Punti Chiave
- Huntington Ingalls è salita del 10% dopo che gli utili del terzo trimestre di $5,48 per azione hanno superato i $4,43 attesi, e ha alzato le sue previsioni sui ricavi per la costruzione navale per il 2026.
- Dopo $32,4 miliardi di nuovi contratti, HII ha circa il 90% dei suoi ricavi attesi dalla costruzione navale fino al 2030 assicurati, quindi ora la domanda è l'esecuzione.
- Gli stessi contratti per sottomarini si estendono a General Dynamics, BWX Technologies e Leonardo DRS.
- Il management ha solo riconfermato la sua previsione di margine per la costruzione navale del 6,0-6,5%, che a metà strada implica circa il 6% nel quarto trimestre, dopo il 6,9% del terzo trimestre.
Huntington Ingalls Industries (HII) è salita di circa il 10% questa mattina grazie a un risultato del terzo trimestre superiore alle attese. Ma la notizia più grande è quanta attività ha già assicurato.
I nuovi contratti del trimestre per $32,4 miliardi includevano contratti per i sottomarini Block VI Virginia-class e Build II Columbia-class, condivisi con Electric Boat, parte di General Dynamics (GD). BWX Technologies (BWXT) produce i reattori che alimentano la classe Virginia. Leonardo DRS (DRS) fornisce la propulsione elettrica della Columbia.
Un Risultato Superiore e un Aumento delle Previsioni
- Ricavi: $3,54 miliardi, +10,8%, contro i $3,37 miliardi attesi
- Utili per azione: $5,48, contro i $4,43 attesi
- Previsioni sui ricavi per la costruzione navale 2026: alzate a $10,5-$10,7 miliardi, da $10,2-$10,4 miliardi
Il CEO Chris Kastner ha dichiarato nel comunicato del terzo trimestre di HII che i contratti "hanno ora assicurato circa il 90% dei nostri ricavi attesi dalla costruzione navale fino al 2030".
Gli analisti si aspettano che i ricavi salgano da $12,5 miliardi nel 2025 a $15,2 miliardi entro il 2028:
Le previsioni alzate indicano ricavi per il 2026 in linea o leggermente superiori al consenso di $13,4 miliardi, quindi le stime dovrebbero rimanere valide.
Ora HII Deve Costruirli
Kastner ha detto che il focus di HII è ora "decisamente sull'esecuzione della costruzione navale". Newport News ha fatto un buon inizio: il suo margine è salito al 6,9% dal 4,9% grazie ad aggiustamenti contrattuali e incentivi per la classe Virginia. Ingalls è sceso al 6,7% dal 7,9% a causa di un lavoro più debole sui combattenti di superficie.
Combinati, i cantieri navali hanno guadagnato il 6,9% nel trimestre, ma solo il 6,3% per l'anno finora. Il management ha riconfermato il 6,0-6,5% per l'intero anno, anche a fronte di ricavi più alti. A metà strada, ciò implica un margine del quarto trimestre di circa il 6%, sebbene il limite superiore dell'intervallo consentirebbe una ripetizione del terzo trimestre.
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I Soldi dei Sottomarini Si Diffondono
La Marina ha assegnato i contratti per sottomarini per $76,6 miliardi a Electric Boat e Newport News il 29 luglio, dopo la chiusura del secondo trimestre di General Dynamics. Quindi il suo rapporto di venerdì sarà il primo a mostrarli. I suoi ricavi del segmento Marine Systems sono saliti del 10,4% a $4,66 miliardi in quel secondo trimestre. Il salto dell'ordine di produzione è il numero da controllare.
Leonardo DRS è salita di circa l'11% oggi grazie al suo rapporto del terzo trimestre. Le commesse sono state guidate dalla potenza e propulsione navale, l'ordine di produzione finanziato ha raggiunto un record di $5,6 miliardi, +21%, e ha alzato le previsioni per l'intero anno. I ricavi governativi di BWX Technologies sono saliti del 2% a $601,3 milioni nel secondo trimestre, ma l'ordine di produzione di quel segmento ha raggiunto $6,8 miliardi, in aumento da $4,4 miliardi un anno prima. Pubblica i risultati lunedì 2 novembre.
Cosa HII Deve Dimostrare a Febbraio
HII quotava a 14 volte gli utili forward alla chiusura di mercoledì, al di sotto della sua media quinquennale di 16x, e il balzo di oggi la porta a circa quella media.
Il balzo è meritato, con il lavoro di HII assicurato fino al 2030. Ma a un multiplo medio, per un'ulteriore crescita al rialzo servono margini superiori a quella previsione del 6,0-6,5%, e il rapporto del quarto trimestre a febbraio mostrerà se il 6,9% del terzo trimestre può essere mantenuto. Quel rapporto ha anche un secondo test. Il flusso di cassa libero è negativo $182 milioni finora quest'anno, quindi HII ha bisogno di $682 milioni a $782 milioni nel solo quarto trimestre per raggiungere il suo obiettivo riconfermato di $500 milioni a $600 milioni.
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