Punti Chiave
- Verizon rende il 6,1% e Coca-Cola il 2,3%, quindi $10.000 investiti in ciascuna pagano $607 e $230 all'anno al giorno d'oggi.
- Il dividendo di Verizon ha assorbito il 52% del suo free cash flow nei dodici mesi terminati il 30 settembre 2026, contro il 79% per Coca-Cola, il cui free cash flow è stato inferiore al dividendo nell'esercizio 2024 e nell'esercizio 2025.
- Coca-Cola ha aumentato il suo dividendo del 4,5% annuo dall'esercizio 2020 all'esercizio 2025, contro l'1,9% di Verizon, e ha un livello di debito molto inferiore.
- La spinta di SpaceX nel settore wireless è il rischio principale per Verizon, mentre una sentenza fiscale pendente dell'IRS con fino a $14 miliardi in gioco è il rischio per Coca-Cola.
I pensionati alla ricerca di reddito hanno avuto un ottobre difficile con Verizon (VZ). Il 9 ottobre, SpaceX ha concordato l'acquisto di un blocco nazionale di spettro per il suo servizio cellulare Starlink Mobile, e Verizon è scesa del 9%, il suo peggior giorno dal 2002.
Coca-Cola (KO) ha avuto il mese opposto. Il 27 ottobre ha alzato le sue previsioni sul free cash flow, e il suo titolo ha reso il 43% nell'anno terminato il 2 novembre.
Ciò lascia Verizon con un rendimento del 6,1% e Coca-Cola del 2,3%. Per un pensionato che vuole un assegno su cui poter contare, quale è l'acquisto migliore?
| Metrica | Verizon (VZ) | Coca-Cola (KO) |
|---|---|---|
| Dividend yield | 6,1% | 2,3% |
| Dividendo annuale | $2,83 per azione | $2,12 per azione |
| Crescita del dividendo, esercizio 2020-2025 | 1,9% annuo | 4,5% annuo |
| Cash dividend payout ratio (TTM) | 52% | 79% |
| Debito netto / EBITDA | 3,3x | 1,5x |
| Interest coverage | 4,3x | 10,7x |
Fonte: TIKR e StockAnalysis, 5 novembre 2026. TTM al 30 settembre 2026 (Verizon) e al 2 ottobre 2026 (Coca-Cola).
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Il cash di Verizon continua a salire
Il dividendo di Verizon è ben coperto. Nei dodici mesi terminati il 30 settembre 2026, ha assorbito il 52% del free cash flow: $11,72 miliardi su $22,38 miliardi.
Il free cash flow ha superato il dividendo ogni anno dall'esercizio 2018:
Le entrate da servizi di mobilità e banda larga sono aumentate del 2,9% a $23,5 miliardi nel terzo trimestre del 2026 rispetto all'anno precedente, e Verizon ora si aspetta che il free cash flow del 2026 cresca di quasi il 12%, rispetto al precedente 9-10%.
Il management ha dichiarato nella conference call del terzo trimestre che rimane "impegnato a far crescere il dividendo", e un payout del 52% lascia spazio per farlo. Il dividendo semplicemente non è cresciuto molto: l'1,9% annuo dall'esercizio 2020 all'esercizio 2025, da $2,48 a $2,73 per azione, mentre Verizon riduce il debito netto che si attesta ancora a 3,3x l'EBITDA.
Il rischio principale è SpaceX. La presidente di SpaceX, Gwynne Shotwell, ha dichiarato nella call del 20 ottobre che punta a lanciare il servizio sulle proprie frequenze per l'inizio del 2028. Ciò metterebbe un nuovo concorrente a caccia dei clienti wireless le cui bollette finanziano questo dividendo.
Il cash di Coca-Cola sta tornando
Anche Coca-Cola paga dal free cash flow, ma con molto meno margine. Nei dodici mesi terminati il 2 ottobre 2026, i suoi dividendi hanno assorbito un più pieno 79% del free cash flow: $11,23 miliardi su $14,28 miliardi.
Questo rapporto era del 166% nell'esercizio 2025. Il free cash flow è sceso da $9,75 miliardi nell'esercizio 2023 a $4,74 miliardi nell'esercizio 2024 e $5,30 miliardi nell'esercizio 2025, inferiori agli $8,36 miliardi e $8,78 miliardi pagati in dividendi:
Il free cash flow ha raggiunto $11,4 miliardi nei primi nove mesi del 2026, e il 27 ottobre Coca-Cola ha alzato le sue previsioni per l'intero anno ad almeno $13,0 miliardi. Le entrate del terzo trimestre sono cresciute del 7% a $13,4 miliardi rispetto allo stesso periodo.
Il dividendo è cresciuto del 4,5% annuo dall'esercizio 2020 all'esercizio 2025, da $1,64 a $2,04 per azione. Il bilancio di Coca-Cola è anche molto più solido di quello di Verizon, con un debito netto a 1,5x l'EBITDA. Il CFO John Murphy ha dichiarato nella conference call del terzo trimestre: "Credo che il nostro bilancio oggi sia in una forma buona quanto lo sia stato per molti anni."
Il rischio principale è l'IRS. Coca-Cola si aspetta una sentenza della corte sulla sua lunga disputa fiscale nei prossimi mesi, con potenzialmente $14 miliardi di tasse e interessi aggiuntivi per il periodo 2010-2025 in gioco.
Quindi, quale dividendo vince?
Per i pensionati, Verizon è il titolo con dividendo migliore. Paga un reddito molto più alto e lo copre meglio. $10.000 in Verizon pagano $607 all'anno oggi, contro $230 in Coca-Cola, con un payout del 52% contro il 79%.
Anche al suo ritmo più veloce, il reddito di Coca-Cola non supererebbe quello di Verizon per più di 30 anni. Al tasso di crescita quinquennale di ciascuna azienda, $10.000 in Coca-Cola pagherebbero circa $341 nell'anno 10, un rendimento del 3,4% sul cash di oggi, contro circa $722 per Verizon. (Anche l'apprezzamento del capitale conta, ovviamente.)
I pensionati non stanno pagando un premio per il rendimento di Verizon, comunque. Il suo P/E forward è 8,7x, proprio alla sua media quinquennale di 8,8x e in calo rispetto ai 10,5x di marzo:
Coca-Cola quota a 28x.
Questo non vuol dire che il dividendo di Coca-Cola sia insicuro. Il suo free cash flow si sta riprendendo, il suo bilancio è il più solido dei due, e il suo dividendo è cresciuto più del doppio più velocemente. È solo che per un pensionato che vive di quel reddito, preferirei quello di Verizon.
Ovviamente, SpaceX potrebbe cambiare le cose. Se Starlink Mobile verrà lanciato sulle proprie frequenze all'inizio del 2028 e inizierà a sottrarre clienti, il free cash flow di Verizon è il numero da monitorare.
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