Statistiche chiave per il titolo JCI
- Performance degli ultimi 6 mesi: 22%
- Intervallo di 52 settimane: da $68 a $146
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $154
- Rialzo implicito: 15%
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Cosa è successo?
Il titolo Johnson Controls International plc ha registrato un rialzo del 22% negli ultimi sei mesi e di recente è stata scambiata vicino a 132 dollari per azione, grazie alla rotazione degli investitori verso le aziende che beneficiano dell'aumento della spesa per l'intelligenza artificiale e per le infrastrutture dei data center, dove la domanda di sistemi di raffreddamento sta aumentando rapidamente in quanto fattore chiave per il calcolo ad alte prestazioni.
Il titolo è salito soprattutto perché la forte domanda di data center sta determinando un forte aumento degli ordini e del portafoglio ordini per le apparecchiature di raffreddamento di Johnson Controls, utilizzate per prevenire il surriscaldamento dei data center su larga scala, inducendo gli investitori a prevedere una maggiore crescita futura dei ricavi e una migliore visibilità degli utili.
AllaIndustrial Select Conference di Barclays, il CFO Marc Vandiepenbeeck ha sottolineato che la domanda rimane forte, con la pipeline di prodotti CDU dell'azienda che ha raggiunto quasi 1 miliardo di dollari e gli ordini sono aumentati del 40%, pur uscendo dal trimestre con una crescita della pipeline a due cifre, che secondo lui JCI non ha "mai visto" nei suoi 21 anni di lavoro in azienda.
La dirigenza ha aggiunto che alcuni ordini dovrebbero iniziare a contribuire alle entrate in agosto o settembre, mentre la maggior parte è prevista per il 2027, con ritardi nelle infrastrutture elettriche di circa 3-4 mesi che creano qualche attrito temporale a breve termine.
Il sentimento degli analisti è rimasto costruttivo e ha contribuito a sostenere il rally, con Morgan Stanley che ha alzato il suo obiettivo di prezzo a 140 dollari e ha mantenuto il rating Overweight, Goldman Sachs che ha ribadito il rating Buy con un obiettivo di 154 dollari, Barclays che ha aumentato il suo obiettivo a 136 dollari, Melius che ha fissato un obiettivo di 148 dollari e Mizuho che ha alzato il suo obiettivo a 130 dollari.
Anche l'attività istituzionale ha rispecchiato il continuo interesse, con Ameriprise che ha aumentato la sua partecipazione a oltre 4,6 milioni di azioni, Interval Partners che ha incrementato la sua posizione del 793% a oltre 500.000 azioni e Landscape Capital che ha aumentato la sua partecipazione dell'81%, mentre Wellington Management ha ridotto la sua posizione di circa il 10% e Alkeon Capital ha tagliato la sua partecipazione di quasi la metà, evidenziando sia l'accumulo che le prese di profitto.
Le tendenze simili della domanda di data center stanno avvantaggiando anche concorrenti come Trane Technologies e Carrier Global, che hanno registrato una forte crescita degli ordini di HVAC e di raffreddamento legati all'espansione dei data center, rafforzando il fatto che si tratta di una storia di crescita a livello di settore.
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JCI è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 6%
- Margini operativi: 16%
- Multiplo P/E di uscita: 23x
Lacrescita dei ricavi dovrebbe essere sostenuta dalla continua espansione del raffreddamento dei data center, dove l'aumento dei carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale richiede sistemi di gestione termica più avanzati, insieme alla costante domanda di aggiornamenti degli edifici ad alta efficienza energetica.
È probabile che i margini migliorino grazie all'espansione delle offerte di servizi e software a più alto margine, che generano ricavi ricorrenti e sono meno ciclici delle vendite di apparecchiature.
Questo spostamento verso ricavi ricorrenti e soluzioni a più alto valore contribuisce a migliorare la stabilità degli utili e a sostenere una crescita più consistente nel lungo periodo.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di circa 154 dollari, che implica un rialzo totale del 15% circa nei prossimi 2,5 anni, suggerendo che il titolo appare modestamente sottovalutato ai livelli attuali.
La performance del prossimo anno sarà probabilmente determinata dalla rapidità con cui gli ordini relativi ai data center si trasformeranno in ricavi, dalla continua crescita del portafoglio ordini e dalla capacità dell'azienda di scalare il suo mix di servizi e software a più alto margine.
Quanto rialzo ha il titolo JCI da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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