主なポイント
- Stifelは11月9日、Rivianに対し買い評価と22ドルの目標株価を維持した。これは現在の株価から62%上昇余地を示している。
- Rivianの株価は52週高値から40%下落しており、これは新株発行、利益目標の延期、米国EV市場の縮小が1年間続いた結果である。
- アナリストは2027年までに売上高が2倍以上になると予想しているが、過去90日間で2027年の損失見通しは拡大している。
- Stifelの目標株価は、Rivianの通常の売上高倍率をわずかに上回るだけで達成可能だが、Rivianのキャッシュバーンが継続的に引き起こしている希薄化は考慮されていない。
Rivian Automotive (RIVN) の株価は、希薄化と利益目標の延期が1年間続いた後、52週高値から40%下落している。
11月9日、Stifelのアナリスト、Stephen Gengaro氏は買い評価と22ドルの目標株価を維持した。これは13.56ドルからの62%の上昇余地を意味する。
売りには正当な理由があった
3月、Rivianは自動運転技術への投資を拡大するため、2027年に調整後EBITDAを黒字化するという目標を撤回した。7月には、8,625万株を1株あたり15.50ドルで発行したが、これは前日終値の23%安であった。発行済み株式数は、2025年末の12億4,000万株から、9月30日には14億6,000万株に増加した。また、R2は縮小する市場に投入された。Motor Intelligenceのデータによると、今年9月までの米国EV販売台数は30.7%減少した。
StifelはR2の動向を評価
同社は、Rivianの第3四半期決算と2026年の納車予想の上方修正が、自社の見解を裏付けると述べた。また、R2の受注が予想以上に好調に転換していると指摘した。売上高は38%増の21億6,000万ドルに、納車台数は46%増の過去最高19,248台に達した。
TIKRはRivianについて25人のアナリストを追跡。何人が「買い」と言っている？
Rivianの買い、保有、売りの評価の完全な内訳と、ウォールストリートの売上高・利益予想を一箇所で確認できます。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。Rivianのアナリスト評価を見る
22ドルは妥当か？
株価が下落しているにもかかわらず、ストリートはRivianに好意的になり、コンセンサス目標株価は1年前の14ドルから18ドルに上昇した。
Stifelの22ドルはその平均を22%上回り、25の目標株価の中で最高値は25ドルである。また、アナリストは売上高が2025年の53億9,000万ドルから2027年には116億ドルへと2倍以上になると予想している。
しかし、2027年の損失については逆の動きを見せている。コンセンサスEPSは90日前の-2.18ドルから-2.33ドルに下方修正された。
利益がないため、Rivianは将来の売上高に基づいて評価されている。現在の株価売上高倍率（P/Sレシオ）は1.8倍で、過去3年間の平均2.7倍を大きく下回っている。
22ドルでは、約2.9倍で取引されることになり、その平均をわずかに上回る。この成長が期待される企業にとって、これはそれほど高い要求ではない。
発行済み株式数が問題
Rivianは第3四半期に11億2,000万ドルのフリーキャッシュフローを消費した。同四半期末の現金及び短期投資残高は55億ドルであった。また、22ドルは、Rivianの2029年満期の15億ドルの転換社債の転換価格20.13ドルを上回る水準となる。
StifelのR2に関する見解は正しいと思われる。しかし、1年で22ドルに到達するためには、Rivianは新株発行を止める必要がある。四半期ごとに10億ドル以上の現金が流出している状況では、それが実現するとは考えられない。次の試練は12月である。経営陣は年末までに自動車部門の粗利益を黒字化することを見込んでおり、2027年初頭に発表される第4四半期決算がそれを示すことになる。
では、Rivianの株価の実際の価値は？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Rivianの価値がわかります。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、自社のビジネス見通しを反映させるために入力値を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、また、いかなる株式の売買を推奨するものとして意図されたものではないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄も保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
