Punti Chiave
- SpaceX ha catturato per la prima volta uno stadio superiore di Starship al rientro dall'orbita il 14 novembre, sebbene abbia perso il booster Super Heavy nello stesso volo.
- La spesa per Starship pesa sul segmento Spazio, che ha registrato una perdita operativa di 7 milioni di dollari nel terzo trimestre, contro un utile operativo di 259 milioni di dollari un anno prima.
- La maggior parte dei benefici derivanti da navicelle riutilizzabili andrebbe a Starlink. Il segmento Connettività ha generato 2,37 miliardi di dollari di utile operativo nell'ultimo trimestre, e il 75% della massa che SpaceX ha messo in orbita era costituito da carichi utili propri.
- Il titolo ha chiuso venerdì a $139,11, circa il 3% sopra il prezzo IPO di $135. Una navicella catturata che vola di nuovo rapidamente è più importante per il titolo della prima cattura in sé.
SpaceX (SPCX) ha catturato per la prima volta uno stadio superiore di Starship con la sua torre di lancio sabato 14 novembre, circa 22,5 ore dopo il decollo del Volo 15 da Starbase. La navicella 42 ha compiuto 14 orbite e ha dispiegato 26 satelliti Starlink V3 prima che le braccia della torre si chiudessero intorno ad essa, ha riferito CNBC. "Mechazilla ha catturato la Starship", ha detto Dan Huot di SpaceX durante la diretta dell'azienda, secondo quanto riportato da Universe Today.
Il volo non è stato pulito. La cattura del booster Super Heavy è stata annullata pochi minuti dopo il decollo venerdì 13 novembre, quando i sistemi di bordo hanno segnalato un problema al sistema di carburante, ed è esploso prima di raggiungere il Golfo del Messico. La cattura alza anche l'asticella per Rocket Lab (RKLB), il cui razzo riutilizzabile Neutron non ha ancora volato: Rocket Lab ha firmato otto missioni Neutron per un valore superiore a 515 milioni di dollari nell'ultimo trimestre, ma il suo primo lancio è slittato al 2027.
Cosa Significa una Navicella Riutilizzabile per SpaceX
La ragione della cattura è il costo. Starship trasporta molto più di Falcon 9: i 26 satelliti V3 del Volo 14 hanno aggiunto circa 10 volte la capacità di downlink di un lancio Starlink con Falcon 9, secondo i risultati del terzo trimestre di SpaceX. SpaceX è anche il suo cliente più importante. Delle 476 tonnellate metriche messe in orbita nel terzo trimestre, 358 tonnellate, ovvero il 75%, erano carichi utili propri, principalmente satelliti Starlink. Una navicella che torna alla torre invece di bruciare è ciò che trasforma quella capacità in lanci più economici.
La Spesa per Starship Pesa sul Segmento Spazio di SpaceX
Al momento, Starship è un costo. I ricavi di SpaceX hanno raggiunto 14,58 miliardi di dollari nel terzo trimestre, quasi il doppio dei 7,81 miliardi del secondo trimestre, ma il segmento Spazio ha contribuito poco a questa crescita.
Il segmento Spazio ha generato 1,77 miliardi di dollari di ricavi e ha perso 7 milioni di dollari, contro un utile di 259 milioni di dollari un anno prima. SpaceX ha dichiarato che una più rapida R&S su Starship ha guidato un aumento di 367 milioni di dollari nei costi del segmento, e ha speso 1,61 miliardi di dollari in capex per lo Spazio, circa il 91% dei ricavi del segmento. Starlink è dove dovrebbero arrivare i benefici: il segmento Connettività ha generato 2,37 miliardi di dollari di utile operativo su 5,25 miliardi di dollari di ricavi, un margine del 45%, prima di qualsiasi risparmio derivante da navicelle riutilizzabili.
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Perché Una Cattura Non Basta per il Titolo SpaceX
Il titolo SpaceX ha chiuso venerdì a $139,11, in calo dello 0,6%, per poi scivolare a $136,25 dopo le contrattazioni mentre il booster veniva perso. La chiusura di venerdì era circa il 3% sopra il prezzo IPO di $135, e ben al di sotto del livello superiore a $200 raggiunto dal titolo a metà giugno.
Il mercato ha già visto delle prime volte di Starship. Il Volo 14 ha raggiunto l'orbita il 28 settembre, e il titolo era ancora in calo di circa il 4% rispetto a quel giorno alla chiusura di giovedì. Ciò che non è stato dimostrato è la parte che riduce i costi: far volare di nuovo la stessa navicella, rapidamente, e catturare entrambi gli stadi in una missione. SpaceX non l'ha mai fatto.
La Domanda a cui SpaceX Deve Ancora Rispondere
Quanto velocemente può volare di nuovo la navicella 42? SpaceX non ha annunciato una data per il nuovo volo. Il suo comunicato del Q3 fissa il 2029 per il primo lancio da Starbase, Louisiana, il cosmodromo pianificato che ha scelto come base di lancio principale di Starship, ma si tratta di una pietra miliare per un nuovo sito, non di una scadenza per il riutilizzo. Se i prossimi voli ripetono la cattura della navicella e aggiungono il booster, le perdite del segmento Spazio iniziano a sembrare temporanee, e i costi di dispiegamento di Starlink dovrebbero diminuire. Se la prossima cattura fallisce, quella di sabato verrà letta come un evento isolato. Finché una navicella catturata non vola di nuovo, tratterei questo come prova che l'hardware funziona, non ancora come prova che i costi scendono.
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