Statistiche Chiave per l'Azione Lockheed Martin
- Prezzo Attuale: $607.17
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$840
- Obiettivo Medio della Street: ~$633
- Potenziale Rendimento Totale: ~38%
- IRR Annualizzato: ~8% / anno
Ora Live: Scopri quanto upside potrebbero avere le tue azioni preferite usando il nuovo Modello di Valutazione di TIKR (È gratuito) >>>
Cosa è Successo?
Durante la conference call sui risultati del secondo trimestre di Lockheed Martin (LMT) a luglio, un analista di Citi di nome John Godyn ha posto direttamente alla direzione la domanda imbarazzante: i segnali di domanda indicano che i ricavi stanno accelerando, quindi perché l'azione ha passato mesi a comportarsi come se ci fosse qualcosa che non va? Settimane dopo, Godyn ha risposto con il suo prezzo obiettivo. Citi ha alzato la sua stima per l'azione Lockheed Martin a $691 da $641 e ha mantenuto la sua raccomandazione Buy, ben al di sopra della media della Street vicina a $633 e circa il 14% sopra la chiusura di $607.17 del 18 agosto.
Il backlog ha raggiunto un massimo storico di $230 miliardi lo scorso trimestre, in aumento di circa $64 miliardi in un anno, eppure le azioni si trovano ancora circa il 12% al di sotto del massimo a 52 settimane di $692. Gli investitori che analizzano l'azione vogliono sapere se la Street si sta allineando ai fondamentali, o se la corsa al rialzo dai minimi primaverili ha già fatto il suo lavoro.
L'Analista che Ha Evidenziato il Disallineamento è Diventato Ribassista
Il cambio di rotta di Godyn conta più di un semplice numero che si sposta. Ha passato la primavera con una raccomandazione Neutral, tagliando il suo obiettivo fino a $571 a giugno mentre il settore della difesa veniva venduto e Lockheed affrontava un primo trimestre disordinato. È passato a Buy il 1 luglio a $582, poi ha gradualmente alzato l'obiettivo attraverso $641 fino a $691. Questo è un analista cauto che inverte la rotta per fasi, non un toro permanente che si ripete. La sua nota sostiene che le azioni della difesa hanno toccato il fondo e lo slancio dovrebbe "sorprendere al rialzo verso l'autunno".
Durante la call, Godyn ha chiesto alla direzione di giustificare le prospettive di crescita. Il CEO Jim Taiclet ha indicato l'F-35, l'unico caccia di quinta generazione in produzione nel mondo libero, a un ritmo che si aspetta si mantenga vicino a 156 velivoli all'anno. Il CFO Evan Scott è stato più diretto riguardo all'azione: ha inquadrato il disallineamento come investitori che stanno ancora imparando come modellare il nuovo modo in cui Lockheed viene pagata per le munizioni, e ha detto che la fiducia dovrebbe crescere man mano che gli accordi quadro si convertono in contratti reali. Il suo esempio è stato il contratto THAAD registrato nel trimestre, con un contratto pluriennale PAC-3 da seguire.
Il 29 luglio, l'esercito statunitense ha assegnato a Lockheed un contratto di sette anni del valore fino a $53,86 miliardi per gli intercettori PAC-3 Missile Segment Enhancement, portando il totale dell'accordo pluriennale a $58,62 miliardi. Il finanziamento mira a triplicare la capacità PAC-3 entro la fine del 2030. La domanda non è astratta: un'analisi del CSIS, come riportato dalla stampa specializzata della difesa, stima che le scorte statunitensi di Patriot siano diminuite di circa il 65% durante il conflitto di cinque mesi con l'Iran, lasciando anni di produzione solo per riempire ciò che è stato speso.
Vedi le stime storiche e forward per l'azione Lockheed Martin (È gratuito!) >>>
Perché la Street Rimane Divisa
Il $691 di Godyn è uno dei target più bullish della Street, ma il target medio è solo di circa $633, appena il 4% sopra il prezzo. Le raccomandazioni sono orientate alla cautela: 5 buy, 1 outperform, 14 hold, 2 nessuna opinione e 1 sell. Il consenso non è che Lockheed sia un affare. È che le azioni sono vicine al fair value, e Citi è l'outlier, scommettendo che il mercato sottovaluta la seconda parte dell'anno.
La direzione ha alzato le previsioni di vendita per l'intero anno a $79,75 - $81,75 miliardi, un aumento dell'8% al punto medio, rispetto al 5% del trimestre precedente. Tutti e quattro i segmenti sono ora previsti crescere più velocemente nella seconda metà dell'anno rispetto alla prima, guidati da Missiles and Fire Control dopo una crescita delle vendite del 19% e degli utili del 24% nel trimestre. C'è anche un incentivo strutturale: con i nuovi contratti quadro, i risparmi di efficienza rimangono a Lockheed invece di essere recuperati alla successiva revisione dei prezzi, il che cambia l'incentivo a investire in anticipo rispetto alla domanda.
Le linee di produzione dell'F-16 e del C-130 hanno mostrato problemi di esecuzione quest'anno, e il segmento Space ha visto le sue prospettive di profitto per l'intero anno ridotte a causa dei minori utili di equity di ULA legati a un'indagine sul lancio del Vulcan. Scott stesso ha segnalato una diluizione dei margini di 20-30 punti base nel breve termine mentre i grandi aumenti di produzione di munizioni attraversano la loro fase iniziale, a margini più bassi. Un'azienda che scala così velocemente ha più modi di inciampare sui costi che sugli ordini. In termini di valutazione, Lockheed è la più economica tra le prime contractor pure: circa 19,6x gli utili forward e 13,4x EV/EBITDA, contro RTX vicino a 30x utili forward, Northrop vicino a 20x e L3Harris vicino a 22,5x.
Vedi come Lockheed Martin performa rispetto ai suoi pari su TIKR (È gratuito!) >>>
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $607.17
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$840
- Potenziale Rendimento Totale: ~38%
- IRR Annualizzato: ~8% / anno
Il modello mid-case di TIKR arriva vicino a $840 entro la fine del 2030, circa un upside del 38% da qui, o circa l'8% all'anno nei prossimi quattro anni e oltre. Ciò che conta per questo dibattito è dove si colloca: sopra sia la media di $633 che il $691 di Citi, il che posiziona il modello all'estremità aggressiva dell'intervallo verso cui Godyn si sta solo avvicinando.
- Driver dei ricavi: l'aumento della produzione di munizioni in Missiles and Fire Control, ancorato dai contratti pluriennali PAC-3 e THAAD fino al 2030, più la produzione sostenuta dell'F-35 e un flusso crescente di servizi di supporto.
- Driver dei margini: la struttura degli accordi quadro che consente a Lockheed di trattenere i guadagni di efficienza, supportando il margine netto di circa il 10% del modello.
- Rischio principale: l'esecuzione. Se la diluizione della fase iniziale segnalata da Scott si approfondisce, o le pressioni su F-16, C-130 e Space persistono, il percorso dei margini dietro questo obiettivo non regge.
L'upside è un'azienda che trasforma un backlog record in utili accelerati e di qualità superiore che il mercato sconta ancora. Il downside è una storia di piccoli adeguamenti ripetuti dove la domanda è reale, ma il profitto continua ad arrivare in ritardo e in misura inferiore.
Conclusione
Osserva il margine operativo di Missiles and Fire Control al prossimo rapporto, attualmente previsto per il 20 ottobre. La direzione ha previsto per il segmento margini a metà della fascia delle due cifre anche mentre assorbe il più rapido aumento di produzione della sua storia. Un dato che si mantiene al 14% o superiore confermerebbe che l'aumento di scala del PAC-3 sta raggiungendo la redditività promessa da Scott e darebbe alla tesi di Citi la sua prova. Una discesa verso il 13% basso, o un altro adeguamento una tantum, direbbe che la cautela della Street era la lettura corretta e che $607 riflette già le buone notizie. Godyn ha evidenziato il disallineamento durante la call. Ottobre è quando i numeri stabiliranno se aveva ragione a scommettere sulla sua chiusura.
Dovresti Investire in Lockheed Martin?
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri tu stesso. TIKR ti dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti usano per rispondere esattamente a quella domanda.
Apri Lockheed Martin e vedrai anni di dati finanziari storici, ciò che gli analisti di Wall Street si aspettano per ricavi e utili nei trimestri futuri, come si sono mossi i multipli di valutazione nel tempo e se i target price sono in trend rialzista o ribassista.
Puoi creare una watchlist gratuita per tracciare Lockheed Martin insieme a tutte le altre azioni nel tuo radar. Nessuna carta di credito richiesta. Solo i dati di cui hai bisogno per decidere tu stesso.
Analizza Lockheed Martin su TIKR Gratis →
Alla Ricerca di Nuove Opportunità?
- Scopri quali azioni stanno acquistando gli investitori miliardari così puoi seguire lo smart money.
- Analizza le azioni in soli 5 minuti con la piattaforma all-in-one e facile da usare di TIKR.
- Più sassi giri... più opportunità scoprirai. Cerca oltre 100K azioni globali, i portafogli dei principali investitori globali e altro ancora con TIKR.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere alcuna azione. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento del Terminal TIKR e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in alcuna azione menzionata. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
