Statistiche chiave per il titolo Abbott
- Performance dell'ultima settimana: -1,4%
- Intervallo di 52 settimane: da $105,3 a $139,1
- Prezzo attuale: $110,7
Cosa è successo?
Il gigante dei dispositivi medici e diagnostici Abbott Laboratories(ABT), scambiato a $110,71 vicino al suo minimo di 52 settimane di $105,27, ha impegnato 21 miliardi di dollari per acquisire Exact Sciences e aggiungere un'attività di diagnostica oncologica in rapida crescita, mentre la sua attività principale di CGM ha superato i 7,5 miliardi di dollari di vendite annuali.
Gli utili del quarto trimestre di Abbott hanno prodotto un EPS rettificato di 1,50 dollari, in crescita del 12% rispetto all'anno precedente, con un margine operativo in crescita di 150 punti base al 25,8%, anche se il segmento Nutrition (prodotti nutrizionali per bambini e adulti) ha trascinato i risultati della linea superiore a causa della perdita di volume determinata dai prezzi.
FreeStyle Libre, il monitor continuo per il glucosio di Abbott che rileva la glicemia in tempo reale senza l'uso di bastoncini, ha generato oltre 7,5 miliardi di dollari nel 2025 e ha registrato una crescita del 17% nell'anno, segnando il terzo anno consecutivo di crescita assoluta delle vendite di oltre 1 miliardo di dollari.
Il 9 marzo Abbott ha completato un' offerta di titoli senior da 20 miliardi di dollari per finanziare l'accordo con Exact Sciences e il 12 marzo ha pubblicato i dati dello studio FreeDM2, che dimostrano che Libre ha permesso di ridurre dello 0,6% l'HbA1c rispetto al monitoraggio con le dita in 303 pazienti affetti da diabete di tipo 2 in terapia con insulina basale.
Robert Ford, Presidente e Amministratore Delegato, ha dichiarato durante la telefonata per gli utili del quarto trimestre del 2025 che "prevediamo che il punto medio del nostro range di crescita delle vendite organiche nel 2026 sia del 7% e che il punto medio del nostro range di utili per azione rettificati rifletta una crescita del 10%", sostenendo una guida agli utili per azione per l'intero anno compresa tra 5,55 e 5,80 dollari anche prima della chiusura di Exact Sciences.
L'autorizzazione al riacquisto di 6,7 miliardi di dollari rimanenti, il lancio negli Stati Uniti del catetere Volt PFA (un trattamento di nuova generazione per il ritmo cardiaco) nel 2026, l'approvazione di un dispositivo IVL coronarico in attesa di approvazione nel 2027 e la crescita del 15% dell'attività di Exact Sciences, che ammonta a oltre 3 miliardi di dollari, posizionano l'azienda per una crescita sostenuta degli EPS a due cifre per tutto il decennio a 110,71 dollari.
Il parere di Wall Street sul titolo ABT
L'acquisizione di Exact Sciences (un'attività di diagnostica per lo screening del cancro che cresce del 15%) si chiude nel secondo trimestre, aggiungendo un nuovo verticale ad alta crescita di ricavi a un portafoglio che già offre una crescita normalizzata dell'EPS del 10,3% nel 2025.
L'EPS normalizzato di Abbott ha mantenuto la sua cadenza di crescita a due cifre, passando da 4,67 dollari nel 2024 a 5,15 dollari nel 2025 e si prevede che raggiungerà i 5,68 dollari nel 2026, grazie al franchise CGM da 7,5 miliardi di dollari di FreeStyle Libre e all'espansione del margine operativo annuale di 50-70 punti base.
Il fatturato dovrebbe crescere dell'8,0% a 47,89 miliardi di dollari nel 2026 e del 7,5% a 51,48 miliardi di dollari nel 2027, con margini EBITDA (utili al lordo di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti - una misura della redditività operativa di base) in espansione dal 26,5% nel 2025 al 27,4% nel 2027, grazie all'integrazione di Exact Sciences e alla ripresa della nutrizione nella seconda metà del 2026.
22 analisti, decisamente rialzisti, valutano ABT come buy o outperform, a fronte di soli 7 hold e zero sell, con un obiettivo di prezzo medio di $132,64 che implica un rialzo del 19,8% rispetto a $110,71, dato che il consensus valuta la rampa CGM ma non ancora l'espansione dei rimborsi non insulinici segnalata dal management per il 1° semestre 2026.
L'obiettivo ribassista di 113,00 dollari è legato all'erosione prolungata dei volumi di Nutrition e all'integrazione di Exact Sciences, mentre l'obiettivo rialzista di 158,00 dollari è legato all'espansione della copertura CMS per gli utenti di CGM di tipo 2 non insulinici, un catalizzatore che il management ha confermato non essere incluso nella guidance 2026.
Cosa dice il modello di valutazione?
L'obiettivo medio del TIKR di 179,11 dollari implica un rendimento totale del 61,8% fino a dicembre 2030 con un IRR del 10,6%, basato su un CAGR dei ricavi del 7,2% derivante dalla penetrazione del CGM, da Exact Sciences e dal lancio del catetere Volt PFA. I margini dell'utile netto si espandono dal 20,4% al 21,8%, seguendo la leva operativa annuale di 50-70 punti base esplicitamente indicata dal CFO di Abbott.
ABT è quotata il 20,4% al di sotto dei massimi delle 52 settimane, pari a 139,06 dollari, ma si prevede che il free cash flow (la liquidità generata dopo le spese di capitale, la misura più chiara della salute del bilancio) salga del 20,7% da 7,40 a 8,93 miliardi di dollari nel 2026.
Il terzo anno consecutivo di crescita assoluta delle vendite di FreeStyle Libre superiore a 1 miliardo di dollari, unito allo studio FreeDM2 del 12 marzo che ha dimostrato una riduzione dell'HbA1c superiore dello 0,6% rispetto al monitoraggio con le dita, giustifica l'obiettivo di 179,11 dollari del modello TIKR e l'ipotesi di un CAGR dei ricavi del 7,2%.
Il rischio principale per il modello TIKR è una mancata ripresa della nutrizione; se il volume non torna nel secondo semestre del 2026, come previsto dal management, l'ipotesi di crescita dei ricavi dell'8,0% si rompe e il percorso di espansione dei margini si restringe notevolmente.
Osserviamo i risultati del secondo trimestre del 2026 per il primo contributo alle entrate di Exact Sciences e per il ritorno del segmento Nutrition a una crescita organica positiva, i due numeri che confermano se il CAGR del 7,2% del modello TIKR sta rispettando i tempi previsti.
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