Punti Chiave
- Morgan Stanley è scesa del 6% oggi, con Goldman Sachs e Citigroup in calo di una percentuale simile, in un'ampia vendita senza notizie aziendali specifiche.
- Morgan Stanley dipende dal trading molto più di JPMorgan Chase, il che la colloca tra le banche più esposte se l'attività di trading e di investment banking dovesse raffreddarsi.
- Gli utili di Morgan Stanley sono crollati l'ultima volta che i mercati si sono raffreddati.
- Il titolo continua a scambiarsi ben al di sopra della sua media quinquennale del rapporto prezzo/valore contabile tangibile.
Morgan Stanley (MS) è in calo del 6% oggi, e le altre grandi banche di Wall Street la seguono: Goldman Sachs (GS) è in calo del 6%, e Citigroup (C) è giù del 5%.
Nessuna di loro ha diffuso notizie. L'intero mercato è in vendita, con lo SPY in calo del 4% e il QQQ del 6%, un giorno dopo che le vittorie dei Democratici alle elezioni di medio termine hanno colpito i titoli dell'infrastruttura AI. JPMorgan Chase (JPM), con una media di prestiti di $1,6 trilioni, registra un calo minore del 4%.
Più trading, più volatilità
Il trading di azioni e titoli a reddito fisso ha generato $7,8 miliardi dei $20,3 miliardi di ricavi del terzo trimestre di Morgan Stanley, quasi due quinti. In JPMorgan, i ricavi dei mercati sono stati $10,3 miliardi su $50,9 miliardi, circa un quinto.
Goldman è ancora più legata alle azioni: i suoi ricavi da azioni sono balzati del 72% a $6,44 miliardi nel terzo trimestre, oltre un terzo del suo totale di $18,68 miliardi. I $23,8 miliardi di ricavi del terzo trimestre di Citi sono cresciuti in tutti i segmenti (servizi, wealth management, mercati e investment banking), eppure il titolo scende comunque. Gli investitori stanno vendendo l'intero gruppo oggi.
Robinhood Markets (HOOD), in calo del 10% oggi, genera la maggior parte dei suoi ricavi dal trading. I ricavi basati su transazioni sono stati $867 milioni dei suoi $1,42 miliardi di ricavi del terzo trimestre, grazie a volumi record su azioni e opzioni. L'E*Trade di Morgan Stanley serve lo stesso tipo di trader, ma i ricavi transazionali hanno rappresentato solo il 14% dei suoi ricavi di wealth management nel 2025. Non c'è da stupirsi che Robinhood stia cadendo più pesantemente.
TIKR monitora 26 analisti su Morgan Stanley. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Morgan Stanley, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di Morgan Stanley
Gli utili ci sono già passati
Gli analisti si aspettano che gli utili di Morgan Stanley continuino a salire, fino a $14,61 per azione entro il 2028.
Queste stime presuppongono che il trading regga, e il CEO Ted Pick ha dichiarato nella conference call del terzo trimestre che i volumi sono stati "più lenti in tutte le classi di attività" dopo il Labor Day.
L'ultima volta che i mercati si sono raffreddati, l'utile netto è sceso da $15,0 miliardi nel 2021 a $9,09 miliardi nel 2023.
Prezzata per i tempi buoni
Morgan Stanley scambiava a 3,5x il valore contabile tangibile alla chiusura di mercoledì. Questo è ben al di sopra della sua media quinquennale di 2,7x, sebbene al di sotto del picco di luglio di 4,6x.
Il wealth management, con ricavi in crescita del 10% nel terzo trimestre, è il vero pavimento sotto il titolo. Ma anche dopo il calo di oggi, Morgan Stanley è prezzata affinché il trading e le IPO rimangano caldi, e mi aspetterei ulteriori ribassi se la vendita dovesse protrarsi.
Naturalmente, il trading potrebbe non raffreddarsi affatto. I risultati del quarto trimestre a metà gennaio mostreranno se è successo.
Quindi, quanto vale realmente il titolo Morgan Stanley?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Morgan Stanley. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Valuta Morgan Stanley gratuitamente
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono costituire consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni ad acquistare o vendere titoli. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
