主なポイント
- Applied Digitalは本日7%上昇。競合他社が40億ドル超の年間収益目標が「完全に契約済みかつ資金調達済み」と発表した後、データセンター関連株の反発に乗った。
- Applied Digitalは今後12か月で約800MW分の追加資金を依然として必要としている。
- テキサス州の新規データセンター承認一時停止は、Applied Digitalよりも競合他社とGalaxy Digitalのサイトにより大きな打撃を与える。
- Applied Digitalの次の債務取引が株価にとって最も重要である。
Applied Digital (APLD) は、自社に関するニュースがないにもかかわらず、今朝7%上昇した。木曜日の取引終了後に競合他社が40億ドル超の年間収益目標が「完全に契約済みかつ資金調達済み」と発表した後、データセンター関連株の反発に乗っている。
これは、木曜日に52週安値まで15%下落した 売りに続く動きであり、この売りは中間選挙を巡る懸念によりGalaxy Digital (GLXY) も巻き込んだ。
競合他社の資金はほぼ確保済み
そのAIクラウド収益は前四半期比で約3倍の2億ドルに達した。「完全に資金調達済み」とは、40億ドル目標達成のための建設資金が確保されていることを意味する。しかし、IREN (IREN) が今会計年度に支出を計画している150億ドルのうち60億ドルは、市場状況に左右される資金調達に依存している。
Applied Digitalは依然として資金を必要としている
アナリストは、Applied Digitalの収益が2026年度から2028年度にかけて3倍以上になると予想している：
この成長は、1,410MW分の契約済みリースに依存している。同社株は予想売上高の4.7倍で取引されており、過去3年間の平均である11倍を大きく下回っている：
しかし、債務は現金を大きく上回っている：
総債務は8月31日までに64億8,000万ドルに達し、Wes Cummins CEOは月曜日のCNBCで、今後12か月以内に約800MW分の追加資金が必要であると述べた。
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テキサス州の問題はApplied DigitalよりもIRENの方が深刻
テキサス州次期知事のGina Hinojosa氏は、電力と水のコストに関する規則が策定されるまで新規データセンターの承認を停止することを約束している。Applied Digitalのテキサス州でのプロジェクトは、計画中の50MWサイト1か所のみであり、リース契約済みのキャンパスは他州にある。IRENのMicrosoft向け建物はテキサス州チルドレスにある。
Galaxyのテキサス州ディケンズ郡にあるヘリオスキャンパスは、次のフェーズの資金が完全に確保されているが、承認済みの830MW分の容量にはまだテナントがついていない。新規承認の停止は、この容量に影響を与えないだろうか？
正当な反発、ただし代償付き
テキサス州の一時停止はApplied Digitalのリースを脅かすものではないため、本日の反発は正当なものと言える。
次に注目すべきは、次の3つのキャンパスに対する債務である。6月の社債が支払った7.00%に近い水準での調達は良い兆候であり、昨年11月の9.25%に近い水準では、家賃収入の多くが貸し手に渡ることになる。
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