Punti Chiave
- Sprouts Farmers Market è crollata del 23% oggi dopo aver mancato le stime degli utili del terzo trimestre e aver previsto un calo delle vendite comparabili del 2% al 4% nel quarto trimestre.
- Le aperture record di nuovi negozi mantengono la crescita delle vendite totali, ma le transazioni nei negozi esistenti sono scese del 3,3% e Sprouts prevede di spendere di più per abbassare i prezzi.
- Walmart e Costco continuano a conquistare clienti, mentre le vendite fiacche di Kroger suggeriscono che il consumatore debole colpisce anche i supermercati tradizionali.
- Il P/E forward di Sprouts era al minimo degli ultimi cinque anni anche prima del crollo di oggi.
Sprouts Farmers Market (SFM) è crollata del 23% oggi dopo che i suoi utili del terzo trimestre hanno mancato le stime e le sue prospettive sono peggiorate.
L'AD uscente Jack Sinclair ha attribuito la colpa a "un ambiente sfidante per i consumatori e all'interruzione del cyclospora", ma ha aggiunto che "riconosciamo la necessità di migliorare le nostre performance". Quel consumatore non sta danneggiando tutti: Walmart (WMT) e Costco (COST) continuano ad attirare più clienti, mentre anche Kroger (KR) fatica a far crescere le vendite.
Aperture record, meno visite
L'EPS diluito di $1,21 è risultato inferiore ai $1,23 attesi dagli analisti, e le vendite comparabili dei negozi sono scese dello 0,9% poiché le transazioni sono calate del 3,3%. Per il quarto trimestre, Sprouts prevede un calo delle vendite comparabili del 2% al 4%.
Sprouts ha aperto un record di 15 negozi, e questi hanno fatto salire le entrate totali del 5% a $2,30 miliardi, rispetto ai $2,20 miliardi dell'anno precedente.
Il CFO Curtis Valentine ha dichiarato che le vendite comparabili si sono indebolite ad agosto e settembre "e non sono migliorate nonostante i confronti più facili".
Prezzi più bassi avranno un costo
Sprouts ora prevede di spendere di più per l'accessibilità, incluso un riallineamento dei prezzi a gennaio. Il suo margine lordo era già sceso al 38,2% nel terzo trimestre, dal 38,7% di un anno prima.
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I discount stanno ancora vincendo
La mia lettura: le visite che Sprouts sta perdendo stanno andando ai discount. Le vendite comparabili di Walmart USA sono aumentate del 2,6% nel trimestre terminato il 31 luglio, guidate da più transazioni, anche se Walmart ha effettuato oltre 11.000 ribassi. Il suo rapporto del 19 novembre mostrerà se questo trend si è mantenuto.
Le vendite comparabili di Costco, escluse benzina e valuta, sono cresciute almeno del 6,4% in ogni trimestre del suo anno fiscale terminato il 30 agosto. Le sue vendite di ottobre, previste per inizio novembre, sono il prossimo controllo.
Kroger assomiglia di più a Sprouts. Le sue vendite identiche senza carburante sono aumentate solo dello 0,2% nel trimestre terminato il 15 agosto, e ha tagliato la sua previsione annuale per queste allo 0,2%-0,8%. Kroger dovrà eguagliare i tagli dei prezzi di Sprouts? Il suo rapporto del terzo trimestre, all'inizio di dicembre, dovrebbe dircelo.
Economica, e forse ancora di più
Il P/E forward di Sprouts ha chiuso mercoledì a 11x, un minimo quinquennale e ben al di sotto della sua media di 19x.
Il calo di oggi la porta a circa 8x, prima di eventuali tagli alle stime. RBC e BofA hanno declassato il titolo, con target price di $49 e $47.
La mia opinione: aspetterei che il riallineamento dei prezzi di gennaio riporti i clienti prima di comprare. Certo, Sprouts afferma che i suoi negozi del 2026 stanno superando le aspettative, quindi le aperture stesse stanno funzionando. Il rapporto del quarto trimestre, previsto per febbraio, è il prossimo test.
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