Punti Chiave
- Dell è scesa di un altro 11% oggi senza alcuna notizia propria, mentre la vendita di titoli tecnologici seguita alle vittorie di medio termine dei Democratici si approfondisce.
- Gli analisti si aspettano che gli utili di Dell più che raddoppino quest'anno fiscale, eppure il suo P/E forward è tornato vicino alla sua media quinquennale.
- Anche Hewlett Packard Enterprise e Super Micro Computer stanno scendendo, a causa della politica sui data center e dei costi della memoria.
- Il rapporto del 24 novembre di Dell deve dimostrare che il suo backlog di AI da 95 miliardi di dollari si mantiene.
Dell Technologies (DELL) è scesa di un altro 11% oggi, dopo un calo dell'8% mercoledì, e non ha pubblicato alcuna notizia propria.
Non è sola. Hewlett Packard Enterprise (HPE) e Super Micro Computer (SMCI) sono scese ciascuna del 9%, mentre la vendita iniziata dopo le vittorie di medio termine dei Democratici, più ampie del previsto, si approfondisce.
Due nuove preoccupazioni per l'hardware AI
Gli elettori del Texas hanno eletto un governatore che ha promesso una moratoria sulla costruzione di data center, e il Texas detiene oltre il 25% della capacità di data center pianificata negli Stati Uniti fino al 2030, secondo Yahoo Finance.
La memoria è l'altra preoccupazione. Qualcomm ha emesso una previsione debole dopo la chiusura di mercoledì poiché una carenza di memoria pesa sulle vendite di smartphone, e anche Micron Technology (MU) è scesa del 12%.
Intel ha avvertito la scorsa settimana che i prezzi della memoria stanno riducendo il mercato dei PC, mentre le unità di CPU server crescono di oltre il 30% quest'anno e il prossimo. Dell si trova su entrambi i lati di questa situazione: i PC hanno generato il 19% del suo reddito operativo di segmento nel trimestre terminato il 31 luglio, e server, storage e networking il resto.
I margini sono la vera domanda
Le entrate del trimestre di settembre di Super Micro sono quasi quadruplicate rispetto all'anno precedente, raggiungendo 19,9 miliardi di dollari, ma il suo margine lordo è sceso al 12,7% dal 17,5% del trimestre precedente.
Il segmento Cloud & AI di HPE, al contrario, ha ottenuto un margine operativo del 17,0% nel suo trimestre di luglio, in aumento dal 7,0% di un anno prima. Rilascia i risultati più avanti questo mese, appena prima di Dell, quindi il suo margine sui server è la prima indicazione su quello di Dell.
TIKR monitora 29 analisti su Dell Technologies. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Dell Technologies, insieme alle stime di entrate e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di Dell Technologies
Gli utili di Dell stanno ancora salendo
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato di Dell salga da 10,30 dollari nell'anno terminato a gennaio 2026 a 25,90 dollari quest'anno fiscale e 30,26 dollari il prossimo:
Niente di quanto detto da Dell questa settimana dà agli analisti un motivo per tagliare le stime.
Il titolo è andato nella direzione opposta. Dell ha scambiato a 14x gli utili forward alla chiusura di mercoledì, in calo da 26x a metà agosto e vicino alla sua media quinquennale di 12x. Al prezzo di oggi, è circa 13x:
Il backlog deve mantenersi
Gran parte del salto di margine di Dell è avvenuto mentre aumentava i prezzi durante una carenza di memoria, e un rallentamento dei data center colpirebbe i suoi ordini di AI.
Tuttavia, il mercato sta ora pagando il multiplo abituale di Dell per utili che gli analisti si aspettano più che raddoppino. Questo mi sembra un'opportunità, purché i rack AI continuino a essere spediti.
La prossima prova è il rapporto del terzo trimestre di Dell il 24 novembre, dove il management ha fornito previsioni per 19 miliardi di dollari di entrate da server AI.
Quindi, quanto vale realmente il titolo Dell?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Dell. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono costituire consulenza di investimento o finanziaria da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere titoli. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
