Punti Chiave
- Bloom Energy è scesa del 16% oggi, nonostante NTT DATA abbia concordato di implementare 900 megawatt di potenza in loco di Bloom.
- Gli investitori temono che la vittoria dei Democratici al Congresso possa rallentare l'espansione dei data center e hanno venduto il tema dell'energia per l'IA, inclusi GE Vernova e Oklo.
- Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato di Bloom cresca di oltre dieci volte dal 2025 al 2028, se i data center continueranno a essere costruiti.
- L'accordo con NTT DATA, il più grande progetto internazionale di Bloom finora, copre il rischio politico negli Stati Uniti dietro la vendita.
Bloom Energy (BE) è scesa del 16% oggi, nonostante abbia ottenuto il suo più grande ordine internazionale finora.
NTT DATA ha annunciato prima dell'apertura che implementerà 900 megawatt di celle a combustibile di Bloom nei progetti di data center in tutto il mondo, con le spedizioni che inizieranno nel 2027. Agli investitori non è importato: le azioni del settore energetico per l'IA sono precipitate, GE Vernova (GEV) e Oklo (OKLO) tra queste.
Gli investitori hanno venduto l'intero tema
I Democratici hanno vinto le elezioni di medio termine al Congresso e gli investitori temono che l'espansione dei data center possa rallentare. È il secondo giorno consecutivo che le azioni del settore energetico per l'IA cedono a causa delle elezioni. Il nuovo governatore in arrivo del Texas, Gina Hinojosa, ha promesso una moratoria sulle nuove approvazioni per i data center.
Poche azioni sono più esposte di Bloom, che ha ottenuto il 97% dei suoi ricavi del terzo trimestre negli Stati Uniti. Quindi l'ordine di NTT DATA conta: gli affari all'estero possono mantenere la crescita di Bloom se le approvazioni in America rallentano.
Gli analisti contano sull'espansione
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato di Bloom salga da $0,76 nel 2025 a $8,24 nel 2028:
Queste stime risalgono al 29 ottobre, prima delle elezioni, e gli analisti non hanno motivo di ridurle dopo l'ordine di oggi.
Bloom quotava 40 volte gli utili forward prima del calo di oggi, circa 34 volte dopo, vicino all'estremo basso del suo intervallo di 29x-145x alla fine del trimestre dalla fine del 2023.
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Stessa paura, esposizione diversa
GE Vernova è scesa del 7% e ha un cuscinetto molto più grande: i suoi ordini del terzo trimestre sono cresciuti del 96% organicamente a $29,3 miliardi e il suo backlog ha raggiunto i $197 miliardi. Sta ora accettando prenotazioni per turbine a gas per la consegna nel 2032, ha detto il CEO Scott Strazik nella conference call del terzo trimestre. Questo aiuta Bloom: più a lungo gli acquirenti aspettano le turbine, più hanno bisogno di energia che possa essere operativa in loco entro mesi.
Oklo è scesa del 13% e ha ancora più in ballo nell'espansione. Gli analisti si aspettano perdite di $0,98 per azione quest'anno e $1,06 l'anno prossimo. Quando pubblicherà i risultati venerdì, bisognerà vedere se uno qualsiasi dei suoi accordi sui data center è diventato un contratto di fornitura energetica vincolante.
Più economica a parità di stime
A mio modo di vedere, Bloom è scesa a causa di ciò che Washington e il Texas potrebbero fare, e dopo il calo è più economica su stime che non si sono mosse.
Naturalmente, se le nuove regole rallentassero davvero le approvazioni dei data center, gli analisti taglierebbero prima le loro stime per il 2027 e il 2028. Il prossimo vero test sarà il rapporto del quarto trimestre di Bloom all'inizio del 2027, con il suo backlog e le sue previsioni per il 2027.
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