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ブラックロック（NYSE: BLK）は世界最大の資産運用会社で、機関投資家、政府機関、個人の株式、債券、オルタナティブ資産への投資を支援している。同社は10兆ドル以上を管理し、株式は1,105ドル近辺で取引されており、同社の市場価値はおよそ1,750億ドルである。
かつては主に債券運用の専門知識で知られていたブラックロックは、iシェアーズETFフランチャイズとアラジン・リスク・マネジメント・プラットフォームを通じて、現代投資の屋台骨へと進化した。この変革により、ブラックロックは地球上で最も影響力のある金融会社のひとつとなり、市場全体で数兆ドルの資金が配分される方法を形成している。
安定した手数料収入、高い営業利益率、ETFにおける比類のない規模を背景に、ブラックロックは政府系ファンドから退職金制度まで、幅広い機関投資家にとって所有必須の企業となっている。創業者で最高経営責任者（CEO）のラリー・フィンクは現在も重要な株式を保有しているが、株式の大半はパッシブ大手、長期資産運用会社、政府系投資家に分散しており、ブラックロックをグローバル・ポートフォリオの中核に据えている。
誰が株を保有し、インサイダーが何をしているかを見ることで、金融界の大物たちが現在のブラックロックをどう感じているのかを覗き見ることができる。
ブラックロックの上位株主は？
ブラックロックは世界中の機関投資家、政府機関、個人の資金を運用しており、グローバル投資における最大のプレーヤーである。主要な資産運用会社や政府系ファンドを中心に、アクティブ・マネジャーもさまざまなレベルの投資を行っている。
- バンガード・グループ：1390万株 (8.99%)、~157億ドル。22.7万株 (+1.6%)を追加。
- クウェート投資庁：799万株（5.16％）、～90億ドル。堅調。
- ブラックロック・インスティチューショナル・トラスト：690万株(4.45%)、～78億ドル。31万株(-4.3%)削減。
- ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ627万株 (4.05%)、~71億ドル。8万9,000株 (-1.4%)を売却。
- テマセク・ホールディングス509万株 (3.29%)、～570億ドル。堅調。
- キャピタル・リサーチ・グローバル・インベスターズ386万株(2.49%)、～43億ドル。42.4万株（12.4%増）を追加。
- キャピタル・ワールド・インベスターズ355万株(2.29%)、～40億ドル。50万株(-12.4%)を売却。
前四半期のハイライトは、 ジョン・オーバデックのツー・シグマ・アドバイザーズで、ブラックロック株を275％増加させた。同ファンドは現在、160万ドル相当の約1500株を保有しているが、これは同社の長期的な見通しに対する確信の強さを反映した急激な増加であろう。
もう一つの大きな動きは、アンドリュー・サンドラーのサンドラー・キャピタル・マネジメントがポジションを243％近く増やしたことだ。同社は現在、5300株（560万ドル相当）を保有しており、この水準での自信の高まりを示唆している。
スティーブン・ションフェルドのションフェルド・ストラテジック・アドバイザーズもブラックロックの保有株を拡大し、127％増の約2万7400株（2880万ドル相当）を保有している。これは、積極的なヘッジファンド・プレーヤーからの支持を示す意味のあることのように見える。
最後に、ケン・グリフィンのシタデル・アドバイザーズがポジションを117％増やし、保有株数は7万2,000株以上（7,560万ドル相当）となった。シタデルの大幅増資は、世界で最も影響力のあるヘッジファンドのひとつが引き続き関心を寄せていることを浮き彫りにしている。
バンガードやクウェートのようなパッシブファンドは、サイクルを通じて保有する傾向があるため、安定性がある。一方、アクティブ・ファンドの動きは分かれている。キャピタル・リサーチの増加やヘッジファンドの買いは楽観的な見方を示しているかもしれないが、キャピタル・ワールドや他の投資家の減少は、一部の投資家が目先の上昇をあまり期待していないことを示唆している。
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ブラックロックの最近のインサイダー取引
インサイダー取引は、会社の役員や取締役が自社株をどのように見ているかを知る手がかりとなる。ブラックロックでは、最近の提出書類によると、活動は売りに傾いており、目立った蓄積の兆候は見られない。
インサイダー売りが常に自信のなさを意味するわけではないが、経営陣が現在の株価はすでに会社の強さの多くを反映していると考えていることを示唆することもある。
最近のインサイダーセールスを紹介しよう：
- ローレンス・フィンク（CEO兼会長）：1,120ドル付近で約12K株を売却。
- J.リチャード・クシェル（取締役）：1,120ドル近辺で合計～34K株を売却する一方、513.50ドルで～17K株を行使し、保有株を純減した。
これらは、報酬プランや個人的な分散投資と結びついた可能性のあるささやかな取引のようだ。それでも、インサイダーによる買いがないことは、最近の上昇を受け、株価が公正に評価されていると指導部が見ていることを示唆しているのかもしれない。
投資家にとって、内部関係者の慎重な論調は、今日の水準での追加投資意欲が限定的であることを示唆しているのかもしれない。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
ブラックロックの株主基盤は、バンガードなどのパッシブ大手やクウェートなどのソブリン投資家に支えられているため、株価はグローバル・ポートフォリオに幅広く連動している。アクティブ運用会社では、キャピタル・リサーチが増額しているが、これはブラックロックの長期的な収益力に対する自信を反映しているのかもしれない。同時に、キャピタル・ワールドとブラックロック・インスティテューショナル・トラストの減額は、一部の機関投資家の慎重なスタンスを示唆している。
ラリー・フィンク最高経営責任者（CEO）とJ・リチャード・クシェル・ディレク ターの売却により、インサイダーの活動は売却に偏っているようだ。これらの取引はブラックロックの規模に比べると比較的小さく、報酬や多様化に関連している可能性があるが、インサイダーによる買いがないことは、指導部が現在の価格での追加を急いでいないことを示している可能性がある。
全体的なシグナルはまちまちのようだ。機関投資家は引き続きブラックロックを中核的な金融銘柄として保有しているが、インサイダーやアクティブ・マネジャーによる選別的な売りは、若干のためらいを示している。投資家は、ブラックロックを安定的な長期保有銘柄として扱いながら、より明確なカタリストを待って、本日～1,100ドルの水準で追加投資しているのかもしれない。
ウォール街が見落としている、大きなアップサイドを秘めたAI複合企業
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