Key Stats for Home Depot Stock
- Current Price: $334.85
- Target Price (Mid): ~$500
- Street Target: ~$378
- Potential Total Return: ~50%
- Annualized IRR: ~10% / year
Now Live: Discover how much upside your favorite stocks could have using TIKR’s new Valuation Model (It’s free) >>>
What Happened?
The Home Depot (HD) ha fatto la parte difficile il 18 agosto. Ha superato le stime sui ricavi, sugli utili, ha mantenuto le previsioni per l'intero anno e ha fatto crescere le vendite comparabili diverse volte più velocemente del suo unico concorrente di scala. Il titolo è salito di circa il 2% alla pubblicazione dei dati e ha toccato circa $344 nella sessione successiva. Alla chiusura del 26 agosto, era tornato a $334,85, avendo restituito al mercato l'intero rimbalzo post-risultati.
Un rivenditore di queste dimensioni di solito non supera le stime, le riconferma e poi si indebolisce a meno che il mercato non abbia già deciso che i fondamentali non contano finché il settore immobiliare non si scongela.
Home Depot Sta Vincendo la Sua Categoria Mentre la Categoria Rimane Congelata
Le vendite sono aumentate del 5,7% a $47,9 miliardi. Le vendite comparabili sono cresciute dell'1,7%, le vendite comparabili negli Stati Uniti dell'1,3% e 13 dei 16 reparti merceologici hanno registrato vendite comparabili positive. L'utile per azione rettificato ha raggiunto $4,92, in aumento del 5,1% rispetto all'anno precedente, e le vendite online sono cresciute dell'11%, il quinto trimestre consecutivo di crescita a doppia cifra.
Mettetelo a confronto con Lowe's, che ha comunicato i risultati nella stessa settimana e ha registrato vendite comparabili solo dello 0,2%, con transazioni comparabili in calo del 2,1%. Entrambe le aziende operano in condizioni identiche, quindi un divario così ampio nelle vendite comparabili non è dovuto alla quota di mercato. Una crescita positiva delle vendite comparabili per i professionisti, che ha superato quella del fai-da-te, insieme alla forza di SRS, il distributore di prodotti per tetti e costruzioni, ha fatto la maggior parte del lavoro, mentre i grandi progetti discrezionali sono rimasti sotto pressione.
Le vendite di case esistenti si sono attestate a solo il 3,1% delle famiglie statunitensi a giugno, secondo First American, rispetto a una media dal 1991 al 2019 vicina al 4,5%. Quando le persone non si trasferiscono, non ristrutturano le cucine, ed è esattamente questa la domanda che è rimasta debole. Il CFO Richard McPhail ha descritto la molla compressa direttamente durante la conference call: il turnover immobiliare "non è mai stato così basso come percentuale del parco immobiliare", e ogni volta che in precedenza ha raggiunto circa il 3% delle case che cambiano proprietario, "è sempre rimbalzato relativamente rapidamente". Il suo punto è importante perché Home Depot sta guadagnando quote di mercato ora, prima di quella normalizzazione.
Vedi le stime storiche e forward per il titolo Home Depot (È gratis!) >>>
Quanto Pagano gli Investitori per l'Operatore Migliore
A $334,85, scambia a circa 21,7 volte gli utili dei prossimi dodici mesi, un chiaro premio rispetto ai circa 17 volte di Lowe's. Il dibattito è se l'operatore migliore valga il premio. HD ha appena fatto crescere le vendite comparabili otto volte più velocemente di Lowe's, gestisce un'attività più grande per i professionisti e la distribuzione specializzata attraverso SRS e GMS, e paga un dividendo del 2,9%. Ha anche riconfermato le previsioni per l'intero anno di vendite comparabili stabili o in crescita fino al 2% e un margine operativo rettificato di circa il 12,8% al 13%, una previsione che già incorpora il rimborso dei dazi come compensazione dell'inflazione dei costi di quest'anno.
Il CEO Ted Decker è in congedo medico temporaneo, annunciato il 12 agosto, con Ann-Marie Campbell che sovrintende alle operazioni quotidiane e McPhail che gestisce la finanza e le controllate per i professionisti. Un team ad interim ha una ragione strutturale per mantenere le previsioni piuttosto che rivederle, quindi la riconferma è un segnale di stabilità.
Vedi come si comporta Home Depot rispetto ai suoi pari su TIKR (È gratis!) >>>
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Current Price: $334.85
- Target Price (Mid): ~$500
- Potential Total Return: ~50%
- Annualized IRR: ~10% / year
I due motori dei ricavi dietro quel numero sono una crescita organica costante a cifra singola media nella base di negozi principale e lo sviluppo dell'attività per i professionisti e della distribuzione specializzata attraverso SRS e GMS. Il motore del margine è l'attenuazione dell'effetto di diluizione del mix dovuto all'acquisizione di GMS nel secondo semestre, che consente ai margini comunicati di tornare verso il potenziale di redditività naturale del segmento. Il rischio principale è netto: se il turnover immobiliare rimane congelato più a lungo di quanto presuppone il modello, la ripresa dei progetti di grande valore non arriva mai e il premio sul multiplo rimane limitato.
Lo scenario rialzista è che Home Depot capitalizzi ricavi a cifra singola media e utili a cifra singola alta mentre il multiplo si mantiene, e il modello implica un rendimento annualizzato a doppia cifra senza alcuna rivalutazione del multiplo. Lo scenario ribassista è un congelamento prolungato che mantiene le vendite comparabili vicine allo zero e lascia il titolo in attesa per un altro anno di un catalizzatore che non arriva.
Conclusione
Il numero che risolve la questione è la crescita comparabile del secondo semestre. Home Depot ha previsto per l'intero anno una crescita compresa tra lo 0% e il 2% e ha appena comunicato un +1,7% con confronti più facili in vista. Osservate il report del terzo trimestre a novembre: una crescita comparabile negli Stati Uniti che si mantiene vicina o superiore al tasso dell'1,3% mantiene intatto il percorso per l'intero anno e l'assunzione sui ricavi del modello, mentre un calo verso lo zero dice che il mercato congelato sta vincendo e il premio è difficile da difendere. Un trimestre non dimostra che il consumatore si stia riattivando, ma il report di novembre mostrerà in quale direzione si piega il trend.
Dovresti Investire in Home Depot?
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri da soli. TIKR ti dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti usano per rispondere esattamente a quella domanda.
Apri Home Depot e vedrai anni di dati finanziari storici, cosa si aspettano gli analisti di Wall Street per ricavi e utili nei trimestri futuri, come si sono mossi i multipli di valutazione nel tempo e se i target price sono in trend rialzista o ribassista.
Puoi creare una watchlist gratuita per seguire Home Depot insieme a ogni altro titolo nel tuo radar. Nessuna carta di credito richiesta. Solo i dati di cui hai bisogno per decidere da solo.
Analizza Home Depot su TIKR Gratis →
Alla Ricerca di Nuove Opportunità?
- Scopri quali titoli stanno acquistando gli investitori miliardari così puoi seguire il denaro intelligente.
- Analizza i titoli in soli 5 minuti con la piattaforma all-in-one e facile da usare di TIKR.
- Più sassi giri... più opportunità scoprirai. Cerca oltre 100K titoli globali, le partecipazioni dei principali investitori globali e altro ancora con TIKR.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere qualsiasi titolo. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento del Terminal TIKR e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in alcun titolo menzionato. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
