バリュエーションモデルのご紹介! 
重要なポイント
- 分バリュエーション・モデルでは、テンポスAIの株価を2年後に66ドル／株と評価している。これは現在の株価54ドル/株から約22％の上昇だ。
- Tempus AIの収益は、今後3年間で合計177％成長すると予測されている。
- ウォール街のアナリストは、テンポス社に対して「買い」と「アウトパフォーム」の評価を維持しており、平均目標株価は約61ドル／株である。
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設立10年の精密医療企業であるテンポスAIは、ゲノム検査、膨大な臨床データ、人工知能を組み合わせたインテリジェント診断プラットフォームによって医療に革命を起こしている。
現在の時価総額は92億ドルで、テンポスAIの株価は2024年6月の新規株式公開以来約47％急騰している。しかし、TEM株は史上最高値の40％下で取引されているため、今日の投資家はディップを買うことができる。
では、テンポスAIの株価が今、割安かどうか見てみよう。
テンポスAI株は2025年5月に買いなのか？
Tempus AIは、米国最大級のがん患者のシークエンサーとしての地位を確立し、約3,000の医療提供施設とのコネクションを構築しており、米国の病院システム全体で大きな存在感を示している。
同社は3つの主要事業部門を通じて事業を展開している。ゲノミクス部門は昨年の売上高の約3分の2を占め、がん患者のための治療法選択検査、微小残存病変（MRD）、遺伝性がんスクリーニング機能を提供している。テンポスAIは最近、アンブリー・ジェネティクス社を6億ドルで買収し、遺伝性がん検査における地位を強化した。
テンパスの2つ目の収益源は、データライセンス事業で、製薬会社が医薬品開発を改善するために非特定患者データを使用することで、10億ドル近い契約額（収益計上されていない）を獲得している。このデータは、包括的な分子情報と縦断的な臨床記録を組み合わせたもので、製薬研究者に他では得られない洞察を提供する。
第3のセグメントはAIアプリケーションに焦点を当て、様々な疾患領域で患者の転帰を改善するアルゴリズムを開発している。現在、売上高のごく一部を占めるに過ぎないが、最近メディケアが心房細動予測アルゴリズムに対する償還を承認したことで、この部門は弾みをつけた。
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2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が事業の収益に対して支払うことを望む金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を牽引し、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
テンポスAIの株価は割安か？
予想
収益成長チャートによると、Tempus AIは今後数年間で驚異的な成長を遂げると予測されている。同社の収益は、2024年の6億9300万ドルから2027年には19億2000万ドルに増加すると予想され、この期間で177％の成長を示す。
前年比の収益成長率予測は、説得力のある軌道を示している：
- 2025年に78％の成長（大幅な加速）
- 2026年に25％の成長
- 2027年に24％の成長
このパターンは、2025年に収益が大幅に加速することを示唆しており、その後、毎年20％強という依然として印象的な成長率に正常化する。
この増収の原動力となりそうだ：
- 臨床応用の拡大：同社はAIの能力を腫瘍学だけでなく、循環器学、神経学、感染症など他の治療領域にも広げている。
- 製薬企業とのパートナーシップテンポスは、臨床試験や医薬品開発にデータプラットフォームを活用しようとする製薬会社との戦略的提携を継続しています。
- 臨床判断支援：同社のAIを活用した診断・治療推奨ツールは、患者の予後改善を目指す医療従事者の間で採用が進んでいる。
- ヘルスケアデータエコシステム：テンポスは、ヘルスケアにおける最も包括的な臨床・分子データベースの1つを構築しており、データセットの増大とともに強力なネットワーク効果を生み出している。
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評価倍率
テンポスAIの歴史的な平均企業価値/売上高倍率（EV/Revenue）は9倍である。株価は、予想売上高の14倍という高い水準で取引されており、現在は予想売上高の7.5倍と、平均の下限に近い水準にある。
この株価倍率の圧縮は、投資家にとって潜在的なチャンスとなる。
さらに、テンポスAIは間もなく黒字化する見込みだ。同社は2027年に0.90ドルの調整後1株当たり利益を計上する見込みだ。
では、テンポスAIの株価をどう評価するか見てみよう。
公正価値
テンポスAIの適正PER倍率がわからないので、適切な収益倍率で予想収益を使えばよい。
- 2027年予想売上：19億ドル
- フォワードEV/売上高倍率：6倍
- 2027年の予想企業価値：114億ドル
- 現在の発行済み株式数173百万株
- 2年後の予想株価：66ドル
テンポスAIの株価は現在54ドルで取引されており、投資家にとっての上値余地は今後2年間で約22％、年利換算で約11％であることがわかる。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
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テンポスAIの目標株価は？
コンセンサスTempus AI（$ TEM）の株価目標は、4月2025の時点で61.56ドルであり、53.50ドルの現在価格から15％の上昇の可能性を示している。
つまりアナリストも、テンポスAIの株価は今日、上昇の兆しがあると見ている：
TEM株：考慮すべきリスク
当社の評価では、株価にはある程度の上昇余地があると見ているが、投資家はいくつかのリスクに注意する必要がある：
- ヘルスケアAI分野における激しい競争
- ヘルスケアアプリケーションにおけるAIに関する規制上の課題
- 機密性の高い医療データに関するプライバシーの懸念の可能性
- 収益の伸びが予想ほど早く収益性に結びつかない可能性
- 高成長・高収益のテクノロジー株に影響を及ぼす市場のボラティリティ全般
TIKRテイクアウェイ
精密医療が腫瘍学だけでなく、循環器学、免疫学、希少疾患などの分野にも拡大する中、テンポスはその膨大なデータネットワークとAI能力を活用し、複数の治療領域にわたって医療の意思決定方法を変革する立場にある。
テンポス社は、アンブリー社の買収もあり、当初の2026年目標を前倒しして2025年に黒字化すると見込んでいる。同社は、最近の関税協議による影響を最小限に抑え、業界予算の逼迫にもかかわらず、製薬会社による同社データの採用が拡大していると見ている。
テンポスAIの株価は今後24ヶ月間買いか？TIKRを使ってアナリストの目標株価と成長予測をチェックし、現在の株価が割安かどうかを確認しましょう。
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