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サノフィ（NASDAQ: SNY）は、がん、免疫、希少疾患などの分野で医薬品やワクチンを開発する世界的製薬企業である。世界最大級の製薬グループで、最近では1株当たり50ドル近辺で取引され、時価総額は約1220億ドルに達している。
過去1年間、株価は約13%下落したが、これは投資家が同社の強力なマージンとバランスシートを、収益成長の鈍化と比較検討したためである。粗利益率が70％を超え、レバレッジも限定的な同社は、ディフェンシブな巨大製薬会社の安定性を備えているが、EPSの伸びは鈍いため、熱狂的なファンは抑えられている。
かつては欧州の機関投資家との結びつきが強かったサノフィだが、現在では世界最大の資産運用会社、退職年金制度、ヘッジファンドなど、幅広い投資家がサノフィを所有している。サノフィの株主基盤の変化は、機関投資家が安定性と限られた成長のバランスをどのようにとっているかを示している。
サノフィの上位保有者と最近のインサイダー取引を見ると、市場がどのような位置づけにあるかがよくわかる。
サノフィの上位株主は？
サノフィの上位株主が今日買っているか、売っているかを見る>>。
サノフィの株主には世界最大級の資産運用会社が名を連ねており、最近の動きでは株式売却と選別買いの両方が見られる。
- ドッジ＆コックス：7,170万株（2.95%）、～36億ドル。147万株減(-2.0%)。
- フィッシャー・インベストメンツ1,310万ドル(0.54%)、～6億5,500万ドル。43万1000ドル減（3.2%減）。
- インベスコ・アドバイザーズ860万人（0.35％）、～4億2700万ドル。280万ドル減（24.7%減）。
- キャピタル・ワールド・インベスターズ840万人（0.34％）、～4億1,700万ドル。3万人増（0.4%増）。
- マネージド・アカウント・アドバイザー750万人（0.31％）、～3億7300万ドル。8万8,000人減（1.2%減）。
- バロー・ハンリー・グローバル・インベスターズ730万人（0.30％）、～3億6300万ドル。6.9万人減（-0.9％）。
- T.ロウ・プライス：550万ドル（0.23％）、～2億7600万ドル。5.5M減（-49.9％）。
- ウェリントン・マネジメント430万人（0.18％）、～2億1600万ドル。9万6,000ドル減（-2.2％）。
- パトナム・インベストメント・Mgmt：410万ドル(0.17%)、～2億600万ドル。40万8,000ドル増 (+11.0%)。
- ボストン・パートナーズ400万ドル（0.16％）、～1億9900万ドル。10万ドル減（-2.5％）。
- レイモンド・ジェームズ＆アソシエイツ390万人（0.16％）、～1億9700万ドル。876K増（28.6%増）。
ヘッジファンドのハイライト
- アナンド・パレク氏のアリエスカ・インベストメント・グループはサノフィ株を340％以上増やし、現在～621K株（～3000万ドル相当）を保有している。
- ケン・グリフィンのシタデル・アドバイザーズはポジションを321％以上引き上げ、現在21万8000株（～1060万ドル相当）。
- ジェーン・ストリート・グループは保有株を188%近く増加させ、現在 38万5000株（1860万ドル相当）となっている。
- クリフ・アスネスのAQRキャピタル・マネジメントは保有株を約138％増やし、現在7万3000株（350万ドル相当）。
ドッジ＆コックスやフィッシャーなどのパッシブ運用会社はポジションを減らし、アクティブ運用会社はポジションを分散した。T.ロウ・プライスはポジションを半分近く減らしたが、パトナムとレイモンド・ジェームズは積極的に追加した。ヘッジファンド側では、アリエスカ、シタデル、ジェーン・ストリート、AQRが急増しており、確信が高まっていることがわかる。
投資家にとって、この綱引きは、慎重な大口保有者と日和見主義のヘッジファンドとの間に挟まれた銘柄を浮き彫りにしている。
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サノフィの最近のインサイダー取引
サノフィのインサイダー活動は軽微で、過去1年間に報告された小さな取引はほんの一握りである。ほとんどの取引は取締役によるささやかな動きで、100株から500株の範囲であることが多い。
買い方では、ウォルフガング・ラウクスやジョン・サンディを含む数名の取締役が少額の株式を購入した。これらの買いは、現在の価格水準における取締役たちの自信を示唆している。
最も動きが大きかったのはポール・ハドソンCEOで、2025年5月に譲渡制限付株式または報酬関連で7万株近くを受け取ったようだ。
全体として、サノフィのインサイダー取引実績は、株式報酬と並行してささやかな買いが入っており、バランスが取れているように見える。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
サノフィの株主基盤は複雑な様相を呈している。ドッジ・アンド・コックス、フィッシャー、T.ロウ・プライスのような大規模な機関投資家は投資額を減らしている。同時に、パトナムやレイモンド・ジェイムズなどの運用会社は、この水準に価値があると見ていることを示唆している。
アリエスカ、シタデル、ジェーン・ストリートなどのヘッジファンドが大きく上昇したが、これは投機的関心の高まりを反映しているのかもしれない。
ここ数カ月、インサイダーが買いを入れており、この水準では投資家にとってエキサイティングなことだ。
サノフィは、高い利益率と低いレバレッジを持つ安定した製薬会社として際立っているが、所有者とインサイダーの行動は積極的というよりむしろ慎重であるように見える。将来的な上値の重さは、パイプラインがどのように発展するか、また収益のモメンタムがさらにプラスに転じるかどうかに左右されるかもしれない。
ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを秘めたAI複合企業
誰もがAIで利益を得たいと考えている。しかし、群衆がエヌビディア、AMD、台湾セミコンダクターといったAIから利益を得ている明らかな名前を追いかける一方で、本当のチャンスは、一握りのコンパウンド業者がすでに人々が毎日使っている製品にAIを静かに組み込んでいるAIアプリケーションレイヤーにあるのかもしれない。
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