Le azioni di Dell sono scese del 5% giovedì. Ecco dove potrebbe arrivare DELL nel 2026

Statistiche Chiave per l'Azione Dell

• Performance dell'Ultima Giornata: -5%
• Range a 52 Settimane: $110 a $469
• Prezzo Obiettivo del Modello di Valutazione: Intorno a $490
• Potenziale di Rialzo Implicito: Intorno al 26%

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Cosa è Successo?

Dell Technologies è diventata una delle scommesse più chiare del mercato sull'espansione dei data center per l'IA, ma il dibattito si sta spostando dalla domanda record di server a quanti profitti queste vendite possano generare. L'azione Dell è scesa del 5% giovedì, chiudendo vicino a $391, segnando il suo secondo calo consecutivo e lasciando le azioni circa il 17% al di sotto del loro massimo a 52 settimane di $469.

L'azione Dell è calata perché gli investitori hanno realizzato profitti su tutto il settore dell'hardware per l'IA e si sono interrogati se gli enormi investimenti infrastrutturali potessero continuare a crescere abbastanza velocemente da sostenere le valutazioni elevate. Le azioni dei semiconduttori sono scese del 4,3%, mentre Sandisk, Western Digital, Seagate, Intel e altri fornitori legati all'IA sono calati nettamente, e Taiwan Semiconductor è sceso nonostante abbia riportato una crescita degli utili del 77%. L'ampia inversione suggerisce che le elevate aspettative, il posizionamento affollato e i dubbi sulla durata della spesa in conto capitale per l'IA hanno spinto Dell al ribasso, piuttosto che evidenze specifiche dell'azienda che la sua attuale domanda di server si fosse indebolita.

Alla conferenza tecnologica di Bank of America di giugno, il capo del gruppo Infrastructure Solutions di Dell, Arthur Lewis, ha dichiarato che gli ultimi risultati dell'azienda indicavano ancora una domanda infrastrutturale eccezionale. I ricavi del primo trimestre fiscale hanno raggiunto i $43,84 miliardi, con un aumento dell'88%, mentre Dell ha registrato ordini per l'IA per $24,4 miliardi, ha riconosciuto ricavi da server per l'IA per $16,1 miliardi e ha chiuso il trimestre con un backlog record per l'IA. Dell ha aumentato le previsioni di ricavi per il 2027 fiscale a un intervallo compreso tra $165 miliardi e $169 miliardi e ha alzato la sua previsione di ricavi da server per l'IA a circa $60 miliardi, con Lewis che ha dichiarato che le prospettive erano "limitati solo dall'offerta". ISG ha generato $29 miliardi di ricavi, mentre il reddito operativo è aumentato del 206% a $3,1 miliardi e il margine operativo ha raggiunto il 10,5%, dimostrando che la crescita dei profitti ha superato quella dei ricavi nonostante i server per l'IA stiano diventando una parte più ampia del business.

Wall Street rimaneva costruttiva prima dell'ultima vendita. Evercore ISI ha alzato il prezzo obiettivo di Dell a $500 e ha mantenuto una raccomandazione Outperform, citando la posizione dell'azienda nell'infrastruttura per l'IA e la continua domanda di attrezzature per data center. Dell compete direttamente con Super Micro Computer nei server per l'IA e con Hewlett Packard Enterprise su server, storage, networking e servizi correlati, ma l'ultimo margine lordo di Super Micro era solo del 9,9%, illustrando come una rapida crescita dei sistemi per l'IA possa comunque produrre una redditività sottile. Il supporto degli analisti rafforza la storia di domanda a lungo termine di Dell, sebbene il calo di giovedì mostri che gli investitori ora vogliono la prova che gli ordini record possano tradursi in margini, flussi di cassa e utili duraturi.

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Dell è Sottovalutata?

Sulla base delle ipotesi di valutazione, l'azione è modellata utilizzando:

• Crescita dei Ricavi (CAGR): Intorno al 20%
• Margini Operativi: Intorno al 9%
• Multiplo P/E di Uscita: Intorno a 16x

L'ipotesi di crescita dei ricavi del 20% è impegnativa perché richiede che l'accelerazione trainata dall'IA di Dell continui per gran parte del periodo del modello. Diventa più difendibile se Dell raggiunge circa $60 miliardi di ricavi da server per l'IA nel 2027 fiscale, converte il suo backlog record in spedizioni completate e sostiene la crescita nei PC commerciali e nello storage.

Un margine operativo vicino al 9% appare ragionevole rispetto alla recente redditività di Dell, ma la composizione dei ricavi conta più della crescita dei ricavi complessiva. I server per l'IA contengono processori, memoria e attrezzature di rete costosi, quindi ogni dollaro di ricavo da server può generare meno profitto rispetto allo storage di proprietà Dell, al finanziamento, alla manutenzione e al supporto.

Il P/E di uscita di 16x mantiene il modello disciplinato perché non presuppone che Dell manterrà indefinitamente un premio di valutazione per l'IA insolitamente alto. Tuttavia, il modello combina una rapida crescita dei ricavi con margini stabili, rendendo il potenziale di rialzo proiettato un caso di esecuzione favorevole piuttosto che un caso base conservativo.

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Il grafico dell'EBIT di Dell rafforza il motivo per cui la redditività è ora la questione centrale. Le stime del consenso indicano che l'EBIT salirà da $9,99 miliardi nel 2026 fiscale a circa $15,81 miliardi nel 2027 fiscale e a circa $20,17 miliardi entro il 2029 fiscale, mentre i margini EBIT rimangono vicini al 9% prima di scendere a circa il 6% nel 2030 fiscale. Questa previsione suggerisce che Dell possa generare una sostanziale crescita dei profitti man mano che i sistemi di IA si espandono, ma mostra anche che sostenere i margini diventa più difficile una volta che l'iniziale impennata della domanda infrastrutturale si modera.

I prossimi 12 mesi dipendono dalla capacità di Dell di convertire la domanda di IA limitata dall'offerta in sistemi completati senza permettere all'inflazione dei componenti o a prezzi aggressivi di indebolire i margini. Lo storage di proprietà Dell potrebbe aumentare il profitto guadagnato da ogni implementazione perché i carichi di lavoro di IA creano grandi quantità di dati che devono essere organizzati, protetti e accessibili rapidamente. Una continua domanda di PC commerciali fornirebbe un altro motore di guadagno man mano che le aziende sostituiscono i sistemi obsoleti e adottano dispositivi più nuovi e capaci di IA. Una migliore disponibilità dei componenti permetterebbe a più ordini di diventare ricavi dichiarati, mentre un debole attaccamento di storage e servizi lascerebbe la crescita concentrata in hardware a margini più bassi.

A circa $391, Dell appare moderatamente sottovalutata secondo il modello, con l'obiettivo di circa $490 che implica un potenziale di rialzo di circa il 26% in 2,5 anni, ma il raggiungimento di quel rendimento dipende da un'esecuzione redditizia piuttosto che dal solo volume di server per l'IA.

Quanto Potenziale di Rialzo Ha l'Azione DELL Da Qui?

Gli investitori possono stimare il potenziale prezzo delle azioni di Dell Technologies, o quanto potrebbe valere qualsiasi azione, in meno di un minuto utilizzando il nuovo strumento Modello di Valutazione di TIKR.

Tutto ciò che serve sono tre semplici input:

1. Crescita dei Ricavi
2. Margini Operativi
3. Multiplo P/E di Uscita

Da lì, TIKR calcola il potenziale prezzo delle azioni e i rendimenti totali sotto scenari Toro, Base e Orso in modo da poter vedere rapidamente se un'azione appare sottovalutata o sopravvalutata.

Se non sei sicuro su cosa inserire, TIKR riempie automaticamente ogni input utilizzando le stime di consenso degli analisti, dandoti un punto di partenza rapido e affidabile.

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