Punti Chiave
- Oklo è scesa del 6% oggi insieme a Comfort Systems USA, Quanta Services ed EMCOR dopo che i Democratici sono stati proiettati vincitori del Congresso.
- Oklo ha quasi nessun fatturato, quindi una minaccia alla costruzione di data center la colpisce più duramente rispetto ai contractor con ordini in backlog record.
- Oklo paga i suoi reattori vendendo azioni, quindi un prezzo delle azioni più basso rende quel denaro più costoso.
- NuScale Power pubblica i risultati il 5 novembre e Oklo il 6 novembre.
Oklo (OKLO) è scesa del 6% oggi senza notizie proprie, poiché gli investitori hanno scaricato i titoli del settore energetico per l'AI dopo le elezioni di medio termine di martedì.
I Democratici sono stati proiettati per conquistare la Camera e il Senato. Il Texas ha eletto Gina Hinojosa come governatore, e lei ha fatto campagna su una moratoria più severa per i data center. I costruttori hanno subito il peggio: Comfort Systems USA (FIX) è scesa del 15%, Quanta Services (PWR) è scesa del 12% e EMCOR Group (EME) ha perso il 9%. L'altro sviluppatore di reattori NuScale Power (SMR) è sceso del 4%, mentre l'S&P 500 è salito del 2%.
Sophie Karp di KeyBanc ha declassato Vistra a Sector Weight, affermando che una vittoria democratica in Texas sarà "una sorpresa negativa per gli investitori".
Oklo non ha fatturato su cui fare affidamento
Gli impianti di Vistra già generano denaro. Oklo sta ancora costruendo il suo primo, e a novembre 2025, la maggior parte della sua pipeline di circa 14 gigawatt era per data center. Gli analisti si aspettano solo 3,04 milioni di dollari di fatturato quest'anno:
Non c'è molto lì per gli analisti da tagliare. La preoccupazione è la domanda tra anni da ora, ed è su quello che il titolo è valutato: 596 volte le vendite dei prossimi dodici mesi alla chiusura di martedì.
Nemmeno NuScale ha venduto un reattore ancora, ma la sua grande prospettiva negli Stati Uniti è un'utility: il suo partner ENTRA1 sta negoziando un accordo di fornitura energetica con la Tennessee Valley Authority. Una reazione contro i data center raggiunge quell'ordine? Il rapporto del 5 novembre di NuScale dovrebbe dirci di più.
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Oklo paga la sua strada con le azioni
Gli azionisti pagano per la costruzione di Oklo. La sua liquidità è cresciuta a 788 milioni di dollari entro la fine del 2025:
Liquidità e titoli hanno raggiunto 3,0 miliardi di dollari al 30 giugno 2026. Gli analisti si aspettano che Oklo bruci 6,3 miliardi di dollari di flusso di cassa libero dal 2026 al 2030. Le sue vendite di azioni hanno avuto una media di 63,51 dollari per azione nel secondo trimestre, in calo da 96,95 dollari a gennaio, e il titolo ha appena toccato un nuovo minimo a 52 settimane. Ogni calo come quello di oggi significa vendere più azioni per raccogliere la stessa somma di denaro.
I contractor hanno lavoro firmato
Comfort Systems ha chiuso settembre con 17,81 miliardi di dollari di backlog, più di 8,0 miliardi di dollari in più rispetto a un anno prima. Gli obblighi di prestazione residui di EMCOR hanno raggiunto un record di 18,57 miliardi di dollari, in aumento del 47,2%. Quanta affronta la stessa domanda di entrambe: i clienti metteranno in pausa quel lavoro se arrivano nuove regole per i data center?
La vendita si adatta meglio a Oklo
Ecco dove mi posiziono: Oklo ha il minor cuscinetto nella lista di oggi, poiché un prezzo delle azioni più basso aumenta i suoi costi di finanziamento prima che qualcuno scriva una nuova legge.
Ovviamente, una promessa elettorale non è una legge. Il rapporto del terzo trimestre di Oklo, prima dell'apertura del 6 novembre, dovrebbe mostrarci dove si trova la sua liquidità.
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