Punti Chiave
- Le azioni di Amphenol sono salite del 7% oggi dopo che le vendite del terzo trimestre hanno raggiunto un record di $10,2 miliardi, ben al di sopra dei $9,49 miliardi attesi dagli analisti.
- Amphenol continua a superare le proprie previsioni, e l'outlook più elevato mostra che la domanda guidata dall'IA per i suoi prodotti è ancora in crescita.
- Le previsioni per il quarto trimestre di $10,3-10,5 miliardi di vendite e 81-83 centesimi di EPS rettificato superano il consenso su entrambi i fronti.
- Un nuovo buyback da $4 miliardi segue l'attuale piano da $2 miliardi, e le stime della piazza per il 2026 e il 2027 sembrano destinate a salire.
Amphenol (APH) è in rialzo del 7% oggi. Prima dell'apertura ha riportato un terzo trimestre record, ha alzato l'outlook per il 2026 e ha annunciato un nuovo buyback da $4 miliardi.
Ecco cosa ha riportato:
Ha superato di gran lunga le proprie previsioni
- Vendite: un record di $10,2 miliardi, contro i $9,49 miliardi attesi e le previsioni di Amphenol di $9,3-9,4 miliardi.
- EPS rettificato: 80 centesimi, contro i 73 centesimi attesi e le previsioni di 70-71 centesimi (rettificato per lo split azionario 2 per 1).
- Previsioni per il quarto trimestre: vendite di $10,3-10,5 miliardi e EPS rettificato di 81-83 centesimi, contro il consenso di $9,83 miliardi e 76 centesimi.
- Outlook 2026: vendite di $36,9-37,1 miliardi e EPS rettificato di $2,82-2,84, contro il consenso di $35,66 miliardi e $2,69.
Sono circa $800 milioni al di sopra del limite superiore del proprio intervallo in un singolo trimestre.
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L'IA sta facendo il lavoro pesante
Il motore è IT datacom, il business dei data center di Amphenol. Nel secondo trimestre, il segmento costituiva il 43% delle vendite e cresceva del 63% organicamente, e quasi tutta quella crescita proveniva da prodotti legati all'IA.
Ciò ha spinto i ricavi totali a salire bruscamente.
Il punto medio del nuovo outlook, $37 miliardi, rappresenterebbe un balzo del 60% rispetto ai $23,1 miliardi del 2025. (Non tutta questa crescita è organica. Amphenol si aspetta che il business CommScope acquisito aggiunga $4,6 miliardi di vendite quest'anno.)
Gli utili stanno salendo ancora più velocemente.
Il punto medio di $2,83 del nuovo intervallo è del 5% superiore ai $2,69 della piazza. E le sole previsioni per il quarto trimestre, annualizzate, mettono già Amphenol vicino ai $3,33 che gli analisti si aspettano per il 2027, quindi anche quelle stime sembrano destinate a salire.
In più: un buyback più grande
Amphenol si aspetta di terminare quanto rimane del suo piano triennale da $2 miliardi entro il 31 dicembre, e il suo consiglio di amministrazione ha approvato il nuovo piano da $4 miliardi il 27 ottobre. È solo circa il 2% del valore di mercato della società. Ma Amphenol ha generato $1,2 miliardi di free cash flow solo nel secondo trimestre, quindi può permetterselo facilmente.
In sintesi
Amphenol continua a superare i numeri che si è prefissata, e Wall Street è ancora un passo indietro. Penso che il balzo di oggi sia meritato. Con le stime probabilmente dirette al rialzo, il titolo ha spazio per continuare a correre.
Ovviamente, IT datacom costituiva il 43% delle vendite del secondo trimestre, quindi una pausa nella spesa per i data center di IA farebbe male. Il rapporto del quarto trimestre all'inizio del prossimo anno mostrerà se anche queste previsioni erano conservative.
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