主なポイント
- ペプシコ、ナイキ、ブリストル・マイヤーズ スクイブに50万ドルを均等に分割投資した仮想ポートフォリオは、年間20,519.20ドル、月額1,709.93ドルの配当を支払います。
- ブリストル・マイヤーズ スクイブとペプシコの配当は安全に見えます。過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローの55％および75％を使用しています。
- ナイキの配当は、過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローの115％を使用しており、手詰まり状態です。また、ナイキは2027年度（会計年度）の売上高が高1桁台で減少すると予想しています。
- ナイキが配当を半減した場合、収入は月額1,424.44ドルに減少し、支払いを停止した場合は月額1,138.94ドルに減少します。
退職して配当で生活している場合、3つの有名企業からの4％の利回りはかなり快適に聞こえます。ペプシコ (PEP)、ナイキ (NKE)、ブリストル・マイヤーズ スクイブ (BMY)は、いずれも現在のレートで4％以上の利回りを提供しています。
では、仮に72歳の退職者が50万ドルを3社に均等に分割投資したとしましょう。月曜日（11月9日）の昼間の価格では、その金額で年間20,519.20ドル、月額1,709.93ドルの配当を受け取るのに十分な整数株を購入できます。これは50万ドルに対する4.10％の利回りで、149.20ドルの現金が残ります。内訳は以下の通りです：
| 銘柄 | 株数 | コスト | 年間配当 | 収入の割合 | キャッシュ配当性向 (TTM) |
|---|---|---|---|---|---|
| ペプシコ (PEP) | 1,167 | $166,530.90 | $6,908.64 | 34% | 75% |
| ナイキ (NKE) | 4,347 | $166,660.42 | $6,851.92 | 33% | 115% |
| ブリストル・マイヤーズ スクイブ (BMY) | 2,661 | $166,659.48 | $6,758.64 | 33% | 55% |
出典: TIKR、2026年11月9日午後12時45分 EST時点の価格；現在の配当レートはStockAnalysisより。
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ペプシコの配当は再びカバーされる
ペプシコは1株あたり年間5.92ドルを支払っており、StockAnalysisによれば54年連続で増配しています。その配当は2020年度（会計年度）から2025年度にかけて年間6.9％成長しました（1株あたり4.02ドルから5.62ドル）。2026年9月16日までの12ヶ月間、配当はフリーキャッシュフローの75％という快適な水準を使用しました。これは、ペプシコが配当に76.4億ドルを支払い、フリーキャッシュフローが76.7億ドルだった2025年度（会計年度）から大きく改善しています：
営業キャッシュフローが回復を牽引しました。2026年度（会計年度）の最初の36週間で79.5億ドルに達し、前年同期の54.7億ドルから増加しました。
懸念は成長です。ペプシコは、投入コストの上昇により、2026年度（会計年度）のコアEPS成長率の業績見通しを5％-7％の下限から2.5％-3.5％に下方修正しました。その後、10月15日、KFCは2027年1月から米国の約3,700店舗をコカ・コーラに切り替えると発表しました。
ナイキは生み出す以上の金額を支払っている
ナイキは1株あたり四半期ごとに0.41ドル、年間1.64ドルを支払っており、StockAnalysisによれば24年連続で増配しています。その配当は2021年度（会計年度）から2026年度にかけて年間8.8％成長しました（1株あたり1.07ドルから1.63ドル）。しかし、2026年8月31日までの12ヶ月間、リスクの高いフリーキャッシュフローの115％を配当に支払いました。2026年5月までの年度では、フリーキャッシュフローは2年前の66.2億ドルから21.8億ドルに減少しました。これにより、ナイキが配当に支払った24.1億ドルを下回りました：
アナリストはわずかな改善を予想しています。12人のアナリストによる2027年度（会計年度）のコンセンサスでは、配当性向は依然として厳しい92％とされており、昨年度のコンセンサスは実際の数値の5％以内に収まりました。
しかし、ビジネスは依然として縮小しています。第1四半期の売上高は前年同期比4％減の112億ドルで、大中華圏は26％減少しました。ナイキは2027年度（会計年度）の売上高が高1桁台で減少すると予想しています。
ブリストル・マイヤーズ スクイブには最も余裕がある
ブリストル・マイヤーズ スクイブは1株あたり年間2.52ドルを支払っており、StockAnalysisによれば19年連続で増配しています。その配当は2020年度（会計年度）から2025年度にかけて年間6.2％成長しました（1株あたり1.84ドルから2.49ドル）。2026年9月30日までの12ヶ月間、十分にカバーされたフリーキャッシュフローの55％を使用しました。また、フリーキャッシュフローは2020年以降のすべての会計年度で配当を2倍以上カバーしています：
この55％は2025年度（会計年度）の39.3％から上昇しているため、注意を払う価値があります。
第3四半期の売上高は前年同期比7％増の131億ドルでした。ブリストル・マイヤーズは2026年の売上高の業績見通しを497.5億ドルから502.5億ドルに引き上げました。注意すべきリスクはエリキシスです。同四半期に26％成長しましたが、今四半期に欧州での独占権喪失が発生し、経営陣は2027年にエリキシスの売上高が15億ドルから20億ドル段階的に減少すると予想しています。
ナイキが配当を削減したらどうなるか
ナイキは、3社の中で唯一フリーキャッシュフロー以上の支払いを行っているため、注意すべき小切手です。もし配当を半減した場合、この退職者の収入は年間17,093.24ドル、月額1,424.44ドルに減少します。支払いを停止した場合、収入は年間13,667.28ドル、月額1,138.94ドルに減少します。
CFOのデビッド・デントンは第1四半期決算説明会で次のように述べています：「配当はナイキにとって非常に重要な優先事項です。…そして、あらゆるシナリオにおいて、配当を維持し、最終的には時間をかけて増やしていくための支えがあります。」ナイキは8月31日時点で84億ドルの現金および短期投資を保有しており、純負債はEBITDAのわずか0.46倍です。これは、しばらくの間、約束を守るのに十分な額です。
頼りにできる2つの小切手と、注意が必要な1つ
ブリストル・マイヤーズ スクイブの小切手が最も安全に見えます。3社の中で最もカバー率が高く、売上高の業績見通しが引き上げられたばかりです。ペプシコのは安全ですが伸び悩んでいます：再びカバーされていますが、業績見通しがこれほど低い水準に設定されているため、近いうちに大幅な増配は期待できません。ナイキのは手詰まりです。増配の継続とバランスシートが時間を買っていますが、この退職者は収入の3分の1を業績回復に賭けていることになります。
ナイキの11月16日-17日のインベスター・デイでは、それがキャッシュに関する計画を変えるかどうかが示されるはずです。また、ブリストル・マイヤーズは、2027年第1四半期に、エリキシスの市場である心房細動におけるmilvexianの治験データを期待しています。
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