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スノーフレーク・インク（NYSE: SNOW）は、複数のクラウドにまたがる膨大なデータセットの保存、管理、分析を支援するクラウドベースのデータプラットフォームを提供している。同社は、クラウド・ソフトウェア業界で最も注目される企業のひとつに急成長し、最近では1株あたり200ドル前後、時価総額670億ドル近くにまで成長している。
かつてスノーフレークは、主にニッチなデータウェアハウジング・プラットフォームとして知られていたが、クラウド・アナリティクスと広範なAI経済へのシフトにおける中心的なプレーヤーへと進化した。同社のData Cloudは、企業がデータを安全に共有し、コラボレーションすることを容易にし、スノーフレイクにライバルが再現することが困難な地位を与えている。
目覚ましい収益成長と忠実な企業顧客ベースにもかかわらず、スノーフレークは依然として収益性の問題に直面している。急拡大と限られた収益のバランスが、同社を機関投資家やヘッジファンドが注視する銘柄にしている。スノーフレークの設立にはインサイダーが大きく貢献したが、現在では世界最大のアセット・マネージャーやアクティブ・インベスターに広く所有権が広がっている。
誰が株を保有しているのか、インサイダーがどのように取引しているのかを見れば、大口投資家が今、スノーフレークをどのように見ているかが垣間見える。
スノーフレークの上位株主は？
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スノーフレークは、企業が複数のクラウドにまたがって情報を保存、共有、分析できるクラウドベースのデータプラットフォームを提供している。同社株はパッシブ・マネージャーに広く保有されているが、最近いくつかのアクティブ・ファンドが大幅な調整を行った。
- バンガード・グループ：2760万株(8.3%)、～55.4億ドル。583万株 (+2.1%)を追加。
- ブラックロック：1210万株(3.6%)、~24.2億ドル。33万1000株（+2.8%）を追加。
- ジェニソン・アソシエイツ800万株(2.4%)、～16億ドル。136万株(+20.5%)追加。
- フィデリティ・マネジメント760万株(2.3%)、～15.3億ドル。265万株(+53.3%)を追加。
- JPモルガン・アセット・マネジメント：750万株(2.3%)、～150億ドル。132万株(+21.3%)を追加。
- ステート・ストリート：690万株(2.1%)、～13.8億ドル。9.4万株 (+1.4%)追加。
- モルガン・スタンレーIM：550万株(1.7%)、～110億ドル。20万8,000株（-3.6%）をカット。
- アーティザン・パートナーズ500万株 (1.5%)、～9億9,200万ドル。65万2000株（15.2％増）を追加。
- ジオード・キャピタル440万株 (1.3%)、～8億8600万ドル。13万3000株（3.1％増）を追加。
- ニューヴィーン430万株 (1.3%)、～8億6500万ドル。589K（+15.8%）を追加。
前四半期のハイライトは、スノーフレークのポジションを379％増加させたDEショーの大きな動きだ。同ファンドは現在、8880万ドル相当の約39万7000株を保有しており、最近のボラティリティの後、株価に対する強い自信の表れのように見える。
もうひとつの注目株は、スティーブン・コーエン率いるPoint72アセット・マネジメントで、288％株を増やした。同社は現在、およそ268万株（約6億ドル相当）を保有しており、スノーフレイクをクラウドとAIの成長における重要な投資先と見ている可能性を示唆している。
バンガードとブラックロックはスノーフレークをインデックス・ポートフォリオに固定している。フィデリティの53%増額とジェニソンの20%増額は、一部のアクティブ・マネージャーが長期的な上昇を見ていることを示している。DEショーとポイント72のヘッジファンドの動きは、クラウドとAIのエコシステムにおけるスノーフレークの役割に積極的な賭けをするマネージャーがいることを示唆している。
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スノーフレークの最近のインサイダー取引
スノーフレークのインサイダー活動は着実な売りに傾いている。インサイダー売りが日常的なものであったり、分散投資と結びついている場合もあるが、意味のあるインサイダー買いがない場合、投資家は経営陣が今のところ株価は完全に織り込み済みと見ているのかどうか疑問に思うことになる。
最近のインサイダー取引を紹介しよう：
- ブノワ・ダゲヴィル（役員・取締役）：報酬の一部として8月に約215ドルで約45,000株を受け取り、売却。
- マイケル・シュパイザー（取締役）：7月に数百株から10,000株以上、主に208-209ドル前後で複数ロットを売却。
最近の売りは、新たな確信に基づく買いというよりも、継続的な処分のように見える。これらは予定された取引計画の一部かもしれないが、インサイダーによる蓄積がないことから、今日の価格水準でエクスポージャーを増やすことを急がないリーダーたちがいることがうかがえる。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
スノーフレークの株式保有は、バンガードやブラックロックといったパッシブ運用の大手によって支えられている。フィデリティやジェニソンなど一部のアクティブ・マネジャーは、スノーフレークの長期的な成長見通しに対する確信の強さを示すと思われる大幅な積み増しを行ったが、モルガン・スタンレーなど他のアクティブ・マネジャーはポジションを縮小し、より慎重な姿勢を示している。
インサイダーの動きは、主に取締役と共同設立者による着実な売りに傾いているようだ。これらの売りは分散投資や計画的な売買の一環かもしれないが、意味のあるインサイダー買いがないことから、指導者層は現在の株価を特に魅力的とは見ていない可能性がある。
投資家にとっては、全体像はまちまちのようだ。クラウドとAIにおけるスノーフレークの役割に対する楽観的な見方を反映し、機関投資家はエクスポージャーの拡大に積極的なようだが、内部関係者は控えめなようだ。この組み合わせは、収益性に関する短期的な懸念によって緩和された、事業に対する慎重な自信を示しているのかもしれない。
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