Punti Chiave
- Le azioni di Robinhood sono scese del 10% oggi in una vendita guidata dalle criptovalute, trascinando al ribasso anche SoFi, Block e PayPal.
- Robinhood è scesa più di PayPal e Block perché la maggior parte dei suoi ricavi proviene ancora dalle operazioni di trading dei clienti.
- Gli analisti si aspettano ancora che l'EPS normalizzato di Robinhood salga da $2,42 nel 2026 a $4,37 nel 2028.
- Il titolo rimane una scommessa su quanto i suoi clienti vogliano fare trading.
Robinhood Markets (HOOD) è scesa del 10% oggi in una vendita generalizzata che ha colpito più duramente i titoli più rischiosi del mercato, e SoFi Technologies (SOFI) è scesa dell'8% insieme a lei.
Bitcoin è crollato sotto i $76.000. Questo ha annullato il balzo di mercoledì sopra gli $80.000, avvenuto dopo che i Democratici hanno conquistato entrambe le camere del Congresso nelle elezioni di metà mandato.
I grandi nomi dei pagamenti hanno tenuto meglio: PayPal Holdings (PYPL) è scivolata del 2%, e Block (XYZ) è scesa del 4%. Con l'S&P 500 in calo del 4%, Robinhood è scesa più del doppio rispetto al mercato.
Robinhood vive ancora di trading
Nel terzo trimestre, i ricavi da transazioni rappresentavano circa il 61% del totale di $1,42 miliardi, e i ricavi da criptovalute sono scesi del 55% a $120 milioni.
Gli analisti vedono ancora crescita
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato di Robinhood cresca a malapena quest'anno, per poi saltare a $3,39 nel 2027 e $4,37 nel 2028:
Il titolo ha però fatto molta strada al ribasso dal suo picco di ottobre 2025:
All'inizio di oggi, veniva scambiato a 27 volte gli utili forward, rispetto a una media triennale di 36x. Al prezzo di oggi, è circa 24x.
SoFi è rimasta impigliata nella stessa rete
Il 27 ottobre, SoFi ha comunicato che i ricavi netti rettificati del terzo trimestre sono aumentati del 44% a $1,4 miliardi, e ha alzato le sue previsioni per il 2026. Il prestito ha generato più della metà di quei ricavi, quindi i risultati di SoFi dipendono dal credito molto più che dal bitcoin. Leggo il calo di oggi come una colpa per associazione.
Meno trading, cali minori
PayPal e Block guadagnano la maggior parte dei loro soldi su pagamenti e prestiti. L'utile lordo di Block nel terzo trimestre è aumentato del 22% a $3,24 miliardi, e il 3 novembre ha alzato le sue previsioni. Anche PayPal ha alzato le sue previsioni per l'EPS non-GAAP dell'intero anno. A 10 volte gli utili forward all'inizio di oggi, non c'era molta schiuma da vendere.
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Aspettatevi più giorni come questo
Con i ricavi da criptovalute già in contrazione, il calo di oggi è giustificato. Ma a circa 24 volte gli utili forward, con gli analisti che si aspettano che l'EPS cresca di circa l'80% dal 2026 al 2028, preferirei comprare Robinhood in un giorno come questo che dopo un rally.
Naturalmente, se bitcoin continua a scivolare, il trading di criptovalute si raffredderà ulteriormente, e il rapporto del quarto trimestre lo mostrerà. E l'IPO di Anthropic, che Robinhood prevede di offrire ai suoi clienti, è fissata per prima del Ringraziamento.
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