Punti Chiave
- Le azioni di DigitalOcean sono scese del 36% nell'ultimo mese poiché le preoccupazioni su come CoreWeave e Nebius finanziano i loro sviluppi di IA hanno colpito l'intero settore.
- Il calo sembra un caso di colpa per associazione, dato che le notizie di DigitalOcean nel corso del mese sono state positive.
- I ricavi del terzo trimestre sono cresciuti del 40% e il management ora prevede una crescita superiore al 60% nel 2027.
- Il titolo sembra un'opportunità di acquisto dopo il calo, sebbene la sua spesa per nuova capacità sia il rischio da monitorare.
DigitalOcean (DOCN) è sceso del 36% nell'ultimo mese, e ben poco di questo ha a che fare con DigitalOcean.
I titoli del cloud AI sono stati venduti come gruppo a causa dei timori su come finanziano i loro sviluppi, con CoreWeave (CRWV) e Nebius (NBIS) al centro della questione.
Il debito di CoreWeave ha affondato l'intero gruppo
Il giorno peggiore è stato il 14 ottobre, quando un grafico delle finanze di CoreWeave è diventato virale su X. CoreWeave ha finanziato gran parte del suo sviluppo con debito, e DigitalOcean è sceso con esso quel giorno. Quella stessa mattina Oppenheimer ha alzato il suo prezzo target su DigitalOcean a $220 da $190.
La paura è tornata il 22 ottobre. I rendimenti delle obbligazioni di CoreWeave sono schizzati, Bernstein ha avvertito di un divario di finanziamento di $85 miliardi per CoreWeave, e Nebius ha preso un prestito di $3,5 miliardi da Citi. Nel corso del mese, CoreWeave è sceso del 44% e Nebius del 42%.
>La maggior parte degli analisti è rimasta con DigitalOcean. Piper Sandler lo ha aggiornato a Overweight il 21 ottobre a causa del ribasso, e Citi ha definito il rapporto rischio/rendimento "allettante" in vista degli utili.
Crescita del 40% e in accelerazione
Il 3 novembre, DigitalOcean ha riportato il suo quinto trimestre consecutivo di crescita più rapida. I ricavi sono cresciuti del 40% a $321 milioni, e l'ARR dei clienti AI è cresciuto del 288% a $376 milioni.
Il CEO Paddy Srinivasan ha dichiarato che i clienti che spendono oltre $100.000 all'anno ora rappresentano il 41% dei ricavi, e che "stanno adottando la piattaforma".
Il management ora prevede una crescita dei ricavi superiore al 60% nel 2027. Questo è più di quanto si aspettassero gli analisti in precedenza:
Il consenso prevedeva ricavi in aumento da $1,18 miliardi quest'anno a $1,82 miliardi nel 2027, una crescita di circa il 54%. Se il management manterrà le promesse, quelle stime hanno spazio per salire.
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È il momento di caricare?
DigitalOcean quotava a 67x gli utili forward alla chiusura di lunedì, sopra la sua media quinquennale di 46x:
Ma quella media deriva da anni di crescita molto più lenta: i ricavi sono cresciuti del 15% nel 2025.
Il rischio è la spesa. La spesa in conto capitale sale ripida fino al 2027 mentre DigitalOcean aggiunge capacità di data center, e ha chiuso il 2025 con $1,70 miliardi di debito contro $0,25 miliardi di cassa.
Tuttavia, la crescita sta accelerando, e il target medio della Street di $174 è quasi il doppio della chiusura di lunedì. Per chiunque possa sopportare le oscillazioni, il calo sembra un'opportunità di acquisto.
Naturalmente, gli investitori vorranno vedere come DigitalOcean pagherà la capacità dietro quella crescita del 60%, che è esattamente ciò per cui hanno punito CoreWeave.
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