Le azioni di PayPal sono salite del 60% rispetto ai minimi. Il turnaround deve ancora dimostrare molto.

Statistiche Chiave per l'Azione PayPal

• Range Ultimi 52 Settimane: $38.46 – $79.22
• Prezzo Obiettivo Medio della Street: ~$60
• Capitalizzazione di Mercato: ~$53.3B
• P/E NTM: 11.2x
• Margine Lordo LTM: 40.5%
• Volume Totale dei Pagamenti Q2 2026: $486.4B (in aumento del 10% YoY)
• Previsioni EPS Aggiustato FY2026: ~$5.38

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Una Ripresa Costruita su Fondazioni Dolorose

Il 2026 di PayPal (PYPL) è stata una storia di due metà. Le azioni sono scese dagli alti $70 a un minimo delle ultime 52 settimane di $38.46 in primavera, un periodo brutto che ha incluso la destituzione del CEO Alex Chriss da parte del consiglio dopo poco più di due anni dal suo incarico e la sua sostituzione con Enrique Lores, l'ex capo di HP, a marzo.

Da quel minimo, l'azione è salita di circa il 60%, aiutata da un superamento delle stime sugli utili del Q2, dall'innalzamento delle previsioni annuali e da rinnovate speculazioni su un'acquisizione che coinvolgono Stripe. È una ripresa significativa, sebbene le azioni rimangano ben al di sotto dei massimi dell'anno scorso.

Il contesto del selloff è importante. PayPal ha trascorso gli anni successivi al boom pandemico perdendo gradualmente la fiducia del mercato, a causa della concorrenza di Apple Pay, Stripe e Adyen, di una strategia aggressiva di crescita degli account che ha gonfiato il numero di utenti senza migliorare l'engagement, e di delusioni trimestrali che si sono sommate in una narrazione di declino.

Lores ha ereditato quella narrazione insieme al ruolo e si è mosso rapidamente per rimodellare l'azienda in tre segmenti distinti: Soluzioni di Checkout e PayPal, Servizi Finanziari al Consumo e Venmo, e Servizi di Pagamento e Crypto.

La tabella dei superamenti e delle mancate stime racconta una storia interessante sulla posizione attuale di PayPal. I superamenti delle stime sui ricavi e sull'EPS sono stati costanti in quattro degli ultimi cinque trimestri, con il Q2 2026 che ha registrato un superamento dei ricavi del 2,5% e un superamento dell'EPS dell'8%.

Il trimestre di dicembre 2025 è stato l'eccezione, mancando entrambe le metriche e contribuendo al crollo del sentiment che ha spinto le azioni verso i minimi. La cosa più indicativa è la reazione del mercato: l'azione si è mossa solo dello 0,05% il giorno degli utili del Q2. Gli investitori vedono i superamenti ma non sono ancora disposti a pagare per essi.

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Cosa Mostrano Veramente i Numeri

Il grafico dell'EPS cattura chiaramente la situazione fondamentale di PayPal. L'utile per azione normalizzato ha oscillato in un range ristretto dal 2021 al 2025, senza mai rompere nettamente al rialzo nonostante una significativa attività di buyback. L'EPS annuale è stato di $4,60 nel 2021, è sceso a $4,13 nel 2022, si è ripreso a $5,10 nel 2023, è scivolato nuovamente a $4,65 nel 2024 e ha raggiunto $5,31 nel 2025. La coerenza è reale, ma il tasso di crescita non è entusiasmante.

Le stime del consensus prevedono che l'EPS salga da circa $5,39 nel 2026 verso $5,79 nel 2027 e $6,33 nel 2028, con un incremento più pronunciato verso la fine del decennio man mano che i buyback si compongono.

Lores ha indicato tre aree che guidano il miglioramento del Q2: stabilizzazione del checkout a marchio, slancio di Venmo e volume dei pagamenti Braintree. Gli account mensili attivi della Venmo Debit Card sono cresciuti di oltre il 50% su base annua, e i volumi di Pay with Venmo sono cresciuti del 34% nel Q1.

PayPal ora prevede un EPS aggiustato annuale di circa $5,38 e punta a risparmi lordi a run-rate di $400 milioni quest'anno come parte di un più ampio programma di efficienza da $1,5 miliardi. Sviluppi costruttivi, sebbene relativamente modesti per un'azienda da $53 miliardi.

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