Punti Chiave
- L'azione di Hut 8 è scesa dell'11% nell'ultima settimana dopo che i ricavi del terzo trimestre di 71,1 milioni di dollari hanno mancato le stime.
- Entrambi i campus di data center per l'IA sono in linea con i tempi previsti e la direzione si aspetta di finanziarli senza emettere nuove azioni.
- Il suo buyback da 250 milioni di dollari ha avuto un prezzo medio di circa 75 dollari per azione, ben al di sopra del livello a cui l'azione viene scambiata ora.
- Anche il più basso dei nuovi target degli analisti fissati questa settimana si colloca ben al di sopra del prezzo dell'azione, un'opportunità di acquisto per investitori pazienti.
L'azione di Hut 8 (HUT) è scesa dell'11% nell'ultima settimana. La maggior parte del calo è arrivata dopo la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre prima dell'apertura di mercato di mercoledì.
Una mancata corrispondenza dove conta meno
I ricavi si sono attestati a 71,07 milioni di dollari, al di sotto dei 77,22 milioni di dollari attesi dagli analisti. Quasi tutti, 68,4 milioni di dollari, provenivano dal mining di bitcoin e dai servizi cloud, incluso un'attività cloud tradizionale che Hut 8 ha ora venduto. Nessuna parte proveniva dagli affitti dei data center per l'IA, che non sono ancora iniziati. Questo cambierà una volta che gli affitti saranno attivi. Il consenso stima i ricavi a 582 milioni di dollari nel 2027 e 1,3 miliardi di dollari nel 2028:
Entrambi i campus sono ancora in linea con i tempi
Prima della pubblicazione dei risultati, la domanda era se entrambi i campus fossero ancora in linea. Il CEO Asher Genoot ha detto di sì. La prima sala dati di River Bend è prevista per il secondo trimestre del 2027. La seconda fase di Beacon Point segue un anno dopo. E "ci aspettiamo che questi progetti siano finanziati interamente a livello di progetto, senza richiedere l'emissione di azioni o debito con ricorso alla capogruppo", ha detto. Hut 8 ha chiuso settembre con circa 6,6 miliardi di dollari di liquidità e investimenti, inclusa la liquidità vincolata. La sua linea di credito da 1,07 miliardi di dollari era inutilizzata.
Il buyback sembra già costoso
Hut 8 ha venduto circa 3.102 bitcoin per riacquistare 3.338.479 azioni per 250 milioni di dollari, o circa 75 dollari ciascuna. L'azione ha chiuso venerdì circa il 30% al di sotto di quel livello. Per ora, la definirei un'operazione costosa. Ma il buyback non ha intaccato il finanziamento dei campus. E con l'autorizzazione aumentata a 1,0 miliardi di dollari, qualsiasi azione che Hut 8 acquisterà d'ora in poi costerà molto meno.
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Wall Street vede ancora ampio margine di rialzo
Gli analisti hanno tagliato i loro target per tutta la settimana. KBW è passata a 92 dollari da 154, Northland a 75 da 120 e B. Riley a 132 da 134. Tutte e tre hanno mantenuto rating rialzisti. I 22 analisti che seguono Hut 8 hanno un target medio di 143 dollari. Alla chiusura di venerdì, l'azione veniva scambiata a 15 volte le vendite forward, contro una media di 24 volte nell'ultimo anno e 42 volte al picco di giugno:
In sintesi: io accumulerei. Il target di 75 dollari di Northland è ancora del 42% superiore alla chiusura di venerdì, e gli affitti alla base della tesi rialzista non sono cambiati. Tuttavia, Genoot ha definito la prima sala dati di River Bend il primo obbligo in scadenza. Qualsiasi ritardo lì invierebbe di nuovo i target più in basso.
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