Punti Chiave
- Le azioni di D-Wave Quantum sono salite del 14% nella settimana fino al 9 novembre, insieme a IonQ e Rigetti Computing, dopo che IonQ ha superato le stime e ha alzato le sue previsioni di ricavi per il 2026.
- D-Wave non ha avuto quasi nessuna notizia propria, e il titolo è ancora in calo di oltre la metà quest'anno.
- IonQ ora possiede SkyWater, che produce parte dei chip di D-Wave.
- I ricavi del terzo trimestre di D-Wave hanno superato le stime il 10 novembre, ma ora il solo quarto trimestre ha bisogno di circa 32 milioni di dollari per raggiungere il consenso per il 2026.
Il titolo di D-Wave Quantum (QBTS) è salito del 14% nella settimana fino alla chiusura di lunedì, e quasi nulla di questo è venuto da D-Wave stessa. La spinta è arrivata da IonQ (IONQ), che ha superato le stime del terzo trimestre dopo la chiusura di giovedì.
IonQ è salita del 25% nello stesso periodo e Rigetti Computing (RGTI) del 22%. D-Wave ha comunicato i risultati prima dell'apertura di martedì, Rigetti comunica dopo la chiusura, e D-Wave è ancora in calo di oltre la metà quest'anno.
IonQ ha fatto il lavoro pesante
IonQ ha registrato 173,8 milioni di dollari di ricavi nel terzo trimestre contro i 141,2 milioni di dollari attesi dagli analisti. Ha anche alzato le sue previsioni per il 2026 a 505-515 milioni di dollari, ben al di sopra del consenso di 455 milioni di dollari. E IonQ ora possiede SkyWater, la fonderia che produce parte dei chip di D-Wave, quindi il concorrente che ha fatto salire il titolo di D-Wave possiede anche uno dei suoi fornitori chiave. D-Wave ha esteso questa relazione con un accordo di produzione pluriennale il 13 ottobre.
Rigetti ha un ostacolo più basso da superare. Gli analisti si aspettano 3,68 milioni di dollari di ricavi nel terzo trimestre, meno dei 5,1 milioni di dollari registrati nel secondo trimestre, quindi il mercato è già preparato per un passo indietro.
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D-Wave deve ancora meritarselo
D-Wave ha registrato 4,5 milioni di dollari di ricavi nel terzo trimestre, superando i 4,34 milioni di dollari attesi dagli analisti, dopo tre mancati raggiungimenti trimestrali consecutivi. Questo fa circa 10,4 milioni di dollari finora quest'anno, quindi il consenso di 42,7 milioni di dollari ha bisogno di circa 32,2 milioni di dollari nel quarto trimestre. Nella sua chiamata del secondo trimestre, il management ha detto che entrambe le vendite di sistemi di quest'anno sarebbero probabilmente spedite nel quarto trimestre, inclusa la macchina da 20 milioni di dollari della Florida Atlantic University. Dopodiché, gli analisti vedono i ricavi quasi raddoppiare a 80,6 milioni di dollari nel 2027:
Il backlog rende questo obiettivo difficile. D-Wave si aspetta che circa il 59% dei suoi 38,3 milioni di dollari di ordini firmati non ancora riconosciuti come ricavi, circa 22,6 milioni di dollari, si trasformi in ricavi nei prossimi 12 mesi. Questo è meno di quanto serva al solo quarto trimestre. Il multiplo forward è sceso pesantemente:
A 61x i ricavi forward al venerdì, e più alto dopo il guadagno del 7,4% di lunedì, D-Wave scambia ben al di sotto della sua media triennale di 152x. Rimane comunque un prezzo elevato.
Il rimbalzo è di IonQ, e il superamento delle stime di D-Wave è venuto dai ricavi dei servizi e del cloud mentre le vendite di sistemi sono calate di 1,5 milioni di dollari. Se D-Wave conferma che entrambi i sistemi sono ancora in linea per i ricavi del quarto trimestre, il multiplo più basso sembra molto più ragionevole. Se uno dei due slitta nel 2027, il guadagno della settimana potrebbe svanire tanto velocemente quanto è arrivato.
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