Punti Chiave
- Una petizione per reintegrare Jensen Huang ha superato le 108.000 firme entro sabato, e Elon Musk ha dichiarato di averla firmata. Il consiglio di amministrazione di Nvidia non ha risposto pubblicamente.
- Altimeter e Atreides hanno chiesto al consiglio una ricerca del CEO lenta che lasci aperta la possibilità del ritorno di Huang, ma si sono fermati prima di chiedere il suo immediato reintegro.
- Il titolo Nvidia è sceso a circa $162,85 venerdì dopo sei settimane consecutive di perdite. Ora scambia a 13,46 volte gli utili forward, un minimo annuale.
- Il rapporto del terzo trimestre fiscale di martedì, rispetto alle previsioni di ricavi per $108 miliardi, conta più per il titolo della petizione.
NVIDIA (NVDA) gli azionisti hanno passato il fine settimana a seguire una campagna per riportare Jensen Huang. Una petizione "Stand with Jensen" che chiede al consiglio di Nvidia di reintegrare il suo co-fondatore aveva più di 108.000 firme entro sabato pomeriggio, ha riportato Business Insider, e Elon Musk ha scritto su X che anche lui "la stava firmando". Separatamente, due grandi azionisti hanno chiesto al consiglio venerdì 13 novembre di rallentare la ricerca di un CEO e di mantenere aperta la possibilità del ritorno di Huang.
Nvidia ha annunciato le dimissioni di Huang da CEO e consigliere giovedì 12 novembre, dopo le notizie di relazioni extraconiugali. Le sue dimissioni sono diventate effettive mercoledì 11 novembre, e la CFO Colette Kress è CEO ad interim. Il consiglio non ha risposto pubblicamente a nessuna delle due pressioni. Anche la vendita si è diffusa: Advanced Micro Devices (AMD) è sceso dell'8,8% venerdì, più del calo del 2% di Nvidia.
Cosa Chiede Davvero la Lettera al Consiglio di Nvidia
Brad Gerstner di Altimeter Capital ha pubblicato la lettera su X, e anche Gavin Baker di Atreides Management l'ha firmata. Chiede un "processo lento, misurato e deliberato" che valuti "il potenziale ritorno di Jensen Huang", e si ferma prima di chiedere il suo immediato reintegro. La petizione va oltre, chiedendo al consiglio di reintegrare Huang mentre procede un'indagine indipendente.
Nessuna delle due ha molto peso di per sé. I due fondi detenevano circa 10,7 milioni di azioni Nvidia al 30 giugno, circa lo 0,04% delle 24,1 miliardi di azioni in circolazione della società, e le firme e le affiliazioni della petizione sono auto-dichiarate. Ciò su cui entrambe stanno realmente facendo pressione è la preoccupazione che Huang non abbia un successore naturale.
Il Mercato Ha Già Svalutato Nvidia
Il titolo Nvidia è sceso del 4,3% a $166,19 giovedì e di un altro 2,01% venerdì, a circa $162,85. Questo ha segnato sei settimane consecutive di perdite e un calo del 30% dalla chiusura del 2 ottobre.
Il multiplo ha guidato quel declino. Nvidia scambia a 13,46 volte gli utili forward, il suo livello più basso dell'ultimo anno e circa il 40% al di sotto della sua media annuale di 22,46x. Al top di quel range, era a 32,52x.
Le previsioni degli utili degli analisti puntano ancora decisamente verso l'alto. Si aspettano un EPS normalizzato di $9,33 per l'anno fiscale che termina a gennaio 2027, quasi il doppio dei $4,77 dell'anno precedente, e $15,85 l'anno successivo.
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I Numeri del 17 Novembre di Nvidia Contano Più della Petizione
Nvidia pubblica i risultati del terzo trimestre fiscale martedì 17 novembre, il suo primo rapporto da quando Huang ha lasciato, con Kress che pubblicherà il commento scritto. Le sue stesse previsioni indicano ricavi per $108 miliardi, più o meno il 2%, senza ricavi da data center compute dalla Cina.
Quel rapporto risolve più di qualsiasi conteggio di firme. Se i ricavi rientrano in quel range e le prospettive si mantengono, un multiplo di 13x sembra uno sconto sulla leadership piuttosto che sul business, e il consiglio può permettersi la ricerca lenta richiesta dalla lettera. Se le previsioni scivolano, la questione della leadership si trasforma in una questione di utili, e le stime vicine a $9,33 iniziano a sembrare esposte. Guarda prima le prospettive per il quarto trimestre.
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