Punti Chiave
- Le azioni di Circle sono scese del 10% oggi mentre i titoli crypto, Robinhood incluso, scivolavano insieme al mercato e sette società hanno tagliato i loro target di prezzo.
- 182 milioni di dollari degli 865 milioni di dollari di ricavi del terzo trimestre di Circle provenivano da una vendita anticipata una tantum del suo token ARC.
- Il reddito sulle riserve che supportano USDC è sceso dell'8% a 658 milioni di dollari.
- Gran parte del calo odierno è venuto dal mercato, ma il trimestre ha dato agli investitori poche ragioni per comprare il ribasso.
Circle Internet Group (CRCL) è scesa del 10% oggi, mentre i titoli crypto affondavano insieme al mercato e Wall Street smontava il suo superamento delle stime del terzo trimestre.
Robinhood Markets (HOOD) è scesa del 10%, e Bitcoin e il Nasdaq sono scesi ciascuno del 5%. I ricavi crypto di Robinhood sono scesi del 55% a 120 milioni di dollari nel terzo trimestre, meno di un decimo del suo totale di 1,42 miliardi di dollari. Quando un titolo con così poca crypto nelle sue vendite scende circa quanto Circle, gli investitori stanno vendendo qualsiasi cosa legata alle crypto.
Il superamento delle stime ha avuto un aiuto
I ricavi di Circle si sono attestati a 865 milioni di dollari mercoledì mattina, ma 182 milioni di dollari di questi provenivano dalla vendita anticipata di ARC, il token per la sua nuova blockchain Arc. Circle aveva fornito previsioni per circa 180 milioni di dollari di ricavi da vendita anticipata per tutto il 2026, quindi ha contabilizzato praticamente l'intero importo dell'anno in un trimestre.
Togliendolo, i ricavi erano di 683 milioni di dollari, in calo rispetto ai 740 milioni di dollari di un anno prima. Il reddito sulle riserve che supportano USDC è sceso dell'8% a 658 milioni di dollari, poiché il rendimento di quelle riserve è sceso al 3,5%.
JPMorgan ha detto che il superamento delle stime è venuto da un'aliquota fiscale più bassa e da più ricavi da vendita anticipata di quanto avesse modellato, e che il business principale di Circle sta rallentando. Dan Dolev di Mizuho, che ha mantenuto la sua valutazione Underperform, ha definito il trimestre "senza eventi" e ha detto che le prospettive di margine per il quarto trimestre "sembrano deboli".
Binance prende la sua parte
Wells Fargo si aspetta che il rinnovato contratto con Binance pesi sui margini del quarto trimestre, e che le stime dei margini per il 2027 vengano riviste al ribasso.
Anche prima del rapporto, gli analisti si aspettavano che l'EPS normalizzato di Circle scendesse da 2,35 dollari nel 2025 a 1,15 dollari quest'anno, e si riprendesse solo a 1,91 dollari entro il 2028:
Se Wells Fargo ha ragione, quella stima per il 2027 ha ancora margine di discesa.
TIKR monitora 29 analisti su Circle Internet Group. Quanti dicono "Buy"?
Vedi la ripartizione completa delle valutazioni Buy, Hold e Sell su Circle Internet Group, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi le valutazioni degli analisti per Circle Internet Group
Il titolo è più economico del solito
Prima di oggi, Circle quotava a 56x gli utili forward, al di sotto della sua media annuale di 73x:
Al prezzo di oggi, è ancora più basso.
A mio modo di vedere, il "senza eventi" di Dolev è abbastanza azzeccato. Senza la vendita del token, i ricavi di Circle si sono ridotti rispetto a un anno fa, e Binance stringe i margini dopo. Non è un ribasso che mi affretterei a comprare.
Naturalmente, la rete di pagamenti di Circle ha raggiunto un volume annualizzato di oltre 41 miliardi di dollari, in aumento del 181% rispetto al secondo trimestre. I risultati del quarto trimestre all'inizio del prossimo anno, con le prospettive per il 2027, ci mostreranno se si sta trasformando in commissioni reali.
Quindi, quanto vale effettivamente il titolo Circle?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Circle. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito da usare.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere alcun titolo. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
