が注目すべき点だろう。
では、イートン株の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、イートンがどの程度の価値になる可能性があるかを確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予測から始めることも、入力値を調整して独自のビジネス見通しを反映させることもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして提供されるものではなく、いかなる株式の売買を推奨するものでもないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予測に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄も保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
