Punti Chiave
- Goldman Sachs ha ribadito il suo rating Buy e il prezzo target di $110 su Uber il 5 novembre, circa il 61% sopra il prezzo odierno, dopo un quinto trimestre consecutivo di crescita delle prenotazioni di almeno il 20%.
- Il titolo Uber è sceso del 32% rispetto alla chiusura del 3 novembre 2025 a causa delle preoccupazioni sulla concorrenza dei robotaxi. L'ultimo rapporto ha mostrato una crescita rallentata di Mobility e le previsioni di utile per il quarto trimestre al di sotto delle stime.
- Il target di Goldman è 28x gli utili forward, contro il 21x che Uber ha mediato nell'ultimo anno, mentre le stime degli utili per il 2027 si sono appena mosse.
- Un rimbalzo da circa 18x ha senso, ma il target medio della piazza di $101 sembra più realistico dei $110 di Goldman.
Uber Technologies (UBER) ha appena pubblicato il suo quinto trimestre consecutivo di crescita delle prenotazioni di almeno il 20%, e il titolo continua a scambiare a circa $68,21, il 32% al di sotto della chiusura a $99,72 del 3 novembre 2025.
Questo non ha scosso Goldman Sachs. Il 5 novembre, l'analista Eric Sheridan ha ribadito il suo rating Buy e il prezzo target di $110, circa il 61% sopra il prezzo odierno.
Due Colpi per Uber, Poi un Trimestre Misto
A febbraio, Uber ha mancato le stime EPS per il quarto trimestre del 2025 e ha previsto un utile per il primo trimestre al di sotto delle stime. Il consenso EPS per l'esercizio 2026 è sceso da $4,17 a $3,31.
Poi sono arrivate le preoccupazioni sui robotaxi. L'accordo di Waymo a Phoenix con Uber è scaduto a maggio. A luglio, Uber ha confermato che Waymo prevede di lanciare la propria app ad Austin e Atlanta nel gennaio 2028, ponendo fine all'esclusività di Uber in entrambe le città (l'attuale flotta di Waymo rimane su Uber almeno fino a maggio 2028).
Il rapporto del terzo trimestre ha aggiunto preoccupazioni sulla crescita di Mobility. Le prenotazioni lorde sono aumentate del 20% a $59,8 miliardi, ma la crescita delle prenotazioni di Mobility è rallentata al 18%, dal 22% del secondo trimestre. Il CEO Dara Khosrowshahi ha dichiarato durante la conference call che Mobility "è risultata inferiore alle nostre aspettative a causa dell'offerta di conducenti che non ha tenuto il passo con la forte domanda dei consumatori in diversi mercati internazionali". Uber ha anche previsto un EPS non-GAAP per il quarto trimestre tra $0,95 e $0,99, al di sotto delle stime degli analisti. Gli investitori l'hanno ignorato: il titolo è salito del 4,9% il 4 novembre, a $69,87.
Goldman Mantiene $110
Goldman ha mantenuto la sua raccomandazione nonostante il mancato raggiungimento delle entrate di Mobility nel terzo trimestre. Ha sottolineato le parole del management secondo cui le tendenze di Mobility sono migliorate a ottobre, e il piano di Uber di avere circa 700 veicoli completamente senza conducente sulla sua rete entro fine anno e più di 2.000 nel 2027.
Anche la convinzione di Goldman ha dei limiti. Il suo target era $126 un anno fa e $115 a maggio. La maggior parte della piazza è andata nella direzione opposta questa settimana: Barclays ha tagliato il suo target a $100 da $106, e KeyBanc a $95 da $105.
TIKR Monitora 50 Analisti su Uber. Quanti Dicono "Buy"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Buy, Hold e Sell su Uber, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di Uber
$110 Ha Senso per il Titolo Uber?
Il prezzo target medio degli analisti è scivolato nell'ultimo anno, a $101 al 2 novembre da $109 un anno prima.
Le prospettive di utili non l'hanno seguita al ribasso. Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato più che raddoppi, da $2,45 nell'esercizio 2025 a $5,51 nell'esercizio 2028, e la stima per il 2027 si è appena mossa negli ultimi tre mesi, incluso questo rapporto.
Il multiplo è dove i target divergono. Uber scambiava a 17x gli utili forward alla chiusura del 2 novembre, ed è a circa 18x al prezzo odierno. I $110 di Goldman equivalgono a 28x gli utili attesi nei prossimi 12 mesi, ben al di sopra del 21x che Uber ha mediato nell'ultimo anno e del 25x su tre anni.
La migliore difesa di Goldman è il tempo. Tra un anno, i prossimi 12 mesi copriranno principalmente il 2028, quando gli analisti si aspettano utili più elevati, quindi l'attuale 28x sovrastima ciò che $110 richiede. Anche sui $4,41 che gli analisti si aspettano per il 2027, $110 è circa 25x, proprio nella media triennale. I $101 della piazza sono circa 23x, tra la media annuale e quella triennale.
Più Vicino a $101 Che a $110
Se le stime si manterranno, $110 sarebbero circa 21x gli utili dei prossimi 12 mesi tra un anno, in linea con la media annuale di Uber e in aumento rispetto agli attuali 18x. Il problema è che la maggior parte di quel periodo è il 2028, e la stima per il 2027 si è appena mossa in tre mesi. I robotaxi sono l'altro rischio: se la separazione con Waymo diventa un modello, gli investitori non pagheranno un premio per la rete di Uber.
A circa 18x, Uber è valutato per più problemi di quelli mostrati da questo trimestre, quindi un rimbalzo ha senso. Con la stessa logica, i $101 della piazza equivalgono a circa 19x, vicino all'attuale multiplo. I $110 di Goldman richiedono anche che gli investitori paghino di più mentre il rischio robotaxi incombe sul titolo, quindi $101 sembra ancora l'approdo più realistico nei prossimi 12 mesi.
Il rapporto del quarto trimestre, previsto per l'inizio del 2027, mostrerà se il recupero di Mobility di ottobre si è mantenuto.
Quindi, qual è il valore reale del titolo Uber?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Uber. Parti dalle stime consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere titoli. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti sull'azienda o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
