重要なポイント
- AMDのAIアクセラレーターMI350は、MI300Xの35倍の性能向上により、対応可能な市場を大幅に拡大する。
- AMDはEPYCプロセッサーにより、サーバー用CPUの市場シェアを7四半期連続で拡大している。
- マクロ的な逆風にもかかわらず、AMDの顧客ビジネスは前年比68％の増収と記録的なASPで好調だ。
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アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は、ハイパフォーマンス・コンピューティングの総合大企業へと静かに変貌を遂げた。
リサ・スー最高経営責任者（CEO）のリーダーシップの下、AMDはデータセンターでのプレゼンスを急速に拡大し、クライアント・プロセッサーで大きな市場シェアを獲得し、急成長するAIアクセラレーター分野で信頼できる競争相手としての地位を確立した。
今日のAMDの株価を見ると、多くの投資家は、最近の市場のボラティリティにもかかわらず、今が株式に投資する良いタイミングなのか疑問に思うかもしれない。
2025年第1四半期に前年同期比36%の大幅増収を達成したAMDは、複数の成長市場にまたがる戦略的ポジショニングにより、現在最も魅力的な半導体投資の1つとなっている。
AMDの株価が短期的な変動に左右されない投資家に大きなリターンをもたらす可能性がある3つの主な理由を検証してみよう。
1.AIアクセラレーターの成長、MI350で拡大へ
AMDのデータセンター向けGPU事業は、2025年半ばに次世代AIアクセラレーター「MI350シリーズ」の発売を控え、急速に拡大している。
アナリストがこの新製品ラインを考慮して収益予測を調整するため、この進展はAMDの株価予測にプラスの影響を与える可能性がある。
MI350は、MI300Xと比較してメモリ容量と帯域幅が1.5倍となり、AMDが拡大するAIワークロードをサポートできるようになるという大きな飛躍を意味する。
リサ・スー最高経営責任者（CEO）は、MI350が大規模言語モデルの推論において「MI300Xと比較して最大35倍のスループットとパフォーマンス」を実現できると強調している。この性能向上は、AIインフラのコストを最適化するハイパースケーラーがまさに必要としているものであり、今後数四半期におけるAMDの株価上昇の大きな原動力となる可能性がある。
AMDはすでに、MI355Xアクセラレーターと第5世代EPYCプロセッサーを搭載した大規模クラスターを展開するオラクル・クラウド・インフラストラクチャーとの数十億ドル規模のパートナーシップなど、顧客からの強い関心が寄せられている。こうした顧客基盤の拡大は、AIアクセラレーター分野におけるAMDの信頼性が高まっていることを示している。
重要なのは、AMDのAI戦略がシリコンのみならず、包括的なソフトウェア・スタックにも及んでいることだ。チップメーカーは、ROCmソフトウェアのリリース・シーケンスを加速させ、四半期ごとのアップデートから、最適化されたトレーニングと推論コンテナの隔週リリースへと移行した。このような努力は実を結びつつあり、Hugging Faceの200万以上のモデルがAMDハードウェア上ですぐに動作するようになった。
AMDによるZT Systemsの買収は、世界クラスのシステム設計の専門知識を加えることで、その地位をさらに強化するものです。これにより、業界標準に基づき、すぐに導入可能なラックレベルのAIソリューションを提供し、ハイパースケーラの導入時間を短縮し、市場投入までの時間を短縮することが可能になります。
2.EPYC TurinでサーバCPUの優位が続く
AMDのEPYCサーバー・プロセッサーはインテルから市場シェアを奪い続け、第1四半期のデータセンター部門は前年同期比57％増の37億ドルに達した。半導体大手のAMDは現在、企業向けサーバー用CPUの売上高で7四半期連続の2桁増という好調な伸びを記録しており、伝統的に動きの鈍い市場において素晴らしい業績を上げている。
第5世代EPYC「Turin」プロセッサーの発表により、AMDの競争力はさらに強化された。第1四半期には、AWS、グーグル、オラクルなどの主要プロバイダーから30以上の新しいクラウドインスタンスが発売され、すべての主要クラウドプロバイダーがTurinベースの追加製品を開発しています。
企業のオンプレミス市場も急速に拡大しており、デル、シスコ、HPE、レノボ、スーパーマイクロから150以上のTurinプラットフォームが発売されている。
AMDの企業におけるプレゼンス拡大には目を見張るものがあり、EPYCは現在、通信、航空宇宙、半導体の上位10社のすべて、自動車関連企業の上位10社のうち9社、フォーブス2000の製造業上位10社のうち7社で採用されている。
さらに心強いのは、AMDのロードマップの可視化である。第5世代EPYCの製造をTSMCの新しいアリゾナ工場で開始し、TSMCの2ナノメートルプロセスノード向けの次世代EPYC「Venice」プロセッサを発表した。
この強力な製品パイプラインにより、AMDはサーバー市場シェアを継続的に拡大する明確な道筋を得ることができ、特に顧客はAMDを重要インフラ向けの安全で安定したベンダーと見なしている。
こうした動きが具体化すれば、現在および今後数年間、AMDの株価にプラスの影響を与えると期待している。
3.PC市場回復の中、クライアントビジネスは好調
AMDのクライアント事業は、第1四半期に卓越した業績を達成し、売上高は前年同期比68%増となった。この成長は、PC市場全体の回復を大幅に上回り、AMDが高価値市場セグメントを獲得する能力を実証している。
AMDは、ハイエンドのデスクトップおよびモバイルRyzenプロセッサーのミックスにより、クライアントCPUの平均販売価格（ASP）で過去最高を記録した。AMDの最新世代Ryzenプロセッサーは、ゲーマーに選ばれるCPUとなり、世界の主要な電子小売業者のベストセラー・リストの上位にランクインした。
重要な業務用PC分野では、Ryzen PRO PCの販売台数が前年比で30%以上増加した。これは、新規の企業顧客の獲得と、HP、レノボ、デル、ASUSのAMD搭載業務用システムが2024年比で80%増加したことによる。
AMDはこれまで、この利益率の高い分野では存在感が薄かったため、今回の業務用PCへの進出は成長機会となる。
AMDのAI PC戦略も勢いを増しており、最新世代のAI PCプロセッサーの売上高は前四半期比で50%以上増加している。AMDの新しいRyzen AI MAX+およびメインストリームのRyzen AI 7および5 300シリーズ・プロセッサーを搭載した初のノートブックが発売され、好評を博しており、AMDは成長するAI PCカテゴリーで競争力を発揮している。
経営陣は、AMDが2025年にクライアント・プロセッサー売上高を市場を大きく上回る成長を遂げることができると確信している。
AMD株が現在割安に見える理由
アナリストのAMD株の平均目標株価は127ドルで、現在の水準から24％上昇する可能性を示している。
このAMDの株価予想は、利益率の高いデータセンター市場でのシェア拡大に伴い、継続的な収益成長と利益率の拡大が見込まれることを反映している。
同社の第1四半期決算は、強力な営業レバレッジを実証している。純利益は前年同期比で55％増加し、売上高の伸び36％を上回った。
この傾向は、AMDの最も利益率の高い事業が全体の収益構成に大きく寄与するようになるにつれて継続し、今後数四半期にAMDの株価を押し上げると予想される。
AMD株の予想PERは約24倍で、過去5年間の平均36倍を大きく下回り、多くの同業半導体メーカーよりも低い。
AMD株を追跡しているアナリストは、調整後の利益が2024年の1株当たり3.31ドルから2027年には6.94ドルに拡大すると予想している。AMD株が将来利益の25倍の価格で取引されるとすれば、2027年初頭には現在の株価102ドルを上回る174ドル前後で取引されることになる。
TIKRによるAMD株の評価
AMDは、複数の高成長セグメントを網羅する強力なポジショニングを確立しており、2025年以降に向けて最も魅力的な半導体投資の1つとなっている。
AMDの株価はマクロ経済要因や貿易摩擦により短期的には不安定になるかもしれないが、その技術的リーダーシップ、市場でのプレゼンス拡大、明確なロードマップは、同社が市場シェアを拡大し続け、より広い半導体市場よりも速いペースで成長するのに十分な位置にあることを示唆している。
このためAMD株は、半導体分野の成長を取り込もうとする人々にとって、魅力的な長期投資先となる可能性がある。
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