主なポイント
- General Millsの配当利回りは7.0%、Comcastは5.4%で、両社とも直近の配当発表では四半期配当を据え置きとしました。
- General Millsの配当は過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローの85%を占めており、経営陣は債務返済を優先しつつ配当率を維持する計画です。
- Comcastの配当はフリーキャッシュフローの24%を占めており、アナリストはそのキャッシュフローが減少する中でも、今年は36%になると予想しています。
- Comcastは来年半ばまでにNBCUniversalの分離を完了する計画で、分離後の各社の配当方針についてはまだ発表していません。
General Mills (GIS) は9月29日、四半期配当を従来通り1株あたり$0.61で据え置きと発表しました。直近の株価では、これは7.0%の利回りとなります。
Comcast (CMCSA) も配当を据え置いています。同社は10月22日に1株あたり$0.33の配当を発表し、同日、経営陣は来年半ばまでにNBCUniversalをスピンオフする計画が順調であると述べました。その利回りは5.4%とより控えめですが、どちらがより優れた高利回り配当株でしょうか？
| 指標 | General Mills (GIS) | Comcast (CMCSA) |
|---|---|---|
| 配当利回り | 7.0% | 5.4% |
| 配当成長率（5年間） | 年率3.9%（2021会計年度-2026会計年度） | 年率7.5%（2020会計年度-2025会計年度） |
| キャッシュ配当支払率（TTM） | 85% | 24% |
| キャッシュ配当支払率（予想） | 76%（2027会計年度） | 36%（2026会計年度） |
| ネット債務/EBITDA | 3.7x | 2.3x |
| 利子カバレッジ | 4.9x | 4.3x |
| 予想株価収益率（P/E） | 11x | 7.2x |
退職者に6%以上の利回りを提供する6つの安全な配当株
現在、年率6%以上の配当を支払う株は100以上あります。
しかし、TIKRの独自データを活用した広範な投資調査の結果、私たちは現在、そのうち本当に退職者にとって安全と言えるのはわずか6銘柄のみであると考えています。
これらはすべて、新しい投資レポートの一部として無料で入手でき、こちらからアクセスできます。
General Millsは債務返済を優先
General Millsの2027会計年度第1四半期（2026年8月30日終了）における有機的売上高は横ばいで、シリアルとスナックの不振により北米小売部門が有機的に3%減少しました。経営陣は2027会計年度の調整後EPSを$3.00から$3.20と予想しています。
フリーキャッシュフローは2025会計年度の$22.9億から2026会計年度（5月決算）に$16.3億に減少し、配当の占める割合は58%から81%に上昇しました。下のチャートは、毎年配当をカバーするフリーキャッシュフローを示しており、2026会計年度が最もわずかな余裕となっています：
2026年8月30日までの12ヶ月間では、配当はフリーキャッシュフローの85%という不安なほど高い割合を占めました。アナリストは2027会計年度でも依然として厳しい76%を予想しています。
CFOのKofi Bruce氏は9月23日に、「当社は配当を完全に維持することを約束しており、短期的には債務圧縮を優先しつつ、現在の1株あたり配当額を維持することを見込んでいます」と述べました。ネット債務はEBITDAの3.7倍であり、同氏は目標の3倍に戻るまでに「少なくとも数年」かかると見込んでいます。フリーキャッシュフローの大部分がすでに配当に充てられているため、General Millsには利益がさらに減少した場合の余裕がほとんどありません。
Comcastは2社に分割中
Comcastの配当は、同社の事業が自らの再編の真っ只中にあるにもかかわらず、はるかに余裕があります。2026年第3四半期の売上高は前年同期比6.1%減の$293億（プロフォルマでは0.5%増）となり、フリーキャッシュフローは14.8%減の$42.1億でした。
Comcastはブロードバンド顧客を新たな価格設定に移行させ、無料の無線回線を提供しており、共同CEOのMichael Cavanagh氏はこれらの投資が「短期的な財務的圧力を生み出している」と述べました。
しかし、そのいずれも配当に近づくことはありませんでした。2026年9月30日までの12ヶ月間、Comcastの$48.2億の配当は$196.6億のフリーキャッシュフローの24%という十分にカバーされた割合を占めました。下のチャートは、2021会計年度から2025会計年度までのいずれの年度においても、配当がフリーキャッシュフローの31.3%を超えていないことを示しています：
Comcastは2020会計年度から2025会計年度にかけて配当を年率7.5%増加させ、1株あたり$0.92から$1.32に引き上げました。また、ネット債務は管理可能なEBITDAの2.3倍です。主なリスクはブロードバンド事業にあり、Comcastは依然として光ファイバーや固定無線アクセスに顧客を奪われています。
では、どちらの配当が勝るか？
Comcastがより優れた高利回り配当株です。General Millsはより大きな配当を支払いますが、その配当はフリーキャッシュフローの85%を占めるのに対し、Comcastは24%であり、またGeneral Millsの配当は同社が債務を圧縮する間、据え置きとなっています。
Comcastの余裕は、アナリストのより低い予想でも維持されます。彼らの試算によれば、同社のフリーキャッシュフローは2024年の$125億から2025年に$192億に急増しました。彼らは今年を$136億と予想しており、2023年の$130億に近い水準です。下のチャートが示す通りです：
その水準でも、配当はフリーキャッシュフローのわずか36%を占めるに過ぎません。16人のアナリストがこの予想を立てており、昨年の最終的なコンセンサスは実際の数値から12%乖離していました。
より速く成長する配当は、収入格差も埋めます：
- 10年目、5年間の成長率で： Comcastに$10,000投資した場合、約$1,040を支払い、当初の$10,000に対する利回りは約10.4%となります。一方、General Millsからの利回りは約$983、つまり9.8%です。
- Comcastが逆転する時期： 5年間の成長率では2034年頃、各配当の最新ペース（General Millsは2026会計年度で1.7%増、Comcastは2025会計年度で6.5%増）では2032年頃です。
General Millsの配当が危険にさらされているわけではありません。同社は、自社とその前身企業が128年間途切れることなく配当を支払ってきたと述べており、そのより大きな配当は見逃すにはあまりにも多くの収入です。ただ、Comcastの配当には成長を続けるためのはるかに大きな余裕があり、それは私にとって今日の追加収入よりも価値があるものです。
もちろん、分割後のComcastが何を支払うかはまだ誰も知りません。7月に、Comcastの経営陣は「今後数ヶ月をかけて…資本配分、資本構成の方針を検討する」と述べました。これらの方針こそが注目すべき点です。
Comcastは忘れて：今すぐ購入できる6つの安全な6%以上利回り配当
配当は莫大な富への鍵を握ることができます。ただし、正しい銘柄を購入した場合に限ります。
正しい高利回り配当株を選ぶことは、夢の退職生活と…毎月次の社会保障給付の支払いを待ちながら切り詰めて暮らすことの違いになり得ます。
私たちは、すべての退職者が今すぐ知っておくべき6%以上の利回りを出す6銘柄を特定しました。（そしてComcastはその1つではありません。）
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる株式の売買推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
