Applied Materials (AMAT) ha perso circa il 7,4% oggi (scambiandosi a circa $380) dopo che Lam Research (LRCX) ha dichiarato che i vincoli della catena di approvvigionamento hanno frenato le sue previsioni per il trimestre di dicembre.
Applied Materials non ha riportato nulla. Sta pagando per le previsioni di un suo pari, anche se quel pari ha previsto un forte balzo della spesa per attrezzature per semiconduttori per il 2027.
Cosa Ha Detto Effettivamente Lam
- Lam ha pubblicato ricavi record per il trimestre di settembre di 8,22 miliardi di dollari, in aumento del 22% rispetto a giugno, e ha guidato i ricavi del trimestre di dicembre a 8,6 miliardi di dollari (più o meno 400 milioni di dollari).
- Il CFO Doug Bettinger ha dichiarato che la guida "sarebbe stata un po' più alta se non fosse stato per alcuni vincoli della catena di approvvigionamento a breve termine". (Non ne ha quantificato l'entità).
- Lam vede la spesa per attrezzature per wafer fab (WFE) del 2026 nella fascia media dei 150 miliardi di dollari, con una cifra preliminare per il 2027 superiore ai 200 miliardi di dollari.
- Le azioni Lam sono scese di circa il 9% all'apertura e ASML (ASML) di circa il 4%, mentre Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO) e Nvidia (NVDA) sono scivolate anch'esse.
Il Multiplo di Applied Materials È Già Stato Dimezzato
Applied Materials scambiava a 48,94x gli utili dei prossimi dodici mesi al suo picco di luglio. Ora si attesta a 23,19x, ben al di sotto della sua media di 30,80x.
Si tratta di una svalutazione del 53%, consegnata insieme a un record del terzo trimestre fiscale. Lam prevede di spedire gli strumenti ritardati di dicembre nel trimestre di marzo, anche se vede i vincoli protrarsi fino al 2027. A 23x, il titolo sta scontando più di un semplice ritardo.
Il Numero Che Deve Tenere
L'esposizione risiede nelle stime. Gli analisti si aspettano che i ricavi di Applied salgano da 34,26 miliardi di dollari nell'esercizio 2026 a 46,37 miliardi di dollari nell'esercizio 2027. Si tratta di un balzo del 35% in un anno in cui Lam si aspetta che la spesa del settore superi i 200 miliardi di dollari.
Applied si è preparata per questo tipo di collo di bottiglia. A maggio, il CFO Brice Hill ha dichiarato che la società aveva "quasi raddoppiato la nostra capacità produttiva" e condivide le previsioni a otto trimestri dei clienti con i fornitori.
Dove Va il Titolo Applied Materials Da Qui
La Street non ha battuto ciglio. Il prezzo target medio era di $628 al 21 ottobre, appena al di sotto dei $639 di settembre e circa il 65% superiore al prezzo di oggi.
Oggi sembra che il mercato stia trattando un problema di tempistica come un problema di domanda. Il rapporto del 12 novembre di Applied mostrerà se l'esercizio 2027 punta ancora verso i 46 miliardi di dollari. Se è così, 23x è economico.
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