Punti Chiave
- Le azioni di DraftKings sono scese del 12% nell'ultima settimana dopo che l'azienda ha tagliato le sue previsioni di profitto per il 2026 per finanziare un budget più grande per Predictions, e quattro società hanno declassato il titolo.
- DraftKings si aspetta che il suo core business generi 1,15-1,25 miliardi di dollari di EBITDA rettificato nel 2027, anche mentre Flutter e Robinhood inseguono gli stessi trader dei mercati di previsione.
- A circa 17 volte gli utili forward, il titolo sembra un acquisto per investitori pazienti se la spesa per Predictions diminuirà il prossimo anno.
DraftKings (DKNG) Il titolo è sceso del 12% nell'ultima settimana dopo che l'azienda ha più che raddoppiato il budget di quest'anno per Predictions e tagliato le sue previsioni di profitto per il 2026.
Flutter Entertainment (FLUT) sta combattendo per gli stessi trader dei mercati di previsione attraverso FanDuel, e lo stesso fanno Robinhood Markets (HOOD) e Kalshi. Entro il 9 novembre, quattro società avevano declassato DraftKings, e l'analista di JPMorgan Daniel Politzer l'ha definita "sempre più difficile da raccomandare".
Una fattura da 700 milioni di dollari per Predictions
Dopo la chiusura del 5 novembre, DraftKings ha riportato ricavi del terzo trimestre di 1,33 miliardi di dollari, in aumento del 16% ma inferiori ai circa 1,4 miliardi di dollari attesi dagli analisti. Ha aumentato la spesa per Predictions per il 2026 a 650-700 milioni di dollari, da 200-300 milioni di dollari, e ha tagliato le sue previsioni di EBITDA rettificato a 175-275 milioni di dollari, da 700-900 milioni di dollari.
I rivali non stanno indietreggiando. Flutter ha visto il suo EBITDA rettificato negli USA scendere del 94% a 3 milioni di dollari nel terzo trimestre, e l'AD Dan Taylor si aspetta che il pesante marketing di FanDuel "continui nel 2027 a livelli simili a quest'anno". I ricavi da contratti su eventi di Robinhood sono aumentati di oltre sei volte a 173 milioni di dollari. Questo rende il piano di DraftKings di più che dimezzare il suo investimento in Predictions il prossimo anno, a 250-350 milioni di dollari, un'impresa ardua.
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Il core business guadagna ancora più di quanto si aspettava Wall Street
DraftKings prevede che il suo core business generi 1,15-1,25 miliardi di dollari di EBITDA rettificato nel 2027. Dopo la spesa per Predictions, prevede che l'intera azienda generi da 800 milioni a 1 miliardo di dollari. Quella cifra del core business da sola è superiore a quanto gli analisti si aspettano dall'intera azienda:
Le nuove previsioni dovrebbero abbassare le stime per entrambi gli anni. Ma DraftKings si aspetta anche 650-750 milioni di dollari di ricavi da Predictions nel 2027. E l'AD Jason Robins ha detto a Bloomberg Talks che anche se i contratti sportivi dovessero scomparire, "saremo comunque in grado di ripagare queste coorti in circa quattro anni".
DraftKings è un acquisto dopo i declassamenti?
I quattro declassamenti sono arrivati con target price di 21-22 dollari. Il target price medio è ora di 31 dollari, in calo rispetto ai 48 dollari di un anno fa:
Alla chiusura del 6 novembre, DraftKings veniva scambiata a circa 17 volte gli utili forward, vicino al minimo del suo range nell'ultimo anno. Il mercato sta valutando Predictions come puro costo, e questo rende il titolo un potenziale acquisto per investitori pazienti. Naturalmente, DraftKings ha già bruciato un budget per Predictions quest'anno. Il rapporto del quarto trimestre, previsto per febbraio, mostrerà se quella spesa sta finalmente diminuendo.
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