Statistiche chiave per il titolo Henry Schein
- Performance dell'ultima settimana: -2,7%
- Intervallo di 52 settimane: da $60,6 a $89,3
- Prezzo attuale: $80,2
Cosa è successo?
Henry Schein ha appena registrato la più forte crescita delle vendite trimestrali degli ultimi 15 trimestri, un risultato che fa di questo distributore di forniture dentali e mediche una vera e propria operazione di recupero, con un fatturato che ora si attesta su un massimo quadriennale di 13,2 miliardi di dollari dopo aver toccato il fondo a 12,3 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2023.
Il 24 febbraio, la società ha riportato un fatturato Q4 di 3,4 miliardi di dollari, in crescita del 7,7% rispetto all'anno precedente, battendo il consenso di 3,35 miliardi di dollari, mentre l'EPS rettificato di 1,34 dollari ha superato le stime di 1,30 dollari, confermando che l'inflessione verso l'alto del grafico dei ricavi dal minimo del 2023 si sta ora manifestando nella linea di fondo.
Il numero più significativo è stato il fatturato dei prodotti speciali, che comprende impianti dentali e biomateriali ad alto margine, con un aumento del 14,6% a 422 milioni di dollari nel quarto trimestre, che ha portato a un totale di 13,2 miliardi di dollari per l'intero anno, superando tutte le cifre di fatturato registrate almeno dall'anno fiscale 2021, mentre anche l'analoga Align Technology ha battuto le stime per il quarto trimestre grazie alla forte domanda di allineatori, confermando che la ripresa del settore è ampia.
Nel frattempo, il presidente uscente Stanley Bergman ha presentato due distinti avvisi di cessione di azioni il 27 febbraio e il 3 marzo, anche se Henry Schein ha confermato le presentazioni alla Global Healthcare Conference di Leerink il 9 marzo e alla Barclays 28th Annual Global Healthcare Conference il 10 marzo, due eventi back-to-back per gli investitori che metteranno il nuovo CEO Frederick Lowery di fronte a Wall Street per la prima volta.
Inoltre, proprio ieri, Henry Schein ha inaugurato il Dallas Discovery Center a Southlake, in Texas, una struttura di formazione odontoiatrica e medica integrata di 8.300 metri quadrati che incarna fisicamente la spinta strategica dell'azienda ad allineare l'assistenza sanitaria orale e generale sotto un unico tetto commerciale.
Stanley Bergman, presidente e amministratore delegato uscente, ha dichiarato durante la telefonata di presentazione dei risultati del quarto trimestre che "lo slancio è buono... ci fa sentire bene il fatto che siamo tornati sul mercato, che stiamo attaccando i mercati, che stiamo guadagnando quote di mercato in un ambiente in cui i dentisti si sentono abbastanza bene", direttamente collegato al fatto che il fatturato ha raggiunto il punto più alto in almeno quattro anni e che il passaggio di consegne è ora ufficialmente completato.
Il tour di ascolto di 100 giorni del nuovo CEO Frederick Lowery, unito all'autorizzazione di riacquisto di 780 milioni di dollari e a un piano BOLD+1 che punta a un miglioramento del reddito operativo annuale di oltre 125 milioni di dollari entro la fine del 2026, configura una storia di espansione dei margini pluriennale costruita su una base di ricavi che ora ha chiaramente svoltato l'angolo.
L'opinione di Wall Street sul titolo HSIC
La battuta d'arresto del quarto trimestre e la crescita delle vendite per 15 trimestri segnalano una vera e propria inflessione, non un blip trimestrale, in quanto gli obiettivi di reddito operativo del piano BOLD+1 hanno ora uno slancio reale dei ricavi dietro di loro per sostenere la realizzazione.
Con un fatturato in crescita del 4,1% fino a 13,7 miliardi di dollari nel 2026 e un EPS normalizzato in aumento del 7,1% a 5,32 dollari, il motore degli utili di Henry Schein sta accelerando su una base in cui i margini EBITDA si sono mantenuti stabili all'8,4% fino al 2025 nonostante un mercato dentale turbolento.
La crescita dei ricavi di Henry Schein del 7,7% nel quarto trimestre è in netto contrasto con Dentsply Sirona, i cui ricavi sono scesi da 4,2 miliardi di dollari nel 2021 a 3,7 miliardi di dollari nel 2025, confermando che Henry Schein sta guadagnando terreno mentre il suo più vicino concorrente si riduce.
A prescindere da ciò, Wall Street attualmente valuta Henry Schein con 3 buy, 4 outperform, 8 hold e 1 sell da parte di 14 analisti al 6 marzo, con un obiettivo di prezzo medio di 89,79 dollari, che implica un rialzo del 12% rispetto agli attuali 80,17 dollari.
L'intervallo di target va da 61,00 dollari nella parte bassa a 104,00 dollari nella parte alta; la parte bassa si riferisce a uno scenario in cui le pressioni sul bilancio delle famiglie bloccano la ripresa del settore dentale e la transizione di Lowery interrompe l'esecuzione, mentre la parte alta, pari a 104,00 dollari, prevede la consegna completa di BOLD+1 e una dinamica sostenuta dei prodotti speciali.
Cosa dice il modello di valutazione?
L'obiettivo medio di 98,99 dollari di TIKR implica un rendimento totale del 23,5% dai livelli attuali, guidato da un CAGR del 3,6% dei ricavi e dall'espansione del margine di utile netto dal 4,6% al 4,9%, con un miglioramento del reddito operativo di 125 milioni di dollari entro la fine del 2026 come input chiave che giustifica l'ipotesi di margine.
Il mercato valuta Henry Schein come un distributore a crescita lenta, quando il segmento dei prodotti speciali, che comprende impianti e biomateriali ad alto margine, è cresciuto del 14,6% nel solo quarto trimestre.
Il tasso di crescita di questo segmento è in netto contrasto con il CAGR misto del 3,6% che il modello ipotizza in modo prudente, il che suggerisce che il mercato sta sottovalutando lo spostamento del mix verso attività a più alto margine.
L'obiettivo del management di migliorare il reddito operativo di oltre 200 milioni di dollari nei prossimi anni, sostenuto da un'autorizzazione di riacquisto di 780 milioni di dollari, indica che si tratta di una storia di allocazione deliberata del capitale e non di un incidente di valutazione.
Se le pressioni sui bilanci delle famiglie si intensificano e i volumi dei pazienti dentali si invertono, la guidance di crescita dei ricavi del 3%-5% si interrompe e gli obiettivi di margine BOLD+1 diventano irraggiungibili.
Le presentazioni di Lowery alla Global Healthcare Conference di Leerink il 9 marzo e a Barclays il 10 marzo saranno le sue prime apparizioni pubbliche in qualità di CEO e il suo tono sulle tempistiche di esecuzione dirà agli investitori se la transizione è un catalizzatore o un rischio.
Henry Schein è un distributore di prodotti sanitari in ripresa, con 125 milioni di dollari di miglioramento del reddito operativo entro la fine del 2026 e un nuovo amministratore delegato i cui primi 100 giorni iniziano ora.
Conviene investire in Henry Schein, Inc.
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate il titolo HSIC, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibile creare una watchlist gratuita per seguire Henry Schein, Inc. insieme a tutti gli altri titoli sul proprio radar. Non è richiesta alcuna carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Accedi agli strumenti professionali per analizzare il titolo HSIC su TIKR gratuitamente →
