Statistiques clés pour l'action SpaceX
- Variation du cours de l'action SpaceX en pré-market : -7%
- Cours de l'action $SPCX au 4 août : $125
- Plus haut sur 52 semaines : $226
- Objectif de cours pour l'action $SPCX : $225
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Que s'est-il passé ?
SpaceX (SPCX) a dépassé les estimations du consensus sur presque tous les chiffres importants.
Le chiffre d'affaires s'est établi à 7,81 milliards de dollars, bien au-dessus des attentes de 6,82 milliards de dollars ; la perte par action a été rapportée à 0,09 $, bien inférieure au chiffre prévu de 0,21 $ ; et l'EBITDA ajusté a presque triplé par rapport à l'année dernière. Pourtant, l'action SpaceX a encore chuté brutalement en after-hours.
La raison tient aux dépenses. La société a dépensé environ 18,4 milliards de dollars en investissements au cours du trimestre, dont 15,8 milliards de dollars rien que pour l'infrastructure de calcul IA. C'est un chiffre énorme, même pour une entreprise de cette taille.
En détaillant les trois segments :
La Connectivité, qui inclut Starlink, reste le moteur de profit. Elle a généré 4,29 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 1,66 milliard de dollars de résultat opérationnel, aidée par un record de 1,7 million de nouveaux abonnés Starlink au cours du trimestre.
Le segment Espace (lancements) a vu son chiffre d'affaires augmenter de 29% en glissement annuel pour atteindre 962 millions de dollars, mais a affiché une perte opérationnelle de 542 millions de dollars alors que SpaceX accélère la production de Starship.
Le segment IA a connu la croissance la plus rapide, en hausse de 247% sur un an pour atteindre 2,56 milliards de dollars, mais il a également perdu 1,26 milliard de dollars sur une base opérationnelle, même si l'EBITDA ajusté pour ce segment est devenu positif.
Tous les segments ci-dessus ont rapporté un chiffre d'affaires supérieur aux estimations des analystes.
Lors de la conférence téléphonique, la présidente Gwynne Shotwell a déclaré que Starlink Mobile restait une priorité.
Le plan à court terme est de lancer des satellites mobiles sur Starship, suivi de l'intégration du spectre de l'accord EchoStar récemment approuvé.
Elle a déclaré que SpaceX visait à faire voler des satellites autonomes en 2027 et espérait servir ses premiers clients mobiles d'ici la fin de cette année, pour finalement concurrencer les clients d'AT&T, Verizon et T-Mobile.
Elon Musk a été interrogé sur l'acquisition en attente de Cursor pour 60 milliards de dollars, dont la finalisation est attendue au T3, mais il a refusé de partager des détails sur les plans produits, invoquant la prudence réglementaire.
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Ce que le marché nous dit sur l'action SpaceX
Les investisseurs ont réagi aux dépenses, pas aux résultats qui ont dépassé les attentes.
Une hausse de 92% du chiffre d'affaires et une perte bien plus faible seraient normalement considérées comme un trimestre solide, mais l'ampleur des dépenses en infrastructure IA soulève des questions sur la rapidité avec laquelle cet investissement sera rentable.
SpaceX a terminé le trimestre avec 100 milliards de dollars de trésorerie et de titres négociables plus un carnet de commandes de 47,5 milliards de dollars, donc le bilan semble solide pour l'instant.
Néanmoins, la réaction du marché suggère que les investisseurs veulent voir les investissements se traduire en bénéfices avant de récompenser l'action SpaceX pour la seule croissance.
Avec l'action SpaceX maintenant en baisse de 16% depuis son introduction en bourse, les prochains trimestres de rentabilité du segment IA détermineront probablement si cette patience se maintient.
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Quel est le potentiel de hausse de l'action SpaceX à partir d'ici ?
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