Punti Chiave
- Il 9 novembre, Craig-Hallum ha tagliato il suo prezzo obiettivo per Oklo a $27 da $53 e ha mantenuto la sua raccomandazione Hold, tre giorni dopo che Oklo ha riportato una perdita trimestrale più contenuta del previsto.
- Lo studio ha riconosciuto i progressi di Oklo sui suoi progetti, ma ha avvertito che i suoi fabbisogni di capitale potrebbero essere difficili da soddisfare.
- Gli analisti si aspettano che Oklo bruci circa $6,3 miliardi di flusso di cassa libero dal 2026 al 2030, a fronte di $3,13 miliardi di liquidità e titoli al 30 settembre.
- La chiamata di Craig-Hallum sembra corretta: finché Oklo non firmerà un contratto di fornitura energetica vincolante o non fornirà un costo per il suo primo impianto, il prezzo attuale del titolo è equo.
Oklo (OKLO) ha appena superato le aspettative di Wall Street per il trimestre, e Craig-Hallum ha risposto tagliando il suo prezzo obiettivo quasi della metà.
Il 9 novembre, l'analista Eric Stine ha abbassato il suo obiettivo a $27 da $53, mantenendo una raccomandazione Hold. Questo è solo il 4% sopra il prezzo odierno di $26,08, per un titolo che è sceso del 76% nell'ultimo anno.
Una perdita più contenuta e la stessa bolletta
La perdita del terzo trimestre di Oklo è stata di $0,22 per azione, contro i $0,27 attesi dagli analisti. La liquidità e i titoli sono saliti a $3,13 miliardi al 30 settembre da $3,0 miliardi al 30 giugno, ma solo perché Oklo ha continuato a vendere azioni. Ha venduto $2,3 miliardi nei primi nove mesi del 2026. Il management ha mantenuto le sue previsioni per il 2026 per una spesa in impianti di $400-500 milioni e non ha ancora fornito un costo per il suo primo impianto Aurora in Idaho.
Craig-Hallum è preoccupato per i soldi
Craig-Hallum ha riconosciuto i progressi di Oklo sui suoi progetti, ma ha avvertito che i suoi fabbisogni di capitale potrebbero essere difficili da soddisfare. Lo studio aveva sollevato la stessa preoccupazione a marzo, quando ha tagliato il suo obiettivo a $71 da $87. H.C. Wainwright, invece, ha mantenuto la sua raccomandazione Buy e l'obiettivo a $90.
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$27 ha senso?
Venticinque analisti seguono Oklo, e il loro prezzo obiettivo medio è $56, più del doppio del prezzo delle azioni. Ma le loro stime continuano a peggiorare: la perdita consensuale per il 2027 è cresciuta a $1,13 per azione da $0,96 di 90 giorni fa. Gli analisti inoltre non si aspettano molti ricavi per anni:
Quei $39,2 milioni per il 2028 sono meno di un decimo di quanto Oklo prevede di spendere in impianti solo quest'anno.
I modelli degli analisti prevedono inoltre che Oklo brucerà circa $6,3 miliardi di flusso di cassa libero dal 2026 al 2030. Questo è circa il doppio dei $3,13 miliardi che detiene, quindi il resto deve provenire da nuove azioni o debito. Con una capitalizzazione di mercato di $5,1 miliardi, gli investitori stanno già pagando circa $2 miliardi in più rispetto alla liquidità di Oklo per una società che non ha ancora messo un prezzo al suo primo impianto.
Craig-Hallum ha ragione questa volta
Oklo sta facendo progressi, e un contratto di fornitura energetica vincolante con Meta per il suo campus in Ohio farebbe molto per risolvere il problema di finanziamento. Tuttavia, fino a quando quel contratto non arriverà, ogni reattore verrà pagato con nuove azioni. Il prezzo obiettivo di $27 di Craig-Hallum dice che Oklo è valutata equamente a questi livelli, e sono d'accordo, almeno finché Oklo non fornirà un costo per il suo primo impianto in Idaho. Il suo rapporto di fine esercizio, previsto per marzo, è la prossima occasione per averne uno.
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