Punti Chiave
- Le azioni di Micron sono salite del 5% oggi dopo che TSMC ha dichiarato di rimanere focalizzata sui chip logici, mentre Applied Materials e altre azioni del settore dei semiconduttori si sono riprese.
- Il fatto che TSMC rimanga fuori dalla memoria rimuove la più recente preoccupazione di approvvigionamento per Micron, sebbene la cinese CXMT stia ancora spingendo nella memoria per server.
- Il P/E forward di Micron si trova vicino ai livelli del picco del ciclo del 2017 e 2018, un segnale che il mercato si aspetta che gli utili record si riducano.
Micron Technology (MU) è salita del 5% oggi dopo che Taiwan Semiconductor Manufacturing ha dichiarato di voler rimanere sui chip logici, sminuendo il rapporto di venerdì secondo cui avrebbe potuto iniziare a produrre memoria. Le azioni dei semiconduttori si sono riprese dal selloff dell'IA della scorsa settimana, con Applied Materials (AMAT) in rialzo dell'11%.
TSMC non vuole avere a che fare con la memoria, per ora
Venerdì, The Information ha riportato che TSMC stava esplorando la produzione di DRAM 3D su richiesta di Nvidia. L'appeal è ovvio: il margine lordo di Micron ha raggiunto l'86,8% nel suo trimestre terminato il 3 settembre, circa 20 punti sopra il 66,4% di TSMC nel suo terzo trimestre.
Questa mattina, TSMC ha detto a Barron's che la sua missione è "essere il fornitore di tecnologia e capacità affidabile dell'industria globale dei circuiti integrati logici per gli anni a venire".
Valutata come se il picco non durerà
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato di Micron più che raddoppi nell'anno fiscale 2027, raggiunga il picco nel 2028 e cali leggermente nel 2029.
La dichiarazione di TSMC non dovrebbe modificare molto quelle stime: Micron ha dichiarato nella sua conference call del quarto trimestre fiscale che oltre il 75% della sua produzione del 2027 è già impegnata.
Tuttavia, Micron è stata scambiata a 3,9x gli utili forward alla chiusura di venerdì, e a circa 4x dopo il rialzo di oggi. L'ultima volta che è stata scambiata a un prezzo così basso è stato nel 2017 e nel 2018, quando il suo ciclo precedente ha raggiunto il picco, e il suo EPS è poi calato del 79% dall'anno fiscale 2018 al 2020. Quindi gli investitori scommettono che i prezzi della memoria calino ben prima che i contratti a lungo termine di Micron scadano nel 2030.
TIKR monitora 49 analisti su Micron. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la suddivisione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Micron, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti di Micron
La Cina e le nuove fabbriche contano di più
La cinese CXMT punta alla memoria per server, dove Micron guadagna alcuni dei suoi margini più ampi. Il consenso prevede anche che il capex di Micron salti a 54,5 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2027, rispetto ai 30,7 miliardi di dollari del 2026. Il rapporto del quarto trimestre fiscale di Applied Materials dopo la chiusura di giovedì è una prima indicazione di quanta di questa nuova capacità sta arrivando.
L'altra metà dello spavento della scorsa settimana era un rallentamento della costruzione dei data center dopo la vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato. Astera Labs (ALAB) è salita del 12% e Arista Networks (ANET) dell'8%, mentre Lumentum (LITE) ha guadagnato l'11% insieme a Marvell, che la sta acquisendo. Come Micron, tutte e tre hanno bisogno che quella costruzione continui.
A circa 4x gli utili forward, Micron ha spazio per un rialzo se la carenza dovesse protrarsi fino al 2028, come si aspetta il management. La prossima prova è il rapporto del primo trimestre fiscale di Micron a dicembre, che il management definisce il punto più basso per il margine lordo del 2027.
Quindi, qual è il valore effettivo dell'azione Micron?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Micron. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
