Key Stats for The Trade Desk Stock
- Current Price: $12.08
- Target Price (Mid): ~$26
- Street Target: ~$14
- Potential Total Return: ~118%
- Annualized IRR: ~20% / year
Now Live: Discover how much upside your favorite stocks could have using TIKR’s new Valuation Model (It’s free) >>>
What Happened?
The Trade Desk (TTD) fissa le sue previsioni sui ricavi come un minimo, e fino al Q4 2024 non le aveva mai mancate. Ora ha mancato il target due volte in sette trimestri. Nel Q2 2026, i ricavi di $715.06 milioni sono risultati $34.94 milioni al di sotto del minimo di $750 milioni, e le azioni sono scese del 21.9% il 7 agosto, la seduta successiva alla pubblicazione dei risultati. Hanno chiuso a $12.08 il 9 ottobre, in calo del 68.2% nel 2026. Il prossimo minimo, nei materiali per le relazioni con gli investitori della società, è di $650 milioni per il Q3.
Vedi le stime storiche e forward per le azioni di The Trade Desk (È gratis!) >>>
Il CFO Non Definisce Conservativo il Minimo di $650 Milioni
Tra le due mancate, i ricavi hanno superato il minimo per cinque trimestri consecutivi, di circa $7 milioni a $41 milioni. Gli analisti hanno smesso di contare su quel margine. I 32 analisti monitorati da TIKR hanno una media di $651.44 milioni per il Q3, circa il 12% al di sotto dei $739.43 milioni del Q3 2025. Separatamente, 28 analisti si aspettano un EBITDA rettificato di $160.81 milioni, contro una previsione di circa $160 milioni.
Il Chief Financial Officer Nate Olmstead, entrato in luglio, ha dichiarato nella conference call del 6 agosto che "non c'è stato alcun cambiamento nell'approccio alle previsioni". Ha aggiunto che "la visibilità è in qualche modo più limitata rispetto al passato recente" e che "in generale, non pensiamo che le previsioni debbano essere considerate conservative o aggressive".
I minimi passati lasciavano spazio a un superamento. Questo arriva senza quella promessa.
La crescita del 3% del Q2 includeva anche la spesa politica legata alle elezioni di medio termine negli Stati Uniti, che Olmstead non ha quantificato. Il calo previsto per il Q3 si verifica durante la stagione della campagna elettorale in vista del voto del 3 novembre.
Green Scommette che il Valore Batte una Commissione Più Bassa
Il CEO e co-fondatore Jeff Green ha attribuito il Q2 alla pressione macro su alcuni dei maggiori brand e all'esecuzione del suo stesso team. Alcuni investitori che hanno venduto hanno invece indicato la concorrenza. Vision Capital, che ha uscito il titolo nel Q3, ha scritto che i prezzi aggressivi di lancio di Amazon (AMZN) sulla sua piattaforma di acquisto pubblicitario hanno attirato via gli inserzionisti.
Green afferma che il suo take rate è rimasto entro pochi punti percentuali dallo stesso livello per un decennio, salendo in cinque degli ultimi 10 anni e scendendo in cinque. Ha detto che la società valuterà sempre cambiamenti di prezzo, ma non si aspetta che il tasso netto cambi drasticamente.
In un esempio ipotetico, ha sostenuto che una commissione dell'8% spesa oggettivamente può comprare media migliore di una commissione del 4% abbinata all'inventario di un concorrente, quindi $1.08 contro $1.04 per impression non è automaticamente l'affare peggiore.
La pressione non è uniforme. Olmstead ha nominato cibo e bevande, e casa e giardino, come i settori sotto pressione. Ha elencato medico, salute, automotive e viaggi tra quelli in forte crescita, anche se ha detto che i dazi stanno frenando l'automotive.
Vedi come The Trade Desk si comporta rispetto ai suoi pari su TIKR (È gratis!) >>>
TIKR Advanced Model Analysis
- Current Price: $12.08
- Target Price (Mid): ~$26
- Potential Total Return: ~118%
- Annualized IRR: ~20% / year
Lo scenario medio sulla scheda del modello raggiunge circa $26 entro il 31 dicembre 2030. Si tratta di un rendimento totale di circa il 118%, o circa il 20% all'anno in 4,2 anni, e quasi il doppio del target medio della Street di $13.57.
Per contestualizzare, gli analisti si aspettano un EPS normalizzato 2030 di $1.27, al di sotto dell'$1.77 del 2025, su ricavi 2030 di circa $2.97 miliardi contro i $2,896.28 milioni del 2025. Le azioni scambiano a 13.11x il P/E NTM. La liquidità netta di $1,051.22 milioni al 30 giugno equivale a circa il 18% della capitalizzazione di mercato di $5,711.36 milioni.
Il rialzo arriva se il Q3 supera il minimo e le previsioni per il Q4 superano il consenso. Il ribasso è il percorso della Street: ricavi in calo di circa il 5% sia nel 2026 che nel 2027, con margini di utile netto normalizzato vicini al 20%, in calo rispetto al 30.1% del 2025.
Conclusion
Il 19 ottobre, gli azionisti voteranno in un'assemblea speciale sulla riduzione del prezzo di esercizio di fino a 15.582.540 opzioni eleggibili al prezzo di chiusura di quel giorno. Gli attuali dirigenti detengono circa 3.19 milioni di queste, inclusi circa 1.62 milioni per Green, e il proxy afferma che il reset potrebbe avvantaggiare i dirigenti. Il consiglio di amministrazione afferma che ripristina il valore di retention. Il vecchio strike price torna se un detentore esercita entro sei mesi, o lascia l'azienda entro sei mesi per motivi diversi dal licenziamento senza giusta causa.
Il rapporto sul Q3 è atteso il 5 novembre dopo la chiusura, sebbene la società non abbia confermato la data. Ricavi pari o superiori a $650 milioni eviterebbero una terza mancata. Il numero più importante sono le previsioni per il Q4 rispetto ai $691.76 milioni della Street, che già presuppongono un calo di circa il 18%.
Quindi, quanto vale realmente l'azione di The Trade Desk?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere The Trade Desk. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Analizza The Trade Desk su TIKR Free →
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono costituire consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni ad acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in alcuna azione menzionata. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
