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コノコフィリップス（NYSE: COP）は、世界中で原油、天然ガス、LNGの探査、生産、販売を行う独立系石油・ガス会社である。株価は最近1株あたり95ドル近辺で取引され、時価総額は約1240億ドルとなっている。かつては主に米国の生産者として知られていたコノコフィリップスは、複数の大陸で事業を展開する世界的なエネルギー大国に成長した。
コモディティ価格の軟化と業績期待の後退により、株価は過去1年間で約14%下落したが、同社は依然として高い収益性、規律ある資本配分、魅力的な配当から利益を得ている。48%近い粗利益率、保守的なバランスシート、3%を超える配当利回りを誇るコノコフィリップスは、不安定なエネルギー市場においても、インカム重視の投資家にアピールし続けている。
機関投資家は、世界のエネルギー需要と株主還元の源泉として、この銘柄を注視している。安定したキャッシュフロー、低い純負債、規律ある支出の歴史から、COPは多くの投資家にとって長期的な中核銘柄となっている。現在の保有比率は、インデックス・ファンド、アクティブ・マネージャー、ヘッジファンドに広く分散しており、それぞれがエネルギー・サイクルについて独自の見解を示している。
コノコフィリップスの所有者とインサイダーの動きを見れば、大口投資家が今、この株についてどのように考えているかが垣間見える。
コノコフィリップスの上位株主は？
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コノコフィリップスは世界中で石油と天然ガスを探査・生産しており、独立系エネルギー企業としては最大級の規模を誇る。コノコフィリップスの株主は大手インデックス・ファンドが中心だが、アクティブ・マネジャーは異なる見方をしている。
- バンガード・グループ1億2,060万株 (9.7%)、～114億ドル。微増。
- ステート・ストリート：6,720万株 (5.4%)、～64億ドル。保有株を削減。
- ブラックロック：6430万株（5.2％）、～61億ドル。大幅減資。
- T.ロウ・プライス：4,140万株(3.3%)、～39億ドル。保有株数増加。
- チャールズ・シュワブIM4,040万株 (3.2%)、~380億ドル。小幅追加。
- キャピタル・インターナショナル：3,860万株 (3.1%)、～37億ドル。ポジションを増加。
- ウェリントン・マネジメント3130万株 (2.5%)、～30億ドル。小口カット。
- ジオード・キャピタル：2,800万株（2.2％）、～26億ドル。やや下落。
- JPモルガンAM：2,640万株 (2.1%)、～25億ドル。大幅減。
- MFSインベストメント：2270万株（1.8％）、～21億ドル。保有株数を削減。
- イーグル・キャピタル：2220万株（1.8％）、～21億ドル。さらに追加。
前四半期のハイライトは、ジェーン・ストリート・グループの積極的な動きで、コノコ・フィリップス株を3385%以上増加させたことだ。同ファンドは現在、4,160万ドル相当の約46万3,000株を保有しており、同銘柄に大きく賭けていることがわかる。
レイ・ダリオのブリッジウォーター・アソシエイツも、ポジションを1422％増の約16万6,000株（1,490万ドル相当）と大幅に増やした。このような増加は、同ファンドが現在のレベルでCOPのリスク・リターンに上昇余地があると見ている可能性を示唆している。
もうひとつの注目株はスクエアポイント・オプス（Squarepoint Ops）で、持ち株比率を約989％拡大した。同社は現在、3460万ドル相当の約38万5000株を保有しており、注目すべきエクスポージャーの急増を示している。
最後に、サンダー・ガーバーのハドソン・ベイ・キャピタルは保有株を413％以上増やし、現在100万ドル強に相当する約1万2000株を支配している。規模は小さいが、増加の規模はファンドの関心が高まっていることを示している。
バンガードのようなインデックス・ファンドは、COPをグローバル・ポートフォリオに固定しており、安定性をもたらしている。T.ロウやキャピタル・インターナショナルのようなアクティブ・マネージャーはエクスポージャーを増やしているが、ブラックロックやJPモルガンは減らしている。この分裂は、目先の原油価格と収益性に関する不確実性を反映している可能性がある。
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コノコフィリップスの最近のインサイダー取引
インサイダー取引のデータから、経営陣や取締役が会社の見通しにどれだけ自信を持っているかがわかることがある。
コノコ・フィリップスについては、インサイダー取引の動きは限られているようだ。しかし、カーク・ジョンソン副社長が6月に1株94ドルで約50万ドルの株式を購入したことは注目に値する。これはオープン・マーケットでの購入、つまり自己資金での購入であった可能性が高いが、役員報酬プランの一環であった可能性もある。
この株は現在、1株あたり95ドル前後で取引されている。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
コノコフィリップスの株主基盤は安定しており、バンガードやその他のインデックスファンドが長期的な安定を支えている。同時に、アクティブ・マネジャーは、あるものはエクスポージャーを増やし、あるものはエクスポージャーを減らしている。この混在は、原油価格とキャッシュフローが短期的にどこに向かうかについての見解の相違を指しているのかもしれない。
一方、インサイダーの動きは鈍い。目立ったインサイダー買いがないことは、経営陣が現在の水準で強いバーゲンを示唆していないことを示唆している。
投資家にとって、その判断は分かれるところだ。COPは信頼性の高い配当、高い利益率、保守的なバランスシートを提供しているが、機関投資家やインサイダーの行動を見ると、この銘柄への信頼は積極的というよりむしろ慎重なものであることがわかる。
ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを秘めたAI複合企業
誰もがAIで利益を得たいと考えている。しかし、群衆がエヌビディア、AMD、台湾セミコンダクターといったAIから利益を得ている明らかな名前を追いかける一方で、本当のチャンスは、一握りのコンパウンド業者がすでに人々が毎日使っている製品にAIを静かに組み込んでいるAIアプリケーション層にあるのかもしれない。
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