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ドミニオン・エナジー社（NYSE: D）は、米国15州にわたり約700万人の顧客に電力と天然ガスを発電・供給しており、規制下にある公益企業としては米国最大級の企業である。同社は発電所、送電線、天然ガスインフラを運営し、米国のエネルギー供給の基幹を形成している。
最近、1株あたり59ドル、時価総額約500億ドルで取引されているドミニオンは、国内のエネルギー・インフラの中核的存在である。かつては広大なパイプラインと発電資産で知られていたが、非中核事業の売却と事業の合理化を経て、より焦点を絞った規制公益企業へと姿を変えた。
多くの公益事業と同様、ドミニオンの投資魅力の中心は、高成長よりも安定したキャッシュフローと配当である。株価は52週安値の48ドルから反発したが、投資家が安定した収益と重い負債を天秤にかけているため、高値の62ドルを下回る水準にとどまっている。配当性向は87％近く、純負債は約460億ドルで、配当は下支えされているように見えるが、急な増額にはほとんど柔軟性がない。機関投資家にとって、ドミニオンは確実な収益を中心としたディフェンシブ・ホールディングに見える。
株の所有者とインサイダーの売買状況を見れば、大企業がドミニオンをどう見ているかがわかる。
ドミニオンの上位株主は？
ドミニオン・エナジーは15州にわたって電力と天然ガスを発電・供給し、約700万人の顧客にサービスを提供しており、米国最大の規制公益企業のひとつとなっている。同社株は主にパッシブ・インデックス大手によって保有されているが、一握りのアクティブ・マネジャーやヘッジファンドが大きな動きを見せている。
- バンガード・グループ：1億500万株 (12.3%)、~62億ドル。1,470万株（16.2%増）を追加。
- ブラックロック：4940万株(5.8%)、~29億ドル。47.6万株 (+1.0%)追加。
- ステート・ストリート：4630万株（5.4％）、～27億ドル。130万株（+2.9%）を追加。
- キャピタル・リサーチ・グローバル・インベスターズ4,480万株 (5.3%)、～26億ドル。2,170万株(+94.1%)をブースト。
- ウェリントン・マネジメント：2940万株(3.5%)、～17億ドル。1,170万株(+66.0%)増加。
前四半期のハイライトは、ドミトリー・バリャスニー率いるバリャスニー・アセット・マネジメントがドミニオン株を435％以上増やしたことだ。同ファンドは現在、500万ドル超に相当する約4万3000株を保有しており、前四半期から急増している。
もう一つの注目すべき動きはスクエアポイント・オプスで、保有株を72％増の約25万4000株（3000万ドル相当）に増やした。この増加は、同社が今日のインカム主導の環境においてドミニオンを魅力的と見ていることを示唆している。
一方、ジェレミー・グランサムが経営するグランサム・メイヨー・ヴァン・オッテルローは、保有株を63％増の約1万6000株（180万ドル相当）に増やした。ポジションの規模は小さいが、この急増は選択的な経営者がより自信を示していることを示している。
バンガード、ブラックロック、ステート・ストリートは、ドミニオンをインデックス・ポートフォリオに固定している。キャピタル・リサーチとウェリントンは大きくスイングしているが、バリヤスニー、スクエアポイント、グランサムのチームのようなヘッジファンドはエクスポージャーを増やして強気に傾いている。
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ドミニオンの最近のインサイダー取引
今年のドミニオンのインサイダー活動は、積極的な公開市場買付というよりは、予定された株式報酬や定期的な付与のように見える。2025年5月6日の取引のほとんどは、取締役や幹部が54.68ドルで株式を受け取ったもので、これは裁量的な買いというよりも株式報奨と一致している。このようなイベントは、センチメントを一方的に示唆するものではない。
さらに目立つのは、その後の公開市場での買い付けである。6月と8月に、ジェフリー・ライアッシュとロバート・ブルーCEOを含むインサイダーが、それぞれ約56ドルと60ドルで株式を購入した。このような買いは、経営陣が現在の価格で個人資金を投入する意思を反映しているため、通常より強いシグナルを送る。
最近の注目すべき取引をいくつか紹介しよう：
- ロバート・ブルー（CEO）：4.2万株を60ドルで購入（2025年8月）。
- ジェフリー・ライアッシュ（取締役）：56ドルで29万株を購入（2025年6月）。
- 複数の取締役（ロバート・H・スピルマンJr.、ヴァネッサ・アレン・サザーランド、クリスティン・ラブジョイを含む）にはそれぞれ～3～6千株が～55ドルで割り当てられた（2025年5月、株式報酬）。
全体として、5月の動きは株式コンプ・デイのように見えるが、6月と8月の買いは正真正銘のオープンマーケットでの買いとして際立っている。このような組み合わせは、インサイダーが株主と足並みを揃え、現在の株価水準に価値を見出していることを示唆している。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
これらを総合すると、ドミニオンの保有株数は、積極的な増資を行う選別的なマネジャーによる強力な機関投資家の支持を示唆している。バリャスニー、スクウェアポイント、グランサムのチームなどのヘッジファンドが株式を追加しており、安定した利回りを期待できる銘柄として意欲を示している。
しかし、インサイダーはほとんどが少量の売りで、意味のある買いには踏み切っていない。これは必ずしも弱さを意味するものではないが、現在の価格におけるリーダーシップの強い確信の欠如を浮き彫りにしている。
ドミニオンは、安定した配当が期待できる電力会社のようだ。機関投資家は安定した収入を得るためにドミニオンを保有することに抵抗はないようだが、インサイダーは個人的な購入を通じて同じレベルの熱意を示していない。
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