Punti Chiave
- Le azioni Tesla sono salite del 5% dopo che il suo servizio robotaxi ha raggiunto San Antonio e Elon Musk ha dichiarato che gli ordini per la Cybertruck superano la produzione.
- Tesla sta rifiutando acquirenti del camion per fare spazio al Cybercab.
- Uber si trova un altro concorrente senza conducente in Texas, e Rivian potrebbe conquistare gli acquirenti della Cybertruck a cui sono stati rimborsati i depositi.
- Il titolo sconta già i ricavi del robotaxi che non si sono ancora materializzati.
Tesla (TSLA) è in rialzo del 5% oggi dopo che i suoi robotaxi hanno raggiunto San Antonio e Elon Musk ha dichiarato che Tesla rimborserà i depositi per la Cybertruck che non sarà in grado di evadere.
Questo mette Uber Technologies (UBER) di fronte a un concorrente senza conducente in un'altra città del Texas e consegna a Rivian Automotive (RIVN) un bacino di acquirenti di pick-up elettrici con i loro depositi rimborsati.
Musk preferisce costruire Cybercab
Musk ha dichiarato venerdì che Tesla ridurrà gradualmente la produzione della Cybertruck intorno a metà 2027 per fare spazio a più Cybercab. Lunedì, ha postato: "Il tasso di ordini per la Cybertruck supera di gran lunga il nostro tasso di produzione. Cercheremo di produrne il più possibile prima di fermare la linea tra circa 8 mesi, ma dovremo restituire i depositi a molte persone". Tesla non perderà molto: la sua linea "altri modelli", Cybertruck inclusa, ha consegnato 8.295 veicoli nel terzo trimestre, meno del 2% del totale.
L'ovvia destinazione successiva è la R1T di Rivian, ma le sue consegne record del terzo trimestre, pari a 19.248 unità, provenivano principalmente dal nuovo SUV R2, e la sua attività automobilistica ha comunque registrato una perdita di 80 milioni di dollari a livello di margine lordo. Il suo rapporto sulle consegne del quarto trimestre, previsto per inizio gennaio, mostrerà se gli acquirenti della Cybertruck si sono rivolti altrove.
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Il robotaxi deve sostenere il titolo
San Antonio porta a sette le città servite dal robotaxi, meno delle "decine di grandi città" che Musk si aspettava entro la fine del 2026 nella conference call di gennaio di Tesla. Al di fuori dei 400 e più veicoli di Austin, le flotte sono minuscole: 24 a Fort Worth e cinque a Miami, ha riportato TechCrunch. È un errore di arrotondamento rispetto a Uber, che ha gestito 4,1 miliardi di corse nel terzo trimestre, in aumento del 16%, e si aspetta circa 700 veicoli completamente senza conducente di partner sulla sua app entro fine anno e oltre 2.000 nel 2027.
Nel frattempo, il margine operativo di Tesla è sceso dal 16,8% nel 2022 al 2,6% nel terzo trimestre del 2026, e gli analisti non si aspettano che gli utili superino i 3,12 dollari per azione del 2023 prima del 2028:
Una piccola fetta di consegne di camion e una nuova città non dovrebbero spostare quelle stime. Gli investitori stanno pagando per il robotaxi invece:
Tesla scambiava a 168x gli utili forward alla chiusura di venerdì, contro una media quinquennale di 108x, e il balzo di oggi la porta ancora più in alto.
Sostituire la Cybertruck con il Cybercab è la scelta giusta. Ma a questo prezzo, non inseguirei il balzo di oggi finché i ricavi del robotaxi non si materializzeranno nei risultati, cosa che Musk dice dovrebbe essere evidente entro il secondo trimestre del 2027.
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