Punti Chiave
- L'azione di Campbell è salita del 13% nella settimana fino al 4 novembre, con il balzo maggiore avvenuto dopo che il rapporto trimestrale di Kraft Heinz ha trainato al rialzo i titoli del settore dei prodotti alimentari confezionati quel giorno.
- Campbell non ha avuto notizie proprie, e le sue previsioni continuano a indicare vendite e utili inferiori per l'anno fiscale 2027.
- Il titolo quota al di sopra della media di circa $21 del target degli analisti, quindi l'argomento per realizzare profitti appare più forte di quello per acquistare ulteriori azioni.
Campbell’s (CPB) è salita del 13% nella settimana fino al 4 novembre, mentre l'S&P 500 è sceso dello 0,7%.
Il produttore di zuppe non ha avuto notizie proprie. Quasi metà del guadagno è arrivato il 4 novembre, quando il titolo è salito del 5,9%, molto più dell'1,6% dell'S&P 500, dopo che Kraft Heinz (KHC) ha pubblicato i risultati del terzo trimestre che hanno trainato al rialzo l'intero settore dei prodotti alimentari confezionati.
Kraft Heinz ha fatto il lavoro pesante
Kraft Heinz ha alzato il limite inferiore delle sue previsioni di vendite organiche per il 2026, e il CEO Steve Cahillane ha dichiarato durante la conference call che è probabile che ci siano aumenti di prezzo nel 2027. Questo è ciò che il gruppo aveva bisogno di sentire, e Conagra, General Mills e Smucker sono tutti saliti insieme.
Campbell’s sta già aumentando i prezzi
Campbell’s ha stabilito il proprio piano il 3 settembre. Ha fornito previsioni per l'anno fiscale 2027 che indicano un calo delle vendite organiche del 2% al 4% e un EPS rettificato tra $1,65 e $1,80. Ha anche tagliato il dividendo trimestrale del 36% a $0,25 per ripagare più velocemente il debito derivante dall'acquisizione di Rao's.
Nelle dichiarazioni preparate per la conference call del 3 settembre, il CEO Mick Beekhuizen ha dichiarato di aspettarsi "un altro anno di inflazione elevata che continuerà a esercitare pressione sui margini, in particolare nella prima metà dell'anno". La risposta del management è costituita da aumenti di prezzo selettivi, guidati dalle materie prime, più risparmi sui costi. Si aspetta che le vendite e il profitto del primo trimestre scendano più di quanto implicato dall'intervallo dell'intero anno, con prezzi, produttività e risparmi che si accumulano durante l'anno per sostenere i margini.
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato scenda a $1,70 quest'anno fiscale, da $2,17, per poi recuperare a $1,84 nell'anno fiscale 2028:
Questo si trova nella metà inferiore dell'intervallo di Campbell. Le dichiarazioni sui prezzi di Kraft Heinz non cambiano le prospettive di Campbell, quindi le stime potrebbero non spostarsi molto prima che Campbell pubblichi nuovamente i risultati.
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Wall Street non sta "comprando" il rimbalzo
Venti analisti seguono Campbell's, e il loro target medio di circa $21 ora si trova al di sotto della chiusura del titolo a $23,26 del 4 novembre. Alexia Burland Howard di Bernstein ha mantenuto il suo rating di Vendita e il target di $18 il 21 ottobre.
Campbell's quotava a 13 volte gli utili forward il 2 novembre, leggermente al di sotto della sua media quinquennale di 14x:
Dopo il balzo del 4 novembre, si trova vicino a quella media. Questo è un prezzo pieno per utili che stanno ancora diminuendo.
L'argomento per realizzare profitti appare più forte di quello per acquistare ulteriori azioni. Il rally è arrivato dal rapporto di un concorrente, e le previsioni di Campbell continuano a indicare utili inferiori quest'anno. Se la sua politica dei prezzi tiene, l'anno fiscale 2028 potrebbe portare il recupero degli utili che gli analisti si aspettano, e il multiplo di oggi sembrerebbe economico.
Il rapporto del primo trimestre, previsto per i primi di dicembre, mostrerà se quella politica dei prezzi sta funzionando. Se le vendite resistono e le prospettive rimangono intatte, il titolo meriterebbe un'altra occhiata.
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