Punti Chiave
- Le azioni di IREN sono salite del 4% oggi dopo aver costituito IREN Europe e ottenuto la licenza per un data center AI da 300MW pianificato in Spagna, mentre anche Applied Digital, Cipher Digital, Riot Platforms e MARA Holdings sono salite.
- Il campus di Badajoz offre a IREN un vero secondo mercato, ma aggiunge più opzionalità che entrate a breve termine.
- Le operazioni iniziali non sono previste prima del 2028, e IREN non ha ancora nominato un cliente per il sito.
- Il capex di IREN è stato circa il doppio del suo flusso di cassa operativo nell'anno terminato a giugno 2026, quindi attenzione a come finanzierà una seconda costruzione.
IREN (IREN) è in rialzo del 4% oggi. Alla NVIDIA GTC di Berlino, la società ha annunciato di aver costituito IREN Europe e ottenuto la licenza per le opere civili per un data center AI da 300MW pianificato a Badajoz, in Spagna.
Non è sola. Le azioni del settore neocloud stanno rimbalzando dopo il sell-off di martedì seguito alla conference call sugli utili di SpaceX, che Barron's ha segnalato come una notizia positiva per CoreWeave. Applied Digital (APLD) è in rialzo del 4%, Cipher Digital (CIFR) e Riot Platforms (RIOT) sono entrambe in rialzo del 3,6%, e MARA Holdings (MARA) è in rialzo del 3%.
Anche Applied Digital ha un suo motivo. Bryan Baratian di Roth Capital ha ripreso la copertura questa mattina con un rating Buy e un prezzo target di $35, circa l'80% sopra la chiusura di martedì.
La Spagna è una storia per il 2028
A Badajoz, IREN ha la connessione alla rete elettrica e la sua licenza. Prevede di vendere servizi cloud AI lì a clienti europei che tengono a dove vengono eseguiti i loro carichi di lavoro e chi li gestisce.
Il co-fondatore e co-CEO Daniel Roberts ha dichiarato nel comunicato stampa: "Per i clienti in Europa, l'AI sovrana inizia con due domande: dove risiedono i loro dati e chi gestisce l'infrastruttura."
Questo offre a IREN una vera seconda gamba, anche se non porterà molto peso per anni. Nelle stime fatte prima della notizia di oggi, gli analisti si aspettano già che i ricavi salgano da $707 milioni nell'anno terminato a giugno 2026 a $15 miliardi nell'anno terminante a giugno 2029.
E Badajoz non dovrebbe ancora spostare molto quei numeri: le operazioni iniziali sono previste per il 2028, e IREN non ha nominato un cliente.
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Qualcuno deve pagarlo
La Spagna è anche un'altra costruzione da finanziare, e le preoccupazioni sul finanziamento hanno spinto IREN a un nuovo minimo annuale martedì. Nell'anno terminato a giugno 2026, IREN ha speso $4,33 miliardi in capex, circa il doppio dei $2,1 miliardi generati dalle sue operazioni.
Il gruppo continua a fissare il prezzo
IREN è salita oggi circa quanto Cipher, Riot e MARA, e nessuna di loro aveva un campus spagnolo da annunciare. È anche il secondo rimbalzo dell'azione questa settimana, dopo il rally di lunedì tra le azioni dell'infrastruttura AI.
La mia opinione: Badajoz è un asset intelligente a lungo termine per IREN. Tuttavia, finché IREN non mostrerà come pagherà tutto ciò che sta costruendo, l'azione continuerà a muoversi con il gruppo neocloud.
Ovviamente, un cliente firmato in Spagna avvicinerebbe molto quella seconda gamba.
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