Punti Chiave
- Vistra è scesa del 16% in una settimana toccando un nuovo minimo a 52 settimane, insieme a Vertiv, dopo che il Texas ha eletto un governatore che ha promesso di bloccare i nuovi data center.
- Vistra aveva coperto circa il 94% della sua produzione attesa per il 2027 tramite hedging all'inizio di agosto, e la maggior parte dei suoi nuovi impianti a gas si trova in PJM, dove un concorrente vede una forte domanda.
- Una moratoria in Texas colpirebbe Vistra prima nel 2028, quando solo circa il 72% era coperto.
- Il calo sembra eccessivo, e il rapporto del 6 novembre di Vistra è il prossimo banco di prova.
L'azione di Vistra (VST) è scesa del 16% nell'ultima settimana e ha chiuso mercoledì a un nuovo minimo a 52 settimane. Ha seguito il voto di martedì, quando Gina Hinojosa ha sconfitto il governatore del Texas Greg Abbott con la promessa di bloccare i nuovi data center.
Vertiv (VRT) è scesa anch'essa del 16%, in una vendita generalizzata delle infrastrutture per l'IA.
Il Texas è la preoccupazione
Il Texas ospita 19.858 MW dei 43.641 MW di impianti di Vistra, e Wells Fargo stima che il 27% dei gigawatt di data center pianificati negli USA si trovi nello stato.
Gli ordini di Vertiv non hanno ancora rallentato: gli ordini organici sono più che raddoppiati nel terzo trimestre. Ma Liz Ann Sonders di Schwab ha postato su X martedì che, secondo Baird, le cancellazioni di progetti di data center nel terzo trimestre "sono state quasi maggiori dell'intero 2025 e 2024 messi insieme". Il prossimo rapporto di Vertiv mostrerà se i suoi clienti sono tra questi.
Gran parte dei prossimi due anni è già venduta
Prima del voto, gli analisti si aspettavano che l'EPS normalizzato di Vistra balzasse dell'83% quest'anno e continuasse a salire fino al 2028:
Non mi aspetto che le elezioni influenzino molto il 2027: Vistra aveva coperto circa il 94% della sua generazione attesa per quell'anno tramite hedging al 3 agosto. Un rallentamento in Texas si vedrebbe prima nel 2028, quando solo circa il 72% era coperto.
E l'accordo con Cogentrix ha aggiunto circa 5.500 MW di impianti a gas, di cui solo 583 MW in Texas. La maggior parte del resto si trova in PJM, dove Talen Energy (TLN) ha fornito previsioni per l'EBITDA rettificato 2027 circa il 26% superiore a quello del 2026 su quella che il CEO Mac McFarland ha definito "solida struttura di fondo di PJM".
TIKR monitora 23 analisti su Vistra. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Vistra, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti di Vistra
Giovedì è il prossimo banco di prova
Vistra era economica anche prima di mercoledì, a 13x gli utili forward alla chiusura di lunedì contro una media quinquennale di 15x:
Il calo di mercoledì l'ha portata a circa 12x, e il prezzo obiettivo di consenso di $205 è superiore del 71% a quella chiusura.
Penso che il mercato stia reagendo in modo eccessivo a una moratoria che avrebbe effetto nel 2028 al più presto.
Naturalmente, Vistra pubblica i risultati giovedì, e ad agosto il CFO ha detto che l'EBITDA rettificato 2027 si stava dirigendo verso l'estremità inferiore del suo intervallo di $7,4-7,8 miliardi. Un dato più debole, o qualsiasi segnale di un ritiro degli acquirenti in Texas, renderebbe questo calo più ragionevole.
Quindi, qual è il valore reale dell'azione Vistra?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Vistra. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono fornire consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti sull'azienda o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
