Punti Chiave
- Le entrate nette rettificate di SoFi sono aumentate del 44% raggiungendo un record di $1,4 miliardi, e l'EPS di $0,18 ha superato il consenso di $0,17.
- La società ha alzato le previsioni di entrate per il 2026 a $5,04 miliardi e ha fornito una guida per l'EPS 2027 a $0,90, circa il 48% in più rispetto ai $0,61 di quest'anno.
- Le azioni rimangono vicino a $16, circa il 41% al di sotto del prezzo di $27,50 dell'emissione di azioni da $1,5 miliardi dello scorso dicembre.
- La crescita di SoFi Plus è stata inferiore ai piani interni, e il rapporto del quarto trimestre, atteso intorno al 25 gennaio, mostrerà se la crescita dei membri si mantiene.
SoFi Technologies (SOFI) ha appena registrato il miglior trimestre della sua storia. Eppure, il suo titolo continua a essere scambiato come se nessuno se ne fosse accorto.
Le azioni hanno chiuso a $16 venerdì, in calo del 10% negli ultimi tre mesi. Nonostante il rapporto del 27 ottobre le abbia spinte verso la loro migliore giornata dall'aprile 2025.
Ciò lascia SoFi anche al 41% al di sotto del prezzo di $27,50 a cui ha venduto $1,5 miliardi di azioni lo scorso dicembre.
Il CEO Anthony Noto si aspettava chiaramente più credito. "Abbiamo ottenuto risultati eccezionali nel terzo trimestre in qualsiasi contesto, ma sono ancora più notevoli considerando come si è sviluppato il 2026", ha dichiarato nel comunicato sugli utili.
Record su quasi ogni linea
I numeri principali sono stati chiari:
- Le entrate nette rettificate sono aumentate del 44% raggiungendo un record di $1,4 miliardi.
- L'EBITDA su base rettificata è balzato del 70% a $470 milioni, con un margine del 34%.
- L'utile netto GAAP ha raggiunto $241 milioni, o $0,18 per azione, superando il consenso di $0,17.
Le previsioni si sono mosse ancora di più. SoFi ha alzato la sua previsione di entrate per il 2026 a $5,04 miliardi da un precedente intervallo di $4,75-4,85 miliardi. Ha anche spinto l'EPS a $0,61, superando il consenso di $0,59.
Poi è arrivata la prima occhiata al 2027: circa $6,4 miliardi di entrate, $1,28 miliardi di utile netto e $0,90 di EPS, tutti ben al di sopra delle stime degli analisti...
Quei $0,90 si posizionano circa il 48% al di sopra della guida di quest'anno. E provengono da un team di gestione che ha appena alzato ogni linea del 2026 che riporta.
Più prodotti per membro
SoFi ha aggiunto un record di 1,2 milioni di membri nel trimestre, portando il totale a 17,1 milioni, in aumento del 35%. I prodotti sono cresciuti più velocemente, +44% a 26,7 milioni.
Questo divario è l'intera strategia. I prodotti per membro sono saliti a 1,56 da 1,47, e il 51% dei nuovi prodotti proveniva da membri esistenti.
Noto ora vuole che gli investitori monitorino tre numeri. "Stiamo aggiungendo più membri, che utilizzano più prodotti, e generando più entrate per prodotto", ha detto.
I depositi sono cresciuti di $5,8 miliardi nel trimestre fino a $51,3 miliardi, dando alla banca più finanziamenti per il suo portafoglio prestiti. Le entrate basate su commissioni hanno raggiunto $570,6 milioni, o il 42% del totale, quindi il business dipende meno dal reddito da interessi rispetto al passato.
Da dove provengono effettivamente i soldi?
Il segmento Prestiti è ancora il motore più grande, il che mantiene il credito come fattore determinante anche mentre le entrate da commissioni crescono.
TIKR monitora 25 analisti su SoFi. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su SoFi, insieme alle stime di entrate e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di SoFi
Troppo economico per la guida
A $16, SoFi scambia a circa 18x la sua stessa guida EPS per il 2027. Prestatori bancari come Ally Financial si posizionano a cifre a una sola cifra sugli utili forward, eppure nessuno di loro sta crescendo le entrate al 40%.
Sul valore contabile, il valore contabile tangibile è aumentato del 25% a $7,48 per azione. Quindi il titolo scambia a circa 2,2x il valore contabile tangibile.
Il multiplo ha già ceduto molto terreno:
Tuttavia, i dubbi sono facili da trovare. La crescita di SoFi Plus è rimasta al di sotto dei piani interni dopo che la società ha cambiato i suoi processi per bloccare quelli che Noto ha definito "attori nefasti". Qualsiasi prestatore che cresce così velocemente viene anche sottoposto a stress test dagli orsi sul credito prima che il ciclo lo faccia per loro.
La mia opinione: Il mercato sta valutando SoFi come un prestatore che si dirige verso un problema di credito, mentre la società continua a riportare risultati come una piattaforma con leva operativa. Credo che la guida per il 2027 sia credibile, perché la gestione ha ora alzato le previsioni dopo un trimestre che ha battuto ogni linea principale. Ma questo titolo ha ignorato le buone notizie per tutto l'anno, quindi mi aspetto che la volatilità rimanga.
La prossima prova è il rapporto del quarto trimestre, che gli analisti si aspettano intorno al 25 gennaio. Mostrerà se il ritmo di acquisizione membri si mantiene durante le festività e se la crescita di SoFi Plus si è ripresa.
Quindi, quanto vale realmente il titolo SoFi?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere SoFi. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito da usare.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consiglio di investimento o finanziario da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere qualsiasi titolo. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in alcun titolo menzionato. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
