Punti Chiave
- Un fondo che gestisce 1,6 miliardi di dollari ha acquistato nuove partecipazioni in Home Depot e Dycom Industries e ha incrementato quella in DICK'S Sporting Goods nel secondo trimestre, come mostra il suo ultimo 13F.
- Home Depot è salita dello 0,8% dal 30 giugno, mentre Dycom è scesa del 58% e DICK'S del 35%, entrambe colpite dai loro rapporti di agosto.
- I target medi degli analisti si collocano al 7% sopra l'ultima chiusura di Home Depot, al 9% sopra quella di DICK'S e al 142% sopra quella di Dycom.
- Dycom sembra l'acquisto migliore dei tre a circa 12 volte gli utili forward, e il suo rapporto di fine novembre è la prossima prova.
Un fondo che gestisce 1,6 miliardi di dollari ha effettuato i suoi tre acquisti più importanti del secondo trimestre in Home Depot (HD), Dycom Industries (DY) e DICK'S Sporting Goods (DKS).
Questo emerge dal 13F di Shellback Capital per il trimestre chiuso il 30 giugno, depositato il 14 agosto, il suo ultimo. Da allora è successo molto, e due delle tre sono precipitate pesantemente.
Home Depot è diventata la sua posizione più grande
Il fondo deteneva 123.900 azioni Home Depot per un valore di 44 milioni di dollari al 30 giugno. Ciò rappresentava il 3,8% delle azioni del suo 13F e la sua posizione più grande. Tre mesi prima non ne deteneva nessuna.
L'azione è salita dello 0,8% rispetto alla sua chiusura del 30 giugno, e l'azienda non le ha dato molte ragioni per muoversi. Le vendite in negozi comparabili sono aumentate dell'1,7% nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2026, ma le transazioni dei clienti sono diminuite dell'1,0% e hanno continuato a calare in un mercato immobiliare congelato. Gli analisti ora si aspettano un EPS rettificato di 15,99 dollari nell'anno fiscale 2027, in calo rispetto ai 17,74 dollari di fine settembre 2025.
Il target medio degli analisti è sceso insieme a queste stime, da 439 dollari un anno fa a 379 dollari:
Questo è il 7% sopra l'ultima chiusura, secondo 36 analisti. A circa 23 volte gli utili forward, l'azione si scambia leggermente sopra la sua media quinquennale di 22x su TIKR, quindi è valutata per la crescita lenta che gli analisti si aspettano. Home Depot pubblica i risultati a metà novembre.
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Dycom è scesa del 58% da giugno
Anche Dycom era una nuova posizione: 72.663 azioni per un valore di 37 milioni di dollari al 30 giugno, il 3,2% delle azioni 13F del fondo e la sua quinta più grande.
L'azione è scesa del 58% dal 30 giugno, gran parte dopo il rapporto di fine agosto di Dycom. Il trimestre in sé è stato forte. Dycom ha guadagnato 5,29 dollari per azione in EPS rettificato per i tre mesi fino al 1° agosto, al di sopra del range di 4,40-4,82 dollari che aveva indicato nelle previsioni, e i ricavi sono aumentati del 45,6% a 2,01 miliardi di dollari. Ma ha spostato circa 150 milioni di dollari di lavoro wireless all'anno fiscale successivo. I suoi margini sono stati anche sotto pressione a causa della spesa per scalare e dei costi più elevati del carburante. Il consiglio ha autorizzato un buyback da 150 milioni di dollari la stessa settimana.
Il target medio degli analisti è salito da 308 dollari un anno fa a 637 dollari alla fine di maggio, e da allora è sceso a 513 dollari:
Questo è il 142% sopra l'ultima chiusura, secondo 12 analisti, e anche il target più basso, 375 dollari, si colloca ben al di sopra del prezzo. Con un divario così ampio, o gli analisti o il mercato hanno Dycom completamente sbagliata. A circa 12 volte gli utili forward, io propendo per gli analisti.
DICK'S ha un problema Foot Locker
Dove il fondo ha iniziato da zero in Home Depot e Dycom, ha costruito su una partecipazione esistente in DICK'S. Ha aumentato il numero di azioni del 238% nel trimestre, a 135.000 azioni per un valore di 31 milioni di dollari, o il 2,7% delle sue azioni 13F.
Come Dycom, DICK'S è precipitata dopo il suo rapporto di agosto, ed è scesa del 35% dal 30 giugno. I suoi negozi stanno andando bene, con vendite comparabili in aumento del 4,9% nel secondo trimestre. Foot Locker è il problema. Le sue vendite comparabili pro forma sono diminuite del 3,6%, e DICK'S ora si aspetta che quell'attività registri una perdita operativa da 40 a 80 milioni di dollari nell'anno fiscale 2026, dopo aver precedentemente previsto un utile operativo da 110 a 150 milioni di dollari.
Il target medio degli analisti ha raggiunto il picco di 251 dollari il 10 agosto ed è da allora sceso a 161 dollari:
Questo è il 9% sopra l'ultima chiusura, secondo 27 analisti, e il target più basso, 99 dollari, si colloca ben al di sotto del prezzo. L'azione si scambia a circa 12 volte gli utili forward, ma Foot Locker deve smettere di perdere soldi prima che questo sembri un affare. DICK'S pubblica i risultati a fine novembre.
Dycom è quella che comprerei
Delle tre, Dycom sembra l'acquisto migliore oggi. Le stime di Home Depot continuano a scivolare verso il basso, e DICK'S ha una Foot Locker in perdita da sistemare. L'ultimo trimestre di Dycom ha superato le sue stesse previsioni, e a circa 12 volte gli utili forward, il mercato si aspetta molto meno da lei rispetto agli analisti.
I suoi target sono già scesi dal picco di maggio, però, e un'altra prospettiva che sposta lavoro in avanti li farebbe scendere di nuovo.
Il 13F del fondo per il 30 settembre, dovuto entro il 16 novembre, mostrerà se ha mantenuto le posizioni durante i cali di agosto. Poi Dycom pubblica i risultati a fine novembre, e vorrò sentire che il lavoro wireless differito è ancora in programma per l'anno prossimo.
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